神马文学网投资两三事 (价值投资再分析)
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 02:45:19
投资两三事
如果确切的定义价值投资的话,我就是伪价值投资者.这是必须承认的,或者贴切的说我是处于进化中的价值投资者.做价值投资才是投资正道,这是我真实的想法.经历了15多年的市场的博弈,我带有很大的市场习气和市场习惯.
哲人说困难的是屏弃旧事物,而不是吸收新事物.蜕变的过程是非常痛苦的.从技术分析领域中图表的分析再到资金流动分析,然后向价值基本面分析进化,这不但是知识的更新,更是投资思想的转变,非常的艰难,何况你每天必然都要接触到行情器.对于关乎你自己利益的东西你全然不动那是不诚实的说话.心有所动,必带来手有所痒,自然流露出更多的市场习气和市场操作.
我相信每一种方法都有成功的地方,但到目前为止,没有哪一种方法超过价值投资的,这已经有很多的伟大投资家为我们做出榜样,所以,事实胜于雄辩,你没必要为自己寻找最好的投资方法而费神,就是它了.
当然有更多的朋友和我一样,蜕变很慢也很漫长,而且,身处市场边,抵挡诱惑也是一件很困难的事情.
最困难的还不是这些,在我看来还有三个方面很大程度上影响你的转变.
1\是市场的发育程度
在一个市场的初期,满市场充满着不公\造假\欺骗的时候,你是无法找到真实的,连最基本的财务报表都是虚假的,你凭什么东西进行价值分析和价值投资?还有企业的发育程度,起先连"店"都算不上的公司都按照现代企业标准进入市场的时候,这种企业你是很难有信心把钱交给它进行为你带来财富.
市场成熟了,企业制度\文化成熟了,才有价值投资的土壤.市场的成熟靠的是制度建设\法制健全,企业的成熟靠的市场竞争\治理结构\制度文化.
幸亏,我们的市场的企业逐渐向这方面转变,我们有了一定的投资土壤,虽然还不是很"肥沃";但我们必须做好转为价值投资的一切准备了.
当然,市场中存在非常多噪音,这不是你不学习价值投资的理由.
2\先入为主
股票\资本市场是外来文化,当然分析方法也是外来品.在早年的图书当中,是找不到有关于价值分析的图书.一本本的图书全是技术分析,加上技术分析又比较好学好懂,而且与人的投机天性所带来的行动非常的吻合,所以被大多数人所接受.
出版社是很难出好书的,就象电视台是出不了真知的分析建议.出版社的编辑还是电视台的编辑相对于投资来说都是垃圾,对投资没有真正的理解的人是挑不出好图书进行出版,挑不出好内容向观众播放.所以,我们一开始接触到的就是这些垃圾般的股市分析图书,然后就进入邪途了.
不知道是出版社的肤浅误导了我们,还是我们的认知滞后误导了出版社.
当然,有些优秀的书籍曾经在早期的市场出现过,也许是我们认识的欠缺而没有接触,使得好多好书现在认识到想去购买而买不到了,因为它绝版了,出版社在当时赚不到钱再也不出版了.
幸亏,现在有很国内专业投资人开始引进版权进行专业翻译出版.
3\伪价值投资人满天飞
价值投资的核心要点在认识企业的能力,在价值投资者眼里只有企业分析没有其他,识别企业的商业模式,识别企业的制度文化,识别企业领导人的为人能力,识别企业的核心竞争力,识别企业的成长性等等
然后说到估值,这是小学生都能做到的事情,但却被伪价值投资人当作很重要的事情.老巴说过,投资的重点是识别优秀的企业,学习的重点在弄清楚企业经营的经济学原理.
严格来说盯住价格(股价)变化和在乎短期收益的都是伪价值投资者,那些一边讨论指数,一边研究企业做价值投资的人更是伪价值投资人(我是,呵呵).
看到过很多博克,很多人一边辱骂那些投机人,一边指着自己的股票说:你看我按照价值分析买的股票,只有半年有400%的收益了.我一看到这里就想骂:伪价值.道理很简单,真正的价值投资人不是看价格变化给你带来的收益率的变化,而是企业价值的变化.如果在这半年里,你所分析和购买的企业的价值增长了400%,那才是你高兴的,而不是价格变化.做到这一点论坛里只有BBS.
价格变化只是价值的外在表现,有时候价格变化不一定反映价值的变化,特别是短期.如果是非理性的短期因素带来的价格变化而使你收益斐然而沾沾自喜那可是大错特错,凭此而耻笑非价值投资人,那更可悲.
伪价值投资人充满着整个世界,找一个真正的投资人比宝石还弥珍.
在意于自己短期收益变化,满足于短期价格表现,关注指数波动和猜测指数,熊市失踪\牛市大论都是伪价值投资人.
伪价值投资人的言论比股评更有害.
舱位建立
有好多人在买股票时候不知道该买多少,建多少仓也很少有人谈过,我不仿抛砖引玉,不一定正确.
我认为对一只股票该建多少仓位取决于两个方面:
1\一是预期收益率(增长率)
如果你能确定一家企业能带来一年20%以上的稳定增长,而且目前价格没有高估,你可以压上全部家当.不需要管市场的波动.
2\二是确定性
有时候确定性比预期收益率更重要,这就你能理解老巴为什么要买"老街"的伟大企业吧,确定性高.
确定性越高,舱位可以更重,哪怕预期收益率低一些.
对于我们这些正在进化中的伪价值来说,或者面向市场的短期(一年以内)理性投资人来说,有个基本舱位计算公式可以参考,但不严谨.
舱位=你的确定性*预期涨幅
如果你认为在未来一年里,有一只股票的价格变化带来的收益可能有80%,但你分析下来感觉自己有60%的把握,那你最好建仓48%以下(把握性越高,舱位可以上调的更多),你比如把握性是80%,预期收益率只有60%,那你完全可以建仓60%以上.
对于把握性只有10%,预期收益率有100%,哪你最多只有10%的舱位好建,甚至不建.
这就是我们不做低概率暴利,只做大概率赢利的解释吧.
如果确切的定义价值投资的话,我就是伪价值投资者.这是必须承认的,或者贴切的说我是处于进化中的价值投资者.做价值投资才是投资正道,这是我真实的想法.经历了15多年的市场的博弈,我带有很大的市场习气和市场习惯.
哲人说困难的是屏弃旧事物,而不是吸收新事物.蜕变的过程是非常痛苦的.从技术分析领域中图表的分析再到资金流动分析,然后向价值基本面分析进化,这不但是知识的更新,更是投资思想的转变,非常的艰难,何况你每天必然都要接触到行情器.对于关乎你自己利益的东西你全然不动那是不诚实的说话.心有所动,必带来手有所痒,自然流露出更多的市场习气和市场操作.
我相信每一种方法都有成功的地方,但到目前为止,没有哪一种方法超过价值投资的,这已经有很多的伟大投资家为我们做出榜样,所以,事实胜于雄辩,你没必要为自己寻找最好的投资方法而费神,就是它了.
当然有更多的朋友和我一样,蜕变很慢也很漫长,而且,身处市场边,抵挡诱惑也是一件很困难的事情.
最困难的还不是这些,在我看来还有三个方面很大程度上影响你的转变.
1\是市场的发育程度
在一个市场的初期,满市场充满着不公\造假\欺骗的时候,你是无法找到真实的,连最基本的财务报表都是虚假的,你凭什么东西进行价值分析和价值投资?还有企业的发育程度,起先连"店"都算不上的公司都按照现代企业标准进入市场的时候,这种企业你是很难有信心把钱交给它进行为你带来财富.
市场成熟了,企业制度\文化成熟了,才有价值投资的土壤.市场的成熟靠的是制度建设\法制健全,企业的成熟靠的市场竞争\治理结构\制度文化.
幸亏,我们的市场的企业逐渐向这方面转变,我们有了一定的投资土壤,虽然还不是很"肥沃";但我们必须做好转为价值投资的一切准备了.
当然,市场中存在非常多噪音,这不是你不学习价值投资的理由.
2\先入为主
股票\资本市场是外来文化,当然分析方法也是外来品.在早年的图书当中,是找不到有关于价值分析的图书.一本本的图书全是技术分析,加上技术分析又比较好学好懂,而且与人的投机天性所带来的行动非常的吻合,所以被大多数人所接受.
出版社是很难出好书的,就象电视台是出不了真知的分析建议.出版社的编辑还是电视台的编辑相对于投资来说都是垃圾,对投资没有真正的理解的人是挑不出好图书进行出版,挑不出好内容向观众播放.所以,我们一开始接触到的就是这些垃圾般的股市分析图书,然后就进入邪途了.
不知道是出版社的肤浅误导了我们,还是我们的认知滞后误导了出版社.
当然,有些优秀的书籍曾经在早期的市场出现过,也许是我们认识的欠缺而没有接触,使得好多好书现在认识到想去购买而买不到了,因为它绝版了,出版社在当时赚不到钱再也不出版了.
幸亏,现在有很国内专业投资人开始引进版权进行专业翻译出版.
3\伪价值投资人满天飞
价值投资的核心要点在认识企业的能力,在价值投资者眼里只有企业分析没有其他,识别企业的商业模式,识别企业的制度文化,识别企业领导人的为人能力,识别企业的核心竞争力,识别企业的成长性等等
然后说到估值,这是小学生都能做到的事情,但却被伪价值投资人当作很重要的事情.老巴说过,投资的重点是识别优秀的企业,学习的重点在弄清楚企业经营的经济学原理.
严格来说盯住价格(股价)变化和在乎短期收益的都是伪价值投资者,那些一边讨论指数,一边研究企业做价值投资的人更是伪价值投资人(我是,呵呵).
看到过很多博克,很多人一边辱骂那些投机人,一边指着自己的股票说:你看我按照价值分析买的股票,只有半年有400%的收益了.我一看到这里就想骂:伪价值.道理很简单,真正的价值投资人不是看价格变化给你带来的收益率的变化,而是企业价值的变化.如果在这半年里,你所分析和购买的企业的价值增长了400%,那才是你高兴的,而不是价格变化.做到这一点论坛里只有BBS.
价格变化只是价值的外在表现,有时候价格变化不一定反映价值的变化,特别是短期.如果是非理性的短期因素带来的价格变化而使你收益斐然而沾沾自喜那可是大错特错,凭此而耻笑非价值投资人,那更可悲.
伪价值投资人充满着整个世界,找一个真正的投资人比宝石还弥珍.
在意于自己短期收益变化,满足于短期价格表现,关注指数波动和猜测指数,熊市失踪\牛市大论都是伪价值投资人.
伪价值投资人的言论比股评更有害.
舱位建立
有好多人在买股票时候不知道该买多少,建多少仓也很少有人谈过,我不仿抛砖引玉,不一定正确.
我认为对一只股票该建多少仓位取决于两个方面:
1\一是预期收益率(增长率)
如果你能确定一家企业能带来一年20%以上的稳定增长,而且目前价格没有高估,你可以压上全部家当.不需要管市场的波动.
2\二是确定性
有时候确定性比预期收益率更重要,这就你能理解老巴为什么要买"老街"的伟大企业吧,确定性高.
确定性越高,舱位可以更重,哪怕预期收益率低一些.
对于我们这些正在进化中的伪价值来说,或者面向市场的短期(一年以内)理性投资人来说,有个基本舱位计算公式可以参考,但不严谨.
舱位=你的确定性*预期涨幅
如果你认为在未来一年里,有一只股票的价格变化带来的收益可能有80%,但你分析下来感觉自己有60%的把握,那你最好建仓48%以下(把握性越高,舱位可以上调的更多),你比如把握性是80%,预期收益率只有60%,那你完全可以建仓60%以上.
对于把握性只有10%,预期收益率有100%,哪你最多只有10%的舱位好建,甚至不建.
这就是我们不做低概率暴利,只做大概率赢利的解释吧.