雷曼兄弟的崩溃：华尔街的黑色星期日[中国改革论坛]

雷曼兄弟的崩溃：华尔街的黑色星期日 雷曼兄弟的崩溃：华尔街的黑色星期日
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在这场危机中，迄今5家美国大资银行中只有2家尚勉强幸存
派瑞克·威斯特兰德（Per-Åke Westerlund）

仅仅就在一年前，华尔街的5大投资银行挟有数千亿美元巨资还在对着全世界各地的政府发号施令指导他们该如何制定经济政策。但今天，它们中的3家已经崩溃了。在昨天的“黑色星期日”中，雷曼兄弟（Lehman Brothers）投行死亡了，美林证券被收购了；这将在全球范围内引起巨大而长期的反响。
“这是一件惊天动地的事件，就象地球板块发生移动那样重要的事件，”机构信贷伙伴公司（Institutional Credit Partners，1家主要从事资本信贷市场对冲基金投机的金融机构）的首席执行官托马斯•皮里雷（Thomas Priore）说，“这是对于黑色星期一回归的‘欢迎’。（《国际先驱论坛报》，9月15日，‘黑色星期一’所指的是1987年发生的华尔街金融大股灾） 。
这已经是1929年及随后几年（世界性经济大萧条）以来最严重的金融危机。在1930年代初，当每一次政客们和学者们声称经济形势不会变得更糟的时候，我们看到的却是另一个恶性循环的发生。5个月前，当美国央行—联邦储备委员会采取行动挽救贝尔斯登银行（Bear Stearns，5大投资银行中第一家倒下的银行）的时候，正是雷曼兄弟投行（Lehman Brothers）的老板理查德•福尔德（Richard Fuld）宣称，信贷紧缩的“最糟糕的阶段已经过去了”。
雷曼兄弟投行（Lehman Brothers）作为一个庞大的金融机构在全球拥有61个办公室共2.6万雇员。它的年度资产负债表可达到7480亿美元。像其他投资银行一样，它的主要角色是作为金融服务的中间商。过去雷曼兄弟（Lehman Brothers）主要是与其他大金融机构进行交易。根据彭博新闻社（Bloomberg）的报道，后来雷曼兄弟投行主要在‘柜台交易（场外交易）证券衍生工具市场中扮演了中央交易人的角色’，在一个具有450万亿美元规模的市场中‘还从未见过有一个主要的金融交易机构未能履行自己的债务’。雷曼兄弟投行（Lehman Brothers）的崩溃对于市场造成的影响将有多大仍有待观察。
上周末白宫和美国联邦储备委员会原本企图采取一个新的策略。在拯救了贝尔斯登银行（Bear Stearns）和国有化房利美（Fannie Mae）与房地美（Freddie Mac）之后，他们不想被认为将会挽救所有的金融机构。于是在‘疯狂的全天24小时谈判中’（《金融时报》用语），“美国联邦储备委员会在纽约召集众多最重要的金融公司的领导人以努力让他们采取集体行动杜绝任何可能的恐慌”（《国际先驱论坛报》报道）。然而，“各企业由于担心他们自己的资本状况，而犹豫不决不敢采取行动，虽然最终他们可能会承担一些风险，以分摊释放雷曼兄弟投行的投资”。换而言之，他们如今也都非常为自己的前途感到害怕，而失去先前所有的过度自信。这也让人回想起1929年金融大崩溃及之后经济大萧条的数年。资本主义制度是建立在这样一个原则之上：人人为己。在每一次金融危机中，当资本家们正在运作过度投机和即将失控崩溃市场的时候，他们却告诉一般人要保持冷静。
在没有任何来自华盛顿方面保证的情况下，雷曼兄弟投行的潜在买家—英国巴克莱银行（Barclays Bank）和美国银行（Bank of America）最终都退出了谈判。巴克莱银行是由于英国金融服务管理当局反对该交易而作罢的。而美国银行最后收购了美林证券（Merrill Lynch）。后者（美林证券）在去年也产生了严重亏损，损失达520亿美元。当雷曼兄弟投行在周四和周五损失了其剩余的股票市值50％的情况下，美林证券也受到影响。目前美国银行收购美林证券的交易额为440亿美元，而这甚至不到美林证券股价高峰期的市值的3分之1。
戏剧性的“黑色星期日”是否标志着美国政府对待金融危机的方针已经从采取拯救行动到让其放任自流呢？答案显然是极不可能的，此后将跟随一批公司破产的浪潮。一批新的大金融机构已经在排队等待救援。它们之中包括巨型保险巨头美国国际集团（AIG）和美国最大的储蓄与贷款公司华盛顿互惠银行（WaMu）。由于救援贝尔斯登银行（Bear Stearns）和房利美（Fannie）与房地美（Freddie）使拯救这些公司没有被摆在首位。但假如停止拯救行动将使整个金融体系处于全面崩溃之中。面临如此大规模的崩溃，美联储及财政部将别无选择只能再次介入。例如，美国国际集团（AIG）已开始与美联储商讨获得新的现金注入的问题。
本周末信贷规则已经再次被改变，管理当局再次放松了银行的信贷条件，以方便许多金融公司能够获取贷款。。甚至在美国银行对美林证券的收购中，也已经违反了关于资本储备的规则，但国家当局没有在这种情况下提出反对。
在同一时间内，全球10大银行已同意投入700亿美元的巨大基金以确保金融安全。当它们中的任何一家处于危机中的时候，可以从中借用最多三分之一的金额。这充分表明了他们的恐惧，但同时这也不是真正解决问题的办法，而更多的是一种公关活动以安抚投资者和避免更多的恐慌。当进一步的金融动荡发生的时候，就正如本周末在纽约所发生的，银行将无法采取集体行动。
目前，无论是在美国还是全球范围内没有一家机构能够真正了解或洞察信贷业务的真实状况。这一事实本身增加了投机者中的悲观与恐慌，而使危机迈向一个更深入的和长期的危机中。肯尼•罗杰夫（Kenneth Rogoff），前国际货币基金组织（IMF）首席经济学家，在8月时预测目前经济危机才进行到半途，离底部尚有距离。
彭博新闻社如此总结资本主义全球化的‘英雄们’的崩溃：“在过去十年间作为金融业创纪录增长的动力引擎—廉价信贷和飙升的房产价值—正在成为反向的推动力。那些曾经用贷款来购买房地产证券和资产而获得快速发展的公司现在正处于风雨缥缈之中，而原来那些较少利用信贷杠杆工具和较少拥有房地产资产的公司相对而言倒占了上风”。
事实上美国的经济危机正处于进一步深化中。建筑许可批准的数量相对于7月份下跌了17.7 ％，家用住宅建设下跌了32.4％。而在同一时间内产品价格的增长幅度比预期的增加了1倍。在9月份，就业岗位减少了8.4万人次，失业率上升到6.1％。由于国家退税计划刺激消费而在今年春季所产生的影响看来已经消退。
“黑色星期日”带来的影响只是刚刚开始。因为亚洲大多数股票市场由于假期仍然处在闭市中，但欧洲的股票市场在周一开市第一小时内已经下跌了3％以上。
金融危机的出现对于新自由主义和资本主义来说是一个羞辱性的惨败。资本主义的投机商们拥有了‘自由之手’但结果他们却完全失败了。甚至于《金融时报》的马丁•沃尔夫（Martin Wolf）也指出，房利美与房地美（Freddie-Fannie）的两房交易将“使我们长时间摆脱所谓神圣的自由金融市场的说教。国家被迫出面干预以挽救资本家们。
这对于真正具有斗争精神的工人运动和真正的社会主义政党来而言，所要提出的纲领不仅是要结束资本主义的宣传，而是要终结资本主义这一制度本身。