黄光裕再套现：40亿港元去向尚未明晰

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/28 18:55:51

因发布重大关联交易短暂停牌一天后，3月30日国美电器(0493.HK)复牌并发布公告，宣布以总代价69.867亿港元向母公司国美控股收购“宏希投资”(黄光裕全资拥有，注册地为英属处女群岛，其拥有国美电器35%股本权益及销售贷款)全部已发行股本，交易完成后上市公司将拥有国美电器100%股本权益。
在收购完成后，黄光裕因持国美电器的股份比例达到75.67%，必然在短期内再次进行减持。黄光裕这次出售所得的现金将用于哪些领域，黄光裕还有没有进一步的注资计划，这些都成为业内关注的焦点。
酝酿转型？
黄光裕告诉记者，这次套现的资金将依然会用在零售企业的运作上。
值得注意的是，这次交易后国美电器的现金流已下降到11亿港元(华平基金的资金到位的情况下)；国美电器2006年也明显放慢了开店的步伐，计划新开120家-150家传统门店，电器零售行业进入耗资较少的“平台期”。
然而，不久前传出黄光裕旗下的鹏润投资、鹏泰投资继续加大对房地产的投资，以及进军百货、电视购物、药品及个人护理行业的消息。
对此黄光裕表示，鹏润投资旗下的地产业务的目标是实现全国化，主要分成两部分，一是工业建筑，主要以出租业和高档物业作为长久计划，包括写字楼和商业地产；另一部纯粹是做开发，主要是住宅，占60%左右。
他还表示，未来将在地产业加快发展速度，毕竟已经做了十年，具备了很好的条件和模式。地产的发展目标是进入国内前十名。这个目标全部完成还没有时间表，目前只走完了第一步。
而对于进军百货的消息，林佑烽表示，黄光裕套现后，资金去向如何是大股东自己的事情，与国美电器无关。
对于黄光裕的资金转移，东方证券分析师陈刚指出，目前电器连锁行业较低的利润，以及紧张的厂商关系，使得黄光裕套现将用于新的利润增长点。从目前来看，黄光裕选择的行业都是利润较高的行业。
继续注资
将国美电器100%股权分两次注入香港上市公司后，黄光裕的注资仍未结束。
林佑烽指出，国美电器100%的股权也只是2003年初国美电器重组时北京、天津、济南、广州、重庆等地共18家子公司的94家门店的资产(2005年底增长到263家)，而后来开发的上海、香港、澳门等剩余的20家分公司的门店则依然在上市公司外。
对于这部分资产，黄光裕表示，在政策允许后，2011年前将分批分期将这些资产注入到上市公司，完成整体上市。
光大证券分析师张琦指出，黄光裕拥有的电器业务总资产从目前来看有不断升值的趋势。2003年65%的股权卖了83亿港元，如今35%的股权居然卖了69亿元(相当于国美电器35%股本权益2005年度之净利润的25倍)，那剩余的20家分公司的资产价值可能更高。
粗略统计，黄光裕在国美上市后套现已近40亿元，目前持有的国美电器股份总价值也超过130亿元，再加上尚未注入上市公司的20家分公司的资产，其个人资产早已超过200亿元。然而一次次套现是否会影响到公司的现金流呢？
记者了解到，这次交易中有近10亿港元是由上市公司的内部资源以现金支付，对此林佑烽指出，国美电器去年底的现金流为11亿港元，今年2月与美国华平基金签署的协议又增加了近10亿港元的现金，所以这次支付10亿港元现金没有问题。
林佑烽还告诉记者，其实这次国美电器可以通过发新股向市场融资，直接将现金支付给黄光裕，但考虑到流通股东的利益，才选择了黄光裕增持股份的模式。
对此张琦则指出，发行新股很难在短期内转化为现金，而且一次性套取这么多的现金也可能引起市场恐慌，于是黄光裕选择了“挤牙膏”式的分批套现的方式。
3月30日国美电器股价最高报8.6港元，上涨近7%。

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