神马文学网汇源果汁收购计划或遇监管阻力
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 00:09:38
可
口可乐公司(Coca-Cola Co.)提出以24亿美元收购中国汇源果汁(China Huiyuan Juice Group)的交易有可能成为中国大陆规模最大的海外并购交易，但对中国可能阻止该交易的担忧减弱了交易预期带来的兴奋感。
虽然果汁算不上是战略行业，汇源也只是家民营企业，但对这桩交易的担忧主要集中在收购后中国果汁市场43%的超高份额将被一家独占。有传言称，今年早些时候公布了新的反垄断法之后，中国大陆有关机构迫切希望能来一次牛刀小试。现在，市场担心这桩交易会被搁置，汇源果汁的股票上周五也因此有所回落。
有报道称，在一项网上调查中，有76,000人投票表示不赞同这桩交易，由此看来，上述举措可能会受到欢迎。
但如果提到可口可乐这类外国买家会推动股市复苏，又会获得多高的赞同率呢？肯定会高得多。
但这只是单独的一桩交易，且汇源果汁在香港上市，因此推动股市复苏的说法只是个借口。但并购交易可能会是个难得的机会，可以抵消大陆股市蔓延的深度悲观情绪。
这类由股东推动的并购交易在西方股票市场很常见。将目光放在价值被低估的现金产出资产的企业所有者可能会从长远考虑，忽略眼前对权益损失的担忧。
在中国，监管方面的不确定性和极度官僚作风的政府机构被视为重大障碍，因此很少有大规模的并购交易。
如果中国大陆相关机构真的想为饱受打击的股市寻找支撑，就应该对关注价值的并购交易变现出欢迎，而不是相反。
这一点可以说更为紧迫，因为喜欢随大流的大陆投资者还没有学会价值型投资。相反，他们指望政府救市，或是装腔作势的资金经理不再情绪悲观。
身为可口可乐大股东的沃伦•巴菲特(Warren Buffet)也多次提到要在中国再次发起收购。
或许他是在敦促可口可乐的董事会发起行动。在他去年10月中国股市处于高点时脱手了所持的大部分中国石油(PetroChina)股票后，他对中国市场的评论更受重视。
可口可乐提出以每股12.20港元的价格收购汇源果汁，几乎是上周二交易公布之前汇源果汁4.14港元收盘价的3倍。上周二，汇源果汁上涨了173%，而由于交易前景不确定，汇源果汁的股价又有所回落，上周五收于9.60美元。
对于想借这桩交易赌上一把的人来说，能成功交易显然将获得可观的收益；但这桩交易如果真地陷入繁琐的监管手续或被推迟，无疑仍有可能失败。专门从事风险套利的对冲基金可能发现，交易前景很难判断。汇源果汁的两大股东──达能(Danone)及汇源董事长已经同意了可口可乐的出价，这就意味着这桩交易的关键在于中国商务部。
如果交易继续进行，同时如果中国在重组方面放宽标准，果汁行业可能会有一些后续的并购行动。其他一些值得注意的有以21.2%的份额位居果汁市场第二位的统一集团(Uni-President)，还有排名第三的康师傅(Tingyi Holding Corp.)。还需要留意小一些的果汁生产商：烟台北方安德利果汁(Yantai North Andre Juice Co.)和海升果汁(China Haisheng Juice Holdings)。
回到股票估值方面，值得注意的是，不止可口可乐，现在一些经纪商也越来越看好中国，虽然中国市场节节跳水。
美林(Merrill Lynch)在上周的一份战略报告中写道，在我们看来，中国目前是最好的宏观交易目标。风险回报率有所上升：政策正朝着有利于增长的方向发展，MSCI中国外资自由投资指数期货(MSCI China)的价格现在比美国还要低。
因此，如果你在寻找年底有可能重振旗鼓的投资对象，与中国相关的公司可能值得考虑。
对于可口可乐和汇源果汁的投资者而言，未来几周仍将是令人焦虑的一段时间。而可口可乐或许会提醒中国官员，谁是北京奥运会最重要的赞助商之一，以此来博取同情。
口可乐公司(Coca-Cola Co.)提出以24亿美元收购中国汇源果汁(China Huiyuan Juice Group)的交易有可能成为中国大陆规模最大的海外并购交易，但对中国可能阻止该交易的担忧减弱了交易预期带来的兴奋感。
虽然果汁算不上是战略行业，汇源也只是家民营企业，但对这桩交易的担忧主要集中在收购后中国果汁市场43%的超高份额将被一家独占。有传言称，今年早些时候公布了新的反垄断法之后，中国大陆有关机构迫切希望能来一次牛刀小试。现在，市场担心这桩交易会被搁置，汇源果汁的股票上周五也因此有所回落。
有报道称，在一项网上调查中，有76,000人投票表示不赞同这桩交易，由此看来，上述举措可能会受到欢迎。
但如果提到可口可乐这类外国买家会推动股市复苏，又会获得多高的赞同率呢？肯定会高得多。
但这只是单独的一桩交易，且汇源果汁在香港上市，因此推动股市复苏的说法只是个借口。但并购交易可能会是个难得的机会，可以抵消大陆股市蔓延的深度悲观情绪。
这类由股东推动的并购交易在西方股票市场很常见。将目光放在价值被低估的现金产出资产的企业所有者可能会从长远考虑，忽略眼前对权益损失的担忧。
在中国，监管方面的不确定性和极度官僚作风的政府机构被视为重大障碍，因此很少有大规模的并购交易。
如果中国大陆相关机构真的想为饱受打击的股市寻找支撑，就应该对关注价值的并购交易变现出欢迎，而不是相反。
这一点可以说更为紧迫，因为喜欢随大流的大陆投资者还没有学会价值型投资。相反，他们指望政府救市，或是装腔作势的资金经理不再情绪悲观。
身为可口可乐大股东的沃伦•巴菲特(Warren Buffet)也多次提到要在中国再次发起收购。
或许他是在敦促可口可乐的董事会发起行动。在他去年10月中国股市处于高点时脱手了所持的大部分中国石油(PetroChina)股票后，他对中国市场的评论更受重视。
可口可乐提出以每股12.20港元的价格收购汇源果汁，几乎是上周二交易公布之前汇源果汁4.14港元收盘价的3倍。上周二，汇源果汁上涨了173%，而由于交易前景不确定，汇源果汁的股价又有所回落，上周五收于9.60美元。
对于想借这桩交易赌上一把的人来说，能成功交易显然将获得可观的收益；但这桩交易如果真地陷入繁琐的监管手续或被推迟，无疑仍有可能失败。专门从事风险套利的对冲基金可能发现，交易前景很难判断。汇源果汁的两大股东──达能(Danone)及汇源董事长已经同意了可口可乐的出价，这就意味着这桩交易的关键在于中国商务部。
如果交易继续进行，同时如果中国在重组方面放宽标准，果汁行业可能会有一些后续的并购行动。其他一些值得注意的有以21.2%的份额位居果汁市场第二位的统一集团(Uni-President)，还有排名第三的康师傅(Tingyi Holding Corp.)。还需要留意小一些的果汁生产商：烟台北方安德利果汁(Yantai North Andre Juice Co.)和海升果汁(China Haisheng Juice Holdings)。
回到股票估值方面，值得注意的是，不止可口可乐，现在一些经纪商也越来越看好中国，虽然中国市场节节跳水。
美林(Merrill Lynch)在上周的一份战略报告中写道，在我们看来，中国目前是最好的宏观交易目标。风险回报率有所上升：政策正朝着有利于增长的方向发展，MSCI中国外资自由投资指数期货(MSCI China)的价格现在比美国还要低。
因此，如果你在寻找年底有可能重振旗鼓的投资对象，与中国相关的公司可能值得考虑。
对于可口可乐和汇源果汁的投资者而言，未来几周仍将是令人焦虑的一段时间。而可口可乐或许会提醒中国官员，谁是北京奥运会最重要的赞助商之一，以此来博取同情。
汇源果汁收购计划或遇监管阻力
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