要想炒得好，跟着大猪跑——散户的生存之道

【原创】要想炒得好，跟着大猪跑——散户的生存之道 [ 范德辛 ] 于:2010-01-31 18:18:37 主题帖
    上次写出了《上证指数2008-2009索罗斯模型完全解析》一文之后，普遍的反应是看不太懂，要求来点通俗的，今天就应大家要求，来篇通俗易懂一点的。

    普通散户投资者必须首先明白，和机构投资者相比，他们有两个缺点和一个优势。两个缺点是技术落后和信息滞后，一个优势则是由资金灵活而带来的流动性优势。因此一个散户投资者如果想要在证券市场上生存，就一定要根据自身的优缺点，制定符合自己特点的投资策略。

    首先，关于投资技术落后。一本将近500页《现代投资组合管理》，其中谈到k线，波浪等技术指标的部分不足一页纸。现代投资理论已经把理论基础建立在统计学和数学基础上的时候，众多散户投资者却把这些基本上被放弃了的东西奉为至宝，这就好比拿着大刀长矛去跟洋枪洋炮作战一样。散户们在工具上就落后了机构，而且就连这些工具也使用得并不熟练，怎么可能不赔钱。其次，散户在信息上的劣势更大。毫无疑问，机构在信息上具有对散户的全面优势，而且这种优势并不完全来自于消息泄露。譬如说，某位私募基金经理突然向某位研究员咨询某只股票的基本面。这种消息是散户投资者所永远无法企及的，在消息传递上的劣势就注定的散户投资者一开始就输在了起跑线。散户的最大优势就是资金量小，跑得快，对流动性的要求低。

    因此，由于以上两个劣势和一个优势的存在，不少股民包括我们的很多朋友老是在抱怨机构坐庄控制股价，机构做假公布上市公司利好消息。不错，随着国内外金融市场的发展，“机构”在市场上获利的方式升级变化。按我们的理解大概分为以下一些阶段：A股建立初期，几乎根据F10里的资料介绍就能找准一只值得持有并且稳健获利的股票。于是迷信PE，迷信财务报表成为当时主流操作分析法，直到四川长虹，宁波银行等作假事件的触发，才使投资者开始怀疑基本面的操作。接下来随着国家开始把第一批“国家队”送出国学习归来后，散户投资策略进入第二阶段。各种标着外国商标的技术用法开始弥漫在A股市场中，从主流的K柱，MACD ，RSI， BIAS,再到QACD，FSL，钱龙线，再到更高次的波浪，江恩，费波拉，黄金分割甚至是中国玄学理论的周易都搬上了舞台，直到现在从各种媒体上听到最多的无非还是这些东西。

    我们从来不反对这些技术指标的有效性，只是在听到这么多投资者抱怨被骗钱，这么多散户迷惑各种财务报表，各式各样的分析家开始大张旗鼓的对股市的研判，最后大多股民得到的结论是股市嘛，不过是国家的赌场，今天赢明天输都是情理之中的事情，也包括股票家在内，只要这人10次对了6次那就很不错了。为什么会这样？这些技术指标和分析手段很多都是美国六七十年代甚至三四十年代的技术。散户拿着这些早已过时的技术工具去跟武装到牙齿的庄家斗，赢的概率太小了。我们并不是说这些技术指标已经全然无用，但事物在发展，时代在进步，21世纪需要21世纪的技术工具。

    有兴趣的读者可以去自行查阅一下任何一本现代金融学教材。这些教材的出版时间相距并不长，但内容改新换面速度很快……奇怪了，为什么在市面上流行的散户读物还是来来回回的那几种，封面不一样，内容几乎都可以归纳为同样的几种东西，可能的情况是大多散户一直不可能跳出几十年的”主流小圈子”，这才是他们喜欢的畅销书，还有可能是现在的大多笔者无非也是小圈子里面的产物。郭德纲的相声里说过丢掉老祖宗留下的东西就应该1400多个大嘴巴左右开工。但这不是在搞艺术，而是在搞工业革命，搞散户阵营的革新，你要的不是别人欣赏你的口才，而是要真正的获利。

    传统投资理论和现代投资理论的根本区别，就在于对数学和统计学工具的使用。因此基于反身理论而建立的模型，就是基于数学和统计学原理对资金流向作分析。俗话说得好，兵马未动，粮草先行。任何一只股票股价的变动，无论是庄家拉升也好还是散户进场也好，都必然伴随着资金流向的变化，就像大鱼入水，必然激起水花一样。基本思路就是，寻找到一只有大鱼入水迹象的股票，在它的T2时期（呈现边际成本状态，通俗的讲就是不得不拉伸套现时期，大盘突发性事件暴跌除外）介入获利。这种方法非常适合于散户采用。因为散户的资金较小，一般不可能干扰股价运行，再加上操作受制小，以灵活的优势正好应对机构笨拙的劣势。另外，机构投资者由于成本高，关系网更加宽泛，得到的往往多是一手信息；而散户大多都是通过媒体获得消息，都是二手甚至多手信息必然大大落后于机构。这也就是为什么利好消息公布之前股价上涨，利好消息公布之后股价反而下行的原因所在。如果不是通过消息来判断而是通过观察大鱼入水的水花，就一定程度上可以判断出机构做仓步伐，可以做到在拉升前或之中进场，消息公布后迅速离场，甚至可以做到和机构同步甚至是提前（因为机构资金量大，对流动性要求高，一次性出货难以出尽）。这样就既能避免由消息不对称带来的滞后型失误，也不会受制于技术形态分析上的骗线情况。

    理论虽然如此，那实践又怎么样呢？在2009年年末最后3个月的模型检测中，该模型取得了相当骄人的成绩。拿2010年1月15号、18号、19号三日来说，大盘几乎处于横盘状态，稳健获利21.33%，并在20号空仓出逃，可以通过博客所写当日文章见证。在此不是要让大家觉得这是一种获取暴利的偏门，而是希望能有更多的志同道合者一起来掀起新一轮的技术分析方法革命。陈旧的技术应该被革新，有效的技术一定是建立在数学的理论基础和有效实践检验基础上。

     总而言之，散户相对于机构，就好比小猪相对于大猪。(*智猪博弈)小猪永远都在智力、经验和体型上远远落后于大猪，因此小猪们试图通过自己的基本面分析和技术分析来战胜大猪是几乎不可能的事情。请问，小猪们的基本面分析再强，能和投资机构的行业研究员相比吗？更何况小猪用来搞基本面分析的资料都未必准确及时。小猪们的技术分析再炉火纯青，能和那些在证券市场做了十几年的机构比吗？更何况足够强的庄家是可以在一定程度上做出他所想要的技术图形的。因此，小猪们与其费劲的去研究基本面和技术分析，不如去研究研究大猪们都在干什么，这样才能充分发挥小猪灵活机动速度快的优势和避免在专业技术和信息上的劣势。。

     这就是我们的投资原则和秘诀，也是中国股市上散户最佳的生存之道。 题外话：其实中长期合理价格成长投资，也是散户生存之道。只是走的人太少了。