我心目中的600550天威-----最好的投资标的-

     有朋友问过我，为什么会这样选择？为什么会选择这样的时间点？我的回答很简单，18-30元是根据天威的走势而进行的加仓。那个时候的天威已经半年未涨，而且基本面开始越来越明朗。而在56元的加仓，缘于英利首日美国上市，收盘收于11元之下，因为我的分析，我的信息告诉我，这是不可能的，无论是基于机构炒作，无论是基于新能源的认识，都是不可能的，而对于当时候的56元的天威，我也仍然是觉得是低估的。当时候我自己的分析告诉我，天威一定会过72元的。

    然后天威的那一波从83-46元的那一波，我的那种再度加仓的想法又在出现，那一天在23-24元的天威，我再度全部加仓。为什么会这样选择？因为我紧紧的牢记着2个方面的信息，第一是天威的内在价值和现在的价格相比还有多少的上升空间？第二是现在是不是大家都极度恐惧，甚至连一直标榜自己可以坚持的朋友们都已经开始恐惧？我问了自己这两个问题，我得到了回答，然后我进行了加仓的操作。

   在大家贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。每每有人这样说的话，总会引起很多人的共鸣，但是每每这样的情况出现的时候，大家也只是事后共鸣而根本没有人愿意去做。让我们看一看巴菲特是怎么做的，当中石化在香港最热的时候在13-14元的时候，巴菲持义无反顾的减持，这就是大家都争着要巴菲特手中中石油的筹码的时候，特别是众多的散户都纷纷抢着要中石油的筹码的时候，巴菲特选择了大方的交出筹码。这一段时间有很多机构或者国内的投资者觉得巴菲特卖早了，呵呵，我觉得这样的评论显得十分的弱智。大家要知道巴菲特手中的中石油不是1千万股，5千万股。那是以亿股进行计算的。他必须在一个合理安全的区间去进行这些筹码的交接，而且还要不动声色，所以14元以后的区间不是巴菲特想要的，大家可以想一下，假如巴菲特现在才开始准备卖出中石油，那么现在的中石油，谁愿意去接他上亿的卖盘，这是很简单的道理，只要了解操盘的朋友都会明白这个道理。

    正因为我今天从论坛，从我的博客里感觉到了大家的恐惧，同时我也感觉到了盘面的恐惧，这样的恐惧和天威的基本面显得如此的对立，而从时间上的选择来说，又是显得如此的对立。使我再度有这样的想法。评论里面有朋友说天威会跌到40元，不错，现在外面的传言是天威会跌到40元，每天都会有人问我，外面的机构说天威会跌到40元，你怎么看？我说，我不懂，我不会看，我只会感觉，我只会感觉天威的价格和我心目中的天威的基本面有多大的反差，这个反差是否已经开始让我十分十分的心动，我曾经在内心在天威跌破50元的时候自己心中问过自己一个问题，那就是假如天威回补35元的缺口，自己要怎么样？我自己告诉自己，既使天威真的回补35元的缺口，那么我要做的就是调集我可用的资金然35元全面再度加仓，而且鼓励我能够鼓励的朋友全面加仓。

    我鼓励大家跳悬崖，是因为我知道你跳下去，并不会死，并不会牺牲，你只有跳下去才会感觉到对于一个好的公司的悬崖出现你应该珍惜，而对于已经投资在公司的朋友们，出现悬崖不应该恐慌。

    对于天威，我心中最好的投资标的，近来其基本面及其信息面有了不少的变化，而且信息越发丰富起来，那么在天威开盘之后第二个跌停的日子里，我再一次将我对天威的基本面和未来的看法一一说出，虽然只代表了我的观点，但是我希望能够给朋友以信息和启迪。

    1.天威第三季报明显看到，天威的其中一个主业变压器的毛利率在上升，这是一个明显的业务进入上升区间的标志。因为变压器曾经是天威的最重的一块主业收入，曾经一度毛利率降到较低的位置，但是现在毛利率上升，表明这一业务已经完全进入增长期，08年的高速增长将是越来越确定的。而经了解，天威的变压器的08年的单已经全面排满，相信随着秦变和合变的产能释放，新增加的产能也会很快排满。另外，这里需要提醒大家的是，秦变的变压器港口基地的建成这个信息，因为这个港口基地是方便天威用来直接运载超大型变压器使用的，这是为天威的变压器出口欧美所做的最好的布局，记住这个布局已经布下，如果哪天天威的变压器开始大量的进入出口，或者天威在变压器业务上和国外的优秀变压器商进行合作，将产品大量拓展到国外市场的话，一点都不需要惊奇，因为布局已经布下。

    2.新光硅业 我们可能一直都在期待新光硅业在07年为天威贡献利润，但是现在我却觉得不一定需要了。假如新光硅业07年决定对新光硅业之前的折旧在今年进行更加多的摊分的话，我举双手欢迎，因为这样为新光硅业以后的发展扔下了最大的包袱。我们目前通过新光硅业和天威英利达成的协议可知道，新光硅业07年的产能应该会在200-300吨，而明年新光硅的产能在1000吨应该是比较确定的。只要能够确定这个数值，我们就知道新光硅业明年会带给天威多少的利润，会带来多少的收益。因为在现在看来，新光硅业是天威明年业绩增长的最大保障。而新光硅的二期两个3000吨也已经准备开建，新光硅的硅料能够得到有研硅股的认可，表明了新光硅一期的硅料是达到了电子级的，也就意味着，既使到了2009年或者2010年，太阳能多晶硅出现过剩，新光硅也可以进行电子级的硅料的生产以满足市场的需要。

    3.天威英利 近来网络上一则消息《天威英利向左走还是向右走》让大家展开了激烈的讨论。有很多朋友们对于文中所言表明了极度的担心，首先是担心天威英利的回归会有问题。我也看了此文，而我得到的感觉就是天威英利的回归基本上是已经确定的了。而且这个确定的方式，是一早就有约定的。而新光硅业和天威英利签订的08年的硅材料供应的协议则更进一步的说明了这一点。要知道新光硅业是天威保变的投资公司，天威保变是第二大股东，天威英利能够在08年和新光硅达成这样的一个协议，天威保变是最重要的因素。而天威英利的3期的产能陆续的释放，会在09年为天威保变贡献最大的业绩。而且从现在的信息面来看，兵装入主之后的天威，未来极有可能不单单是一个天威英利在丛事太阳能方面的业务，极有可能会出现，天威英利主要负责国外市场，而国内市场则会有另外一个新的能源公司进行负责的局面。而这两个太阳能的公司都将会直接向天威保变能够控制的新光硅一期或者未来可能控股的新光硅二期获取硅的原材料。这才是一个完美的布局。

    4.天威的布局。从投资天威这1年多来，让我们越来越放心的是天威的管理层。也就是丁强。我们完全可以感觉和感受到丁强的全局观和整体的布局观。从2年前的天威英利到新光硅，还有我上面提到的对于变压器业务发展的规划。一个最好的投资标的，除了包括业务，利润，收益，一定还是包括管理层，还是包括人的，因为最终是人让这些你计算出来的收益比你预期的要大，因为是人让你投入的资金产生的效果更好。所以我们有理由相信天威在风电，在薄膜太阳能电池，在其他方面的新能源方面已经展开布局，而且这个布局随着兵装的入主会显得更加的快。这个布局会完全在2009年或者2010年接过目前新光硅及变压器高速增长的旗帜，继续让天威继续增长和发展。四川的项目便是一个为2009年以后的布局，以后我们会更加多的看到兵装这150亿是如何为2009及2010年布局的，而那300亿，是如何为十二五计划布局的。

   以上的信息其实都是近来表现出或者出现的信息，这些信息基本上都没有考虑兵装入主天威及中国太阳能政策或者新能源政策带给天威保变的机会和机遇。而兵装入主及国家的能源政策对于未来3年的天威来说，会成为天威以上信息和基本面的加速的催化剂。

   1.我们大家可以了解这样的一组数字。中国在2001年的时候拥有2000亿的外汇储备，当时候的石油价格在20-25美元。在2007年上半年中国现在拥有了1.4万亿的外汇储备，而此时的石油价格接近70元。在2001年中国的2000亿外汇储备可以购买100亿桶的石油，而到了2007年，中国1.4万亿的外汇储备只可以购买200亿桶的石油。在2001年至2007年间，中国的外汇储备增长了7倍，但是对换成石油的桶数，只增长了2倍。我想大家可以看得出来，中国的外汇储备被石油给要XIE了。中国历来就是一个富煤少油的国家，中国的石油大多数需要进口，特别随着中国的经济的发展，汽车工业，化工等行业的发展，中国已经成为了石油需求增长最快的国家，而正是这样，中国成为被石油资源要XIE的国家，我们可以看到美国为什么会如此重视中东政治和资源，美国为何会如此重视石油资源，因为未来的世界就是能源政策，既使中国的经济再怎么高度发展，国外要分享你的经济发展的成果最直接的那一招就是从能源当中去分享。而中国要摆脱这样的局面，除了在石油方面在世界上要有更多的控制权之外，另外一个办法就是全力发展自己的新能源，以使自己的新能源的占比能够得到最大幅度的提升，这是国家战略的表现。而代表国家意志的这次是兵装集团，兵装集团入主天威提到的在十二五计划里要投入300亿，这是具有战略性的规划，要知道作为国防或者国家能源政策才会作出未来8年甚至10年的规划。所以兵装的入主带给天威的不是什么资产注入，它带给天威的就是国家的意志，希望天威能够去承担国家的新能源政策的实施和推进，以使中国在未来的时间里，不至于受人控制。

   2.我们没有办法预先知道明年的中国的新能源政策的实施或者新的政策颁布的具体情况。但是节能减排这一绿色的GDP指标一定会落实到全国各省地市的一把手上。那么这也就意味着，全国性的节能减排，新能源项目的实施的推进。这是一个巨大的市场，正是这样的一个巨大的市场，已经嗅到这个市场的国外新能源行业GE，日本的新能源企业都已经开始纷纷在国内布局，我想最终这一块巨大的市场蛋糕应该是由国家的公司吃掉最大部分的额度。要知道中国已经不是10年前的中国，国内的企业特别是中央企业已经完全有能力自己吞吃掉属于自己国内的市场份额，从3G，从变压器等等方面我们都可以感觉到国家在这一块的变化。

    我说过，投资天威，应该站在国家的意志上去进行投资。站得高才能够望得远。而对于大家都关心的天威的估值，我再一次可以很简单的告诉朋友，有朋友在留言里说，对于目前天威的股价已经透支了天威的业绩，对于此观点我的意见是不同的。因为我的估值体系很简单，基于一个新兴的行业一个朝阳的行业，特别是国家及世界能源发展的一个方向的行业，我的估值就是，其利润的增长率每年都达到80%-100%，那么我就愿意给出80--100的PE给到它。那么我们可以大家去估算天威08年的收益是多少？我自己心目中的保守值会在1.2元。那么基于这样的估值体系，那么08年的天威应该会在96-120元之间。

    我以前很少去讲天威08年的估值或者09年的估值，我为什么不说呢？因为很简单，看天威，应该先看其比较确定高速发展的3年，所以08年我想老的威迷们仍然是不愿意卖出天威的。所以对于现在45元的天威，你要做的应该就很简单了吧？

   我曾说过，当用嘴巴去表明自己看好天威及坚定持有天威的这种声音慢慢的消失的时候，才会是天威转折的出现。行情在绝望中出现，在疯狂中灭亡。要想排除自己心中的魔鬼，唯一的办法就是认清楚其真正的价值，价值是不会每天都变化的，而每天变化的只是股票的价格和人的心态。

    在这个市场上，做投资只有一样信息不会骗你。那么它就是真真实实的公司基本面，真真实实的公司的羸利和收益。掌握了这个，你才能够揭开所有的云和雾。

    这一轮的天威，变动的是人心，变动的是价格，天威的价值绝对没有丝毫的变动。天威的价值应该是你心中的CHENG，何进低估，何时高佑，不应该是市场告诉你，而是你告诉自己。而我现在要告诉大家的是，天威只在路上，不在路末，天威的路刚刚起步，未来的路很长，很远，但是却很光明。谢谢！