一家退市公司的台前幕后：谁洗劫了龙涤股份？

 
2005年主营业务收入达8.3亿元，经营活动产生的净现金流2.47亿元的龙涤股份，缘何会退市？
4月29日，龙涤股份发出公司股票将被终止上市的公告。
从决定恢复上市到终止上市，龙涤股份的命运就象过山车一样，戏剧般地转了一个圆圈。
2006年3月22日，在黑龙江省国企办会议上，40多位官员全票通过支持龙涤股份恢复上市方案。
3月31日，该省国资委与龙涤股份的债权人省工行、信达和长城资产管理公司基本达成5.5亿债务和解方案，龙涤股份恢复上市前景一片光明。
4月3日，黑龙江省政府派出省国资委监事会主席前往龙涤股份担任党委书记，掌管公司；4月7日，风云突变，省政府再次召开会议，毅然宣布龙涤股份退市预案，并做了退市后的具体安排。
发生重大变化的诱因之一，就是证监会对龙涤股份大股东占款的立案调查。
据某知情人士透露，在一份送达黑龙江省高层领导的材料里，不仅指出龙涤股份的第一大股东龙涤集团占用龙涤股份资金15.6亿元，其中7.5亿元资金未披露。更为严重的，报告指出龙涤股份实际控制人、北京中达国际经贸集团有限责任公司(简称中达集团)涉嫌掏空上市公司。
祸起中达
在某种程度上，就是因为中达集团的肆无忌惮，才导致了今天龙涤股份退市命运。
“龙涤股份是省政府确定的10户改制试点企业之一，也是全省最大的纺织企业。如果不是中达集团违规行为彻底暴露，那么省政府一定会再度掏出5.5亿现金用于挽救龙涤股份。”另一位熟悉公司情况的人员说道。
中达集团是龙涤股份的第二大股东，持有公司7.83％的股份。据记者了解，中达集团是一家总部设在北京的铁矿石贸易公司，其董事长名为李静波，多年前曾在兰州海关工作。虽然现在中达集团法人代表变更为宋叔意,李也未担任龙涤股份的董事或其他高管职位，但事实上李一直是中达集团和龙涤股份的实际控制人。
2004年，龙涤股份流动资金出现问题，开始谋求引入战略投资者，以缓解债务矛盾。
当年6月，中达集团为龙涤股份进口原料提供了1亿元信用证担保，进而以黑龙江省国资委委托经营的方式入主上市公司，掌控了公司的经营、财务和人事权。
“但自进入后，中达从没向公司注入过资金。中达给予龙涤的支持是提供信用证担保。2005年1月到7月，中达及其关联公司向龙涤公司提供信用证担保2.38亿元，期间龙涤给中达转款2.41亿。”龙涤股份公司一位中层干部告诉记者。不仅如此，中达还通过贱卖公司资产等方式，涉嫌掏空上市公司。
这位中层举例，原龙涤长丝一分厂的两台价值300万元进口牵伸机被中达公司以32万元卖了，原公司花800万元从日本进口的毛条生产线，中达卖了132万元。中达还以1300万元价格，卖掉了公司在哈尔滨经济技术开发区的一栋市价为1800万的办公楼。公司北京办事处在地坛公园北门的五套房子，连同靠近威海国际海水浴场的2000平方米度假酒店———天伦酒店，一并被中达低价卖掉。公司原有20台专用乙二醇铁路灌车也被中达处理掉，切断了公司进口乙二醇的运输线。
“其中大部分资金未进入公司的账号。”上述干部称。
通过关联交易把上市公司利益输送到自己口袋，也是中达集团惯用伎俩。
上述中层透露，中达利用国外进口原料分批到货，每批间进口成本不一样，将进口成本高的原料发到龙涤，而成本低的原料运到其他地方。通过这种方式，中达自2004年底以来至少变卖了2万吨公司的进口原料，使公司原料量从原来日常库存14000吨左右降低到了600多吨。仅低卖原料一笔，就造成公司亏损数千万元，使公司无法按计划生产经营。
龙涤股份2005年年报显示，公司从中达集团采购PTA和EG等材料2.18亿元。
此外，中达在经营龙涤期间，经常拖欠给龙涤供货方的货款，使得龙涤的诚信大幅下降。
“不懂技术，不懂管理，不懂市场，没有资金”，使越来越多的龙涤股份员工开始怀疑中达集团入主公司的目的和动机。
更为严重的是，李静波还挪用了龙涤股份两笔计1.5亿元资金：一是9000多万的员工安置费用，另一笔是省财政给公司5600万的财政贴息。
据记者了解，后一笔资金是用来公司报表盈利的。根据双方协定，中达及龙涤方面不能挪用此笔资金。
5月9日至10日，记者连续多次拨打李静波手机，欲对上述事实进行求证，但其手机呼转至秘书台，一直处于无人接听状态。中达集团办公室人员及李静波秘书则称，“老板不在北京，无法联系。”
退市背后
龙涤公司某干部告诉记者，龙涤股份命运突变，除了政府发现中达的诚信和实力问题外，还涉及利益各方的博弈。
今年3月2日，李静波与公司高管刘克奇、董秘宋士龙等一行，到深交所上市部汇报公司股改工作。公司2005年报亏3000万，李静波提出了筹集3亿元资金进行债务和解，再通过债务和解收益偿还大股东占用的方案。
3月9日，深交所回函称：龙涤股份能否持续发展存在不确定性；重组后债务负担较重，影响持续经营能力；偿还大股东占用资金安排不符合证监会对清欠工作的要求。
3月11日，李静波与省国资委就龙涤股份的股改及大股东占款问题达成协议；3月31日，省国资委官员与龙涤的债权银行基本定下债务和解最终方案。
按上述方案和解债务，共需资金5.51亿元，可卸掉龙涤股份债务7.14亿元。而有知情人士透露，初期实际仅需1.5亿左右即可缓解公司债务危机，使年报赢利，避免公司退市。
据悉，当时方案中，中达公司没有掏出一分钱现金，和解债务危机的5.51亿元全部来自开行软贷款。这笔软贷款由政府提供担保，第一责任人是龙涤股份。
方案对于解决龙涤集团15.6亿元占款问题，首先，中达注入3亿元股权资产捐赠给龙涤集团，以偿还部分大股东占款。
据中达3月19日提供的情况，此次注入上市公司的资产是8个子公司的控股权和1宗林权，资产账面权益2.1亿元，预计评估值3亿元。需要说明的是，中达拟注入龙涤股份的3亿元股权资产未经评估。
据某知情人士透露，这块价值8000万的1宗林权已被中达集团反复抵押。
其次，龙涤集团以资抵债1.8亿元；第三是通过债务和解收益偿还7.14亿元；四是现金偿还1300万元。上述措施可偿还大股东占用12.1亿元，其余3.5亿元经营性占用通过龙涤集团破产核销。
就在李静波的棋子即将成功之时，龙涤股份命运突变。
鉴于中达集团入主两年，将龙涤股份洗劫的困局重重，黑龙江省高层决定让其退市。
路在何方？
在正式退市后，龙涤股份将何去何从？
是维持现状，破产，还是重新招商引资？显然，不同的抉择将引导这家公司走向截然不同的未来。
据一位熟悉龙涤股份的专业人士透露，“作为一个老牌国有企业，中达入主龙涤的改制看来彻底失败。运营企业的四大要素：技术、市场、资金、管理，中达均不具备。痛定思痛，如何避免国有资产的继续流失，是当务之急。”
龙涤本身不是一个空壳公司，上述人士介绍，“在所有退市公司里，几乎每家的主营业务均有问题，唯独龙涤股份主营业务突出。2005年公司主营业务收入达到8.3亿元，经营活动产生的现金流量净额为2.49亿元，现金及现金等价物净增加额1.14亿元。直到目前公司的工厂还在正常生产运作，井然有序。龙涤面临的最大问题就是银行债务危机。”
按照龙涤退市前，黑龙江省国资委与工行、信达和长城达成的债务和解协议，新入主的投资方只需要先支付1.5亿元给上述债权人，即可化解公司债务危机。
“现在公司退市了，因此，新入主投资方需花费的债务和解比例应该会进一步降低，从某种程度上有利于公司的重组。”这位人士分析。
当然，新的战略投资者可收购的股权不仅是龙涤集团持有公司5700万股股份，还包括龙涤股份关联公司名下的近3000万股法人股。
获得8000万股权(占25％左右)，新投资者可以完全掌控龙涤股份的未来。
当然，要引入有实力的外部战略投资者，首先要真正挖掘出龙涤股份的内在价值。
“中达入主两年多没把企业做好，最大的问题是它不懂龙涤所处行业的技术和市场。”记者在连日的采访中，发现龙涤股份再发展优势明显。
首先，公司有国内领先的成熟技术。龙涤使用QTA原料已有多年历史，而且100%的添加技术只有韩国和美国的几个工厂才掌握，每年可比同类厂家节约成本3000万元。
第二，龙涤一、二期工业丝产能共计3万6千吨，列世界第七位、大陆第一位。工业丝目前价格15000元/吨，生产成本12000元/吨，每年现金流增量的贡献高达1亿元，这是龙涤走出困境的基础。
第三，公司的热煤炉重油改燃煤项目若能实施，可节省成本2500万元。
第四，长丝一厂FDY设备目前处于停产闲置状态，投资约1000万元改造成细带工业丝(200-400D)，能够增加约3万吨的工业丝产量，每年可增加现金流6000万元。
第五，工业丝下游配套产品的吊装锁具，广泛应用于码头、铁路、公路、军事等领域，市场需求巨大。
只是，龙涤股份还可以迎来自己的明天吗？
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