中国基金年度排名争夺战打响

中国基金年度排名争夺战打响

(2010-12-02)

　　今年前11个月基金净值排名出炉，目前来看，华商、华夏表现最为抢眼。不过分析人士表示，没有最终冲线谁也不敢轻言胜利，群雄逐鹿中随时可能上演“翻盘”或“翻船”大戏。去年，正是华夏大盘精选基金在最后一个交易日逆转，超过银华价值优选夺得年度冠军，两者差距仅0.08%。

　　临近虎尾，一年一度的基金排名大战才刚刚拉开帷幕。

　　根据济安金信提供的数据，截至上周五，净值增长率排名第一位的华商盛世，全年净值增长率达37.56%，超过第二名的华夏策略近7个百分点。

　　一方是著名基金经理人王亚伟执掌的华夏，一方是连续四个月位居偏股型基金首位的黑马华商。两厢厮杀，精彩纷呈。

　　有人说，华商“稳操胜券”，其大势判断准确，选股方法独特，三季度重仓增持的威孚高科、海正药业、东阿阿胶、万邦达等均一路高歌猛进；也有人说，华夏“后劲十足”，根据三季报显示，华夏策略重仓持有的广汇股份和中恒集团11月以来的上涨幅度也相当惊人，分别达到26.55%和51.49%，成为王亚伟“翻盘”的法宝。

　　冠军只有一个，华夏大盘能否再度上演绝地反击还是未知数，但有一点是肯定的，基金年底排名的冲刺已经开始，而且在大幅振荡的市场中，未来的争夺也将更加激烈。东北证券研究咨询分公司基金研究员冯剑在与本报记者连线时就表示，为争取“上位”，各路基金甚至将“三十六计”派上用场。

　　据了解，基金排名的指标不仅包括净值，还有选股能力、选时能力、信息比率等等，“增加净值、减少波动”能够在一定程度上优化指标数值，所以要想排名靠前，就必须要在上述两方面下工夫。由于市场行情处于大幅振荡的阶段，基金首要的任务就是维持持仓结构，减少波动。但是根据ETF份额判断，近期基金大额赎回的比例却不小，这会打乱基金经理的投资计划，为在一定程度上阻止赎回，基金业由此衍生出三大招数，其一就是“欲擒故纵”。

　　“‘欲擒故纵’指让旗下的部分优质基金停止申购，造成投资者想买买不上的感觉。”冯剑解释说：“一方面，对于该基金，别人买都买不到，持有者又怎舍得赎回？另一方面，对于其他基金也能起到带头作用。”

　　根据WIND提供的数据显示，截至11月底，在全部股基和混基中，共有19只基金暂停申购业务，是2008年以来暂停申购基金家数最多的一个月。其中，在纳入统计的295只开放式股票型基金中，华夏优势、华夏盛世、嘉实优质企业、华夏行业、银华领先策略、中邮核心优选、华商盛世成长等12只基金暂停申购，所占比例达到4.07%；同时，在纳入统计的165只混合型基金中，则是华夏大盘、华夏策略、嘉实主题精选、诺安灵活配置等7只基金暂停申购，占了4.24%。另外，华夏成长、国泰金龙行业精选、嘉实增长等9只基金则暂停了大额申购，占了5.45%。

　　市场人士分析称，暂停申购可以保证基金规模不会发生大的变化，有利于基金经理的投资操作，减少了大量申购对基金投资运作的影响，有利于投资策略的执行，是排名靠前的基金冲刺晋级的有效手段。

　　基金所用的第二招是“身先士卒”。据了解，所谓的“身先士卒”就是自购，以在振荡市场中提振投资者的信心。

　　根据天相投顾的统计，截至11月28日，11月以来共有8家基金公司宣布自购，涉及13只基金，自购金额共计超过3亿元。其中，自购金额最大的是华宝兴业，其申购包括货币基金在内的四只旗下基金，动用总金额超过1.5亿元。

　　诚然，频繁的自购或许在一定程度上表明对市场走势并不悲观，但时间点恰恰选择在年底临近之时，难免让人有“意在排名”的联想。

　　第三招，冯剑告诉记者，可以总结为“开源节流”。“新基金发行火爆就是典型的特征之一。”冯剑表示：“一方面，新基金发行火爆，对于具有从众心里的投资者而言，既然那么多的人还要冲进来，自己也就不出去了；另一方面，新增的资金也可以补充被赎回的仓位，能够维持持仓结构不受到太大的影响。”

　　更重要的是，一位业内人士表示，规模的排名，才是各大基金公司新发基金的重要动力。根据WIND提供的数据，11月份基金规模迎来了井喷式的增长，新基金发行创下31只的历史纪录，新成立规模更是达到610.54亿元，环比增加了599%。上述研究人士表示：“如果按照一个月的发行期来计算，11月发的新基金将会在年底计入当年的基金规模，而如果下个月再发新基金，则要计入明年，这也是为何基金公司都扎堆在11月发新基金，最终的目的就是为了缩小与其他基金公司的规模差距。”

　　“一句话，在目前的市场上，排名对于基金就是一切的基础，行动或者异动的目标只有一个，就是排名靠前。”冯剑表示。但他同时也表示，排名虽然能在一定程度上稳定资产配置，促使基金用心管理，但几百只股票基金放在一块儿，不分主题，不论规模，是具有缺陷的。换言之，下一阶段，基金的年度排名还要呼吁针对性和细化。

　　来源：金融时报/记者：王璐