投资债券可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚差价吗

债券投资是以种风险较小，收益较为稳定的投资工具。债券包括：国家债券、地方债券、国际债券、公司债券、金融债券等。债券属于固定收益投资，投资债券可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚差价。随着利率的升降，投资人如果能适时地买进卖出，也可获取收益。

在先进国家的资本市场中，债券投资占有举足轻重的地位，在美国，债券的成交金额占资本市场交易量的80%，日本的债券成交量则是股票的5倍，相比之下，国内的债券品种比较有限，而且成交量与股票相比也显得较小。相信后中国的债券品种会越来越多，债券交易也越来越发达，债券投资也会成为越来越重要的投资工具。

一、债券作为投资工具其特征主要有：

（1）安全性高

由于债券发行时就约定了到期后可以支付本金和利息，故其收益稳定、安全性高。特别是对于国债来说，其本金及利息的给付是由政府作担保的，几乎没有什么风险，是具有较高安全性的一种投资方式

（2）收益高于银行存款

在我国，债券的利率高于银行存款的利率。投资于债券，投资者一方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入。

（3）流动性强

上市债券具有较好的流动性。当债券持有人急需资金时，可以在交易市场随时卖出，而且随着金融市场的进一步开放，债券的流动性将会不断加强。

二、 债券的分类：

（1）按发行主体分类

政府债券：是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、财政债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为"金边债券"。在我国，国家为了鼓励人们购买国债，规定国债的利息收入免征个人所得税。

金融债券：是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。

企业债券：是企业为筹集资金而向投资者发行的债券。企业债券是以公司经营利润作为还本付息担保的，其风险高于国债和金融债券，故企业债券的利率会高于前两者。目前我国规定企业债券的利息收入要征收20%的个人所得税。 三种债券收益性、风险性和税收高低的比较。

（2）按债券的形式分类

实物债券：是以实物债券的形式记录债权，券面标有发行年度和不同金额，可上市流通。实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步取消。

凭证式债券： 是一种储蓄债券，通过银行发行，采用"凭证式国债收款凭证"的形式，从购买之日起计息，但不能上市流通。

记帐式债券：以记帐方式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易。由于记帐式国债发行和交易均无纸化，所以交易效率高，成本低，是未来债券发展的趋势。

（3）按计息方式分类

附息债券：指债券券面上附有息票，定期（一年或半年）按息票利率支付利息。我国自1993年第一次发行附息国债以来，它已成为我国国债的一个重要品种。

零息债券：指只有在到期日才能领取本金和利息的债券。我国居民手中持有的绝大部分债券都是零息债券。

（4）按期内利率变动方式分类

固定利率债券：指在发行时规定利率在整个偿还期内 不变的债券。

浮动利率债券：指发行时规定债券利率随市场利率定 期浮动的债券， 其利率通常根据市场基准利率加上一 定的利差来确定。由于利率可以随市场利率浮动，采 取浮动利率债券形式可以有效地规避利率风险。

（5）按期限长短分

短期债券：指期限在1年以下的债券。

中期债券：指期限在1-10年的债券。

长期债券：指发行期限在10年以上的债券。

三、 影响债券收益的因素

债券的利率：债券利率越高，债券收益也越高。反之，收益下降。

债券价格与面值的差额：当债券价格高于其面值时，债券收益率低于票面利息率。反之，则高于票面利息率。

债券的还本期限：还本期限越长，票面利息率越高。

四、 影响债券投资风险的因素

（1） 利率风险 利率同债券价格呈负相关关系，利率升高，债券价格下降，利率降低，债券价格上升。债券期限越长，债券价格受利率影响越大。

（2） 购买力风险 通货膨胀将使债券代表的购买力降低。

（3） 再投资风险 原购买的债券到期后，不能再投资于相同获更高收益绿债券的风险。

（4） 违约风险 债券发行人在债券到期是无力偿还本金及利息而产生的风险。一般政府债券违约风险为零，金融债券较小，企业风险较高。

五、 债券投资应考虑的主要问题

（1） 债券种类 一般政府债券、金融债券和企业债券的风险依次增加而收益依次上升。

（2） 债券期限 一般债券期限越长，利率越高、风险越高，期限越短，利率越低、风险越小。

（3） 债券收益水平 由于债券发行价格不尽一致，投资者持有债券的时间及债券的期限等不一致，都会影响债券收益水平。

（4） 投资结构 多种债券与品种、期限长短的分布与安排、合理的投资结构可以减少债券投资的风险，增加流动性、实现投资收益的最大化。 

优 点:

固定收入，利率高时收入也颇可观；可以自由流通，不一定要到到期才能 还本，随时可以到次级市场变现；可以利用附买回及卖出回购约定灵活调 度资金；有不同的到期日可供选择。

缺 点:

利率上扬时，价格会下跌；对抗通货膨胀的能力较差。

费 用 视成交量而定。目前佣金一般为买进、卖出的0.15%。

风险水准 本金的安全性视发行机构的信用而定，获利则受利率风险影响，有时还会 受通货膨胀风险威胁。