神马文学网核心CPI的真面目
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核心CPI的真面目
（2008-01-21）
● 吴木銮（香港）去年，中国大陆的居民开始注意到，除了GDP外，CPI（消费者物价指数）也频繁地出现在报章上。CPI直接反映通货膨胀或者通货紧缩，而货币政策需要与CPI挂钩。货币政策不能建立在各种猜测的基础上，加息、减息、调准备金必须有个说法和根据，CPI或核心CPI就是个依据。同时，从各国的经验来看，准确测量和反映CPI还有另一用途，就是政府以此为依据对弱势阶层进行补贴。
在2007年以前，核心CPI在官方的表述中甚少出，但是2007年核心CPI出现的频率很高。统计局官员说，剔除食品和能源的价格变动，中国的通货膨胀程度并不高，因此，民众无需担心。言外之意就是，中国不需要采取与通货膨胀有关的货币政策，也不需要对弱势阶层进行物价补贴。
但是，民众的主观认知与这个判断很有差别。猪肉是中国民众厨房最常见的食品，虽然价格有回落的时候，但大多时候是以约两位数增长。即使不说大陆，香港的市场的物价上涨也令人惊心。按理说，香港市场产品来源多样化，物价上涨不会特别迅速，但11月份的统计就证明了“唇亡齿寒”的道理。牛肉一个月上升31.3%，蛋上升30.6%，罐装肉类上升29.3%，猪肉上升28.3%，咸水鱼上升19%，冻肉上升17.2%，新鲜蔬菜上升16.5%，家禽上升14.9%。许多人出外就餐发现菜牌一月换了好几次。香港市场尚且如此，不用具体测算，笔者也可以知悉大陆与民生关联极重的产品涨价程度。
因此，许多人不免担心，核心CPI增长温和只不过是托词而已。中国官方统计已经把房地产价格剔除出去，再剔除能源和食品价格，是粉饰太平的做法。今后如果还有其他涨价，统计官员仍然可以找到另一个指标，还可以说中国没有通货膨胀。但官员却坚持：核心CPI衡量通货膨胀的程度要与CPI科学一些。而且为美国等发达国家所采用。
事实上，核心CPI是否有那么神奇本身就值得探究。核心CPI的概念是由美国经济学家戈登在1975年提出，但各国自己有一套相应的测算指标。它与CPI的区别就在于考虑了季节性因素的干扰。核心CPI不计算食品和能源部分的变动。但是，有几个重大的疑点：
一是，到现在为止核心CPI没有明确的内涵和外延，学界自始至终对这个测算方法存疑。是否对货币政策制定的科学化有明显的贡献，没有大量的实证研究支持。
二是，中国许多官员误认为美国只用核心CPI来测量通货膨胀。其实，美国关心的是核心个人消费支出物价指数，简称是(CorePCE)，而非CoreCPI。2000年，美联储给国会的货币政策报告中就说到，个人消费支出物价指数的优点在于不仅与CPI一样测量当期价格变动，还涵盖了上期价格变动。从核心CPI到核心PCE的变动，只能说明各种测算指标有很强的本地性。美国的指标并不一定能在中国使用。中国说美国使用了该指标也不能获得正当性。
三是，核心CPI还要剔除行政管制的一些价格。行政管制的价格中国是非常之多，因此，如果真的需要用核心CPI，那就得干脆剔除掉所有有关行政管制价格变动的项目。如果是这样，核心CPI要测的指标就所剩无几。
而且，通常来说，核心CPI与CPI的关联程度非常之高。也就是说，CPI高的国家，核心CPI也相应几乎同比例上涨。但是，中国的数据有些让人疑惑。核心CPI与CPI差别悬殊，这很不正常。也只能说明指标这种东西可以被当局者所左右。如果解决不了实际问题，引入这指标那指标是毫无意义的。
最近发布的2008中国社科院《经济蓝皮书》作者之一认为，应该透过食品价格上涨的背后看隐含的通货膨胀的压力。一是，中国存在成本推动的通货膨胀压力。自进入21世纪以来，中国上游产品的价格上涨幅度一直明显高于下游产品价格上涨幅度。二是，存在需求拉动的通货膨胀压力。由于各种比较复杂的原因，宏观经济运行中存在的流动性过剩问题一直没有得到缓解。
如果足够细致地分析上述观点，许多人可能就不会轻率地下结论，肉价上涨仅是流行性疾病或流通环节的盘剥所导致的。除了2007年9月猪肉价小幅下挫外，猪肉价格一直是在上升的。事实上，在猪肉涨价前，房地产、股市、普洱茶价格都在涨。这不是孤立的现象。因此，中国肯定存在着一些内在的问题，导致所有的价格连环上升。
从长远来看，货币政策制定机关是否用核心CPI来衡量通货膨胀，并进而决定加息或上调准备金，是尚属可探讨的领域。但把一个新概念当成一件防护衣，无疑是一种迷信。若新名词掩盖了大问题，那就更不可取。
·作者是中国资深传媒人