神马文学网价值投资是否有投资价值？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 05:10:21
自进入天威后，小二和许多朋友一样，因为停牌，被动锁仓，成为无业无钱无事的三无股民。因为多的是时间，就在威吧借台戏说天威。客观地讲，那时我谈价值投资，很像关进牢房高唱就义歌，有点装模作样，根本没有认识到价值投资的真谛。
后来，在海洋之舞的鼓励下，正式来到光伏和太阳能论坛。论坛的许多前辈和朋友们的观点对我是如雷灌顶，多少个晚上抽烟不断、彻夜未眠、伏于论坛！说来惭愧，我是中国第一代股民（我的股东代码排名是四川地区的前三位数），但多年的证券投资都是盲人摸象，亏多盈少。大家的观点使我反思，反思犹如自挖脓眼，刀刀滴血、锋锋撕心，其后才毅然投身价值投资学前班，潜心学习价值投资理论。
因为崇尚新学的理念，我在62元加仓。当天威没有出现预计的如上电股份和中国船舶的走势，从67元飞流直下37元，账户资金的锐减突然就掀起惊天浊浪，猛扑初立的价值投资观念。是对？是错？为什么机构在60元减仓？为什么一些力倡价值投资的人也在减仓？为什么天威利好如云而走势如瀑？为什么共创硅业的四兄弟，天威走势最滞后？为什么小小金风遥遥领先？一浪一浪，卷起彷徨。
我要求自己必须要找出答案，不如此，我对天威的价值投资就是对自己的虚伪。我因天威而树立的价值投资理念就将风雨飘摇。因此，顺藤摸瓜，还是从价值投资的理念开始寻找。下面的感想是我寻找的粗浅的体会，很不成熟，甚至幼稚，勇敢地写出来，真诚期盼大家的指点和帮助。
一、价值投资的前提
价值投资是一个抽象的命题，是从无数证券投资的实例中归纳出来的的一种投资方法，由于人类证券史的短暂，现在也许还不能说它是唯一正确的方法。和任何理论必须具备前提一样，离开价值投资的前提条件谈价值投资，用抽象覆盖具体，就像春天在南极冻土点瓜种豆。
价值投资的前提很简单，两条。
1、投资对象必须有投资价值，这就是大家说的基本面、政策面；
2、价值投资的增值必须符合你预计的空间，也就是大家说的合适的价位。这一点巴菲特和但斌也很强调。
我认为这是价值投资必不可少的两个条件。没有投资价值，你介入的价位再好也是暂时；有投资价值，如你介入的价位高，其价值空间也因压缩而相应增大投资风险。
具体到天威，其基本面、政策面非议很少，但介入价位，就是个人判断的问题，没有人可以为你确定。这也许是前辈威迷从不谈操作的原因之一。
二、价值投资的验证标准
现实是检验一切理念和操作的试金石，价值投资理念也要接受我们账户资金盈亏的验证。原则上讲，如果理念和操作正确，应当成功。如果亏损，理念和操作就是错误。但麻烦就在这里，因为这里有两个验证标准的问题。
1、时间范围：如果在你持有的时间内，价值没有直接表现于股价，价格反向背离价值，而你恰恰在这个时间段卖出，这时候，错的是天威，还是你的操作？
2、横向比较：如果在你持有的时间内，其它你看好的股票比天威走得更好，错在天威，还是错在你的选择？
一定有比天威走势更好的股票，天威股价也一定有低迷的时期，因此，验证的标准也会出现因人而异的问题。
长期的看，天威股票一直是在按照自己的上升斜率在运行，其股价也是围绕这个斜率上下波动。2007年已经验证，2008年还将验证。
三、价值投资不是永远持有
股票是一种交易行为，一切的买入必然对应一个卖出（特殊的例子除外）。我们买入天威终究是要卖出的，因为持有天威是我们财富增值的手段，而不是目的。因此价值投资一定是有时间限制的。麻烦又出来了，我们持有到什么时候、什么价位合适？这个问题是一个价值投资的哥德巴赫猜想，很难给出一个人人举手赞同的答案。
一些朋友对卖出天威股票的举动和帖子表示异议，这是否是把价值投资和永远持有等同起来？或者是用自己的增值目标在评判对方的操作？
但有一点也许可以肯定，价值投资在时间上是一个以年为持有单位的投资操作方法，这是建立于行业发展周期、公司发展周期、产品发展周期的基本特征。
四、价值投资必然因股票价值的变化而变化
价值投资的关键在价值，而价值不是一成不变，我们容易理解价格围绕价值波动，但容易忽视价值本身也是在波动。在一定的增长空间内，当价值中枢不停上移，其价值增长空间必然压缩，相应的，其投资的价值就在逐渐消退，投资风险就在逐渐增大。反之，当价值中枢下移，也是一样。依据股票价值的变化改变我们的操作，应该是重要的投资策略，但问题又出来了。
由于我国证券信息披露制度的不完善，我们很难把握上市公司基本面即时的变化，也就很难把握股票价值的变化。比如现在英利的控股、天威资产重组的进程，都只有依靠我们的经验和推理去分析，依靠我们拿起放大镜去寻找蛛丝马迹来求证。这不是天威的问题，是制度的问题。当了解天威账户数都要交钱给赢富的时候，小散还奢望什么？
五、价值投资和技术分析不是死对头
股票最原始的功能就是筹资、投资。其后随金融证券业的发展，股票开始逐渐成为相对独立的投资对象。这时候，上市公司和公司股票在一定时间内，开始出现非联系性，甚至背离。为了把握这种背离，胆大的投机者开始制造和追逐这种背离，由此出现建立在数理统计上的技术分析。形成现在的价值投资派和技术分析派。
是否可以说，价值派是证券投资的主流和传统，而技术派是衍生的支流和时尚。
价值派延续股票的基本功能，看重上市公司的基本面和财务指标，力求在不确定性中把握最大的确定性，争取稳定的收益。
技术派看重的是公司股票的趋势，运用技术分析手段投机，力求在价格的波动中，趋利避害，撒网捕鱼。
作为一种人为的对立：传统一定会排斥时尚，价值投资者对技术派总是嗤之以鼻；时尚一定会排斥传统，技术派对价值派也总是冷嘲热讽。这一点，在论坛也可以看到。
但它们又有本质的统一，其目的都是为了资本增值。当股价一飞冲天，一些价值派也会注意技术指标，和技术派一起获利避险，而不一定坚守，因为价值最终要价格来体现。而技术派对股票价值也一直是密切注视，不敢掉以轻心，因为价格最终受价值支配。这一点，在论坛也可以看到。
客观的讲，一些谈技术分析的朋友之所以被排斥，原因之一也许是因为他们对技术分析的把握能力较差，容易用已经过去的走势来质疑价值投资，习惯于依靠经验和形式逻辑来考量价值投资，而没有用技术分析的精髓，去和价值投资者交流。技术分析的精髓是：股票价格包含一切信息，而价格以趋势方式演变，其演变往往是历史的重演。
价值投资关注公司产品的供求关系变化，并以财务指标来确认。技术分析则是关注公司股票的供求关系变化，并以技术指标来确认。当技术派在追踪机构的建仓需求时，价值派在关注兵装集团大机构对天威的极限需求。不同的市场，共同的需求。
当技术分析者时常被指标钝化和失真折磨的时候，我们也因为价格掘犟的背离价值而苦恼。
建立在价值投资基础上展开技术分析，进行波段操作，还是不是价值投资？以天威2007年到2010年为一个上升大三浪的走势来长期坚守持仓，还是不是技术分析？
有些指标，如大家共同关心的天威股东账户数、天威筹码分布等，到底是价值指标，还是技术指标？说是技术指标，投资股东怎么可以划入技术面？说是基本面，似乎又和公司的经营管理有区别。因此，是否可以说：没有绝对的价值投资，也没有绝对的技术分析。
“在纯粹的光明中，就和在纯粹的中一样，什么也看不到”。从根本的意义上讲，当价格不能和价值完全分离，价值投资和技术分析就无法完全分离。与其说价值投资要技术分析来修成正果，不如说价值投资要通过技术分析来走向完善。
六、在中国，价值投资更为艰难
许多的事例在无情的证实这一观点，许多朋友因为多次碰壁而对价值投资失望。价值投资在目前的中国，有以下困难。
1、信息的即时性和真实性（造假、谎报、隐瞒）
2、非经济因素的影响（政策变化、行政干预）
3、股市与生俱来的阴暗面（操纵、勾结、权钱交易）
4、甚至大盘指数的失真（造成不当震荡）
5、很难听到方券商机构媒体提倡价值投资（交易费税的诱惑）
许多朋友在坚守价值投资时，都感慨价值投资者就像孤独的苦行僧，艰辛地走在一条荆棘密布的道路。这丝毫没有夸大。中国证券历史太短，承载的负荷太重，公司券商基金私募股民都有待成熟，而千千万万如大野荒草拼命高举的脱贫的手，都在急切摇晃着渴求。
2007年的中国股市是17年来最好的股市，也是在这种背景下，价值投资观念才开始由民间传播、由部分散户力行。
如果你在天威上市的2001年3月2日买进并坚守，那么你要在2006年3月才持平，也就是说，你要付出六年的时间成本、财务成本、情绪成本来打平，这就不是价值投资，而是六年监外执行。
虽然，现在价值投资的环境日渐形成，但如果要走上价值投资这条路，依然要比其他人付出更多，精选、择机、坚守，并准备防御各种风险。
七、价值投资成功者永远是少数人
关于巴菲特、刘汉生、但斌、林园价值投资的故事广为传颂，不仅仅是因为他们坚守价值投资和致富成功，更因为这种故事太少。
身体力行价值投资理念的人，和身体力行技术分析理念的人一样，必然是一个少数。更多的人遵循的是较混合和随众的投资习惯。在不多的价值投资者中，成功者也一定是少数。
机构基金是要唱价值投资的，但认真去做的则较少，原因很多，莫名的压力下，浮躁、急躁是他们2007年的共同特点。他们像穿梭在拉斯维加斯赌场的职业赌徒，不停地筹资、换筹、下注、换桌，寻求最大的概率。千千万万的基民也因此成了二流赌民，远离了探索属于自己的财富人生路。
而券商，更是以不停的快讯和短信的推荐，像一个不诚实而热情的管家在菜市上悄悄地谋求私利。手续费诱使他们拒绝价值投资理念的传播，就像成都的串串香，一串一串地放进五味俱全的油锅，随风的短暂香味和看似便宜的价格，一点点地蚕食你的本金。
八、价值投资一说就错
任何判断都是依据已知的情况，而任何已知的情况都会很快的成为过去时。一个蝴蝶煽动翅膀都可以成为一场飓风的起源，诡秘的股市有多少翅膀在煽动？每天的太阳都是新的。人不可以两次进入同一条河流。所以凯恩斯全部理论的哲学核心是：“未来是不可预知的”；索罗斯投资思想的哲学核心是：“人们对世界的认识不可能完整”。
这也许不是不可知论，而是强调瞬息万变的经济运行存在我们永远感到迷惑的领域，存在对我们无穷诱惑的魅力。更深一点，则是论及到自我指涉和思想判断参照物。
1、价值投资，因为饱含很多不可抽象言说的奥妙和机关，当具体到对一个股票进行价值投资的判断时，那才是最难的境界，实在是容易一说就错。因为在你判断完以后，你判断的事物已经生变。
2、如果你坚信、坚守，你当远离K线，远离股市，默默无闻地隐于闹市。因为价值投资本身是不需要高唱和常呤的，那是一条冷月寒露的长途跋涉，是需要撑起岁月去伞护的无声诺言。因此，如我一样的喋喋不休，已是一说就错。
3、当你顺着我的手指去看月亮时，你看到的已不是真正的月亮，看到的是我的指向。就如你现在看到我的这篇文章，看到的已不是价值投资的交流，看到的是我的表达。因此，价值投资，不立文字，直指心性，自觉自悟，一说就错。
4、如果你看见狗在研究狗的本性，可能会笑。但迄今为止的人类文化都是人在研究，这就是自我指涉。当孙小二笃信价值投资，并在这里研究价值投资时，其言论的客观性和完整性已经消失，因为孙小二无法在自己的思想里正确树立一个判断价值投资正确与否的客观的独立参照物。或者说，你建立的任何参照物本质上也是你思想的产物，而不是思想外的客观事物。
用价值投资来判断价值投资，就像一贯撒谎的孙小二说：“我永远在撒谎”一样，如果话是真，孙小二就不是一贯撒谎；如果话是假，你将承认我这次没有撒谎。这是一个人类思维无法解开的悖论。
威迷研究天威股票，是否也是一样？因此，价值投资，一说就错。
这个“一说就错”，不是不可说，是强调价值投资的认识是一种内心的不停追索，需要很苦很苦的去自悟，需要像观天测雨一样时时追踪新的数据，需要像风雨中坚韧屹立的灯塔一样去默默坚守。
（因为节日停牌，写出来交流。在天威的操作层面上，按预定目标坚守天威，是我的选择。在更深的层面上，讨论价值投资理念，袒露我的迷惑，寻求交流。对不起，写长了，谢谢阅读！）
后来，在海洋之舞的鼓励下，正式来到光伏和太阳能论坛。论坛的许多前辈和朋友们的观点对我是如雷灌顶，多少个晚上抽烟不断、彻夜未眠、伏于论坛！说来惭愧，我是中国第一代股民（我的股东代码排名是四川地区的前三位数），但多年的证券投资都是盲人摸象，亏多盈少。大家的观点使我反思，反思犹如自挖脓眼，刀刀滴血、锋锋撕心，其后才毅然投身价值投资学前班，潜心学习价值投资理论。
因为崇尚新学的理念，我在62元加仓。当天威没有出现预计的如上电股份和中国船舶的走势，从67元飞流直下37元，账户资金的锐减突然就掀起惊天浊浪，猛扑初立的价值投资观念。是对？是错？为什么机构在60元减仓？为什么一些力倡价值投资的人也在减仓？为什么天威利好如云而走势如瀑？为什么共创硅业的四兄弟，天威走势最滞后？为什么小小金风遥遥领先？一浪一浪，卷起彷徨。
我要求自己必须要找出答案，不如此，我对天威的价值投资就是对自己的虚伪。我因天威而树立的价值投资理念就将风雨飘摇。因此，顺藤摸瓜，还是从价值投资的理念开始寻找。下面的感想是我寻找的粗浅的体会，很不成熟，甚至幼稚，勇敢地写出来，真诚期盼大家的指点和帮助。
一、价值投资的前提
价值投资是一个抽象的命题，是从无数证券投资的实例中归纳出来的的一种投资方法，由于人类证券史的短暂，现在也许还不能说它是唯一正确的方法。和任何理论必须具备前提一样，离开价值投资的前提条件谈价值投资，用抽象覆盖具体，就像春天在南极冻土点瓜种豆。
价值投资的前提很简单，两条。
1、投资对象必须有投资价值，这就是大家说的基本面、政策面；
2、价值投资的增值必须符合你预计的空间，也就是大家说的合适的价位。这一点巴菲特和但斌也很强调。
我认为这是价值投资必不可少的两个条件。没有投资价值，你介入的价位再好也是暂时；有投资价值，如你介入的价位高，其价值空间也因压缩而相应增大投资风险。
具体到天威，其基本面、政策面非议很少，但介入价位，就是个人判断的问题，没有人可以为你确定。这也许是前辈威迷从不谈操作的原因之一。
二、价值投资的验证标准
现实是检验一切理念和操作的试金石，价值投资理念也要接受我们账户资金盈亏的验证。原则上讲，如果理念和操作正确，应当成功。如果亏损，理念和操作就是错误。但麻烦就在这里，因为这里有两个验证标准的问题。
1、时间范围：如果在你持有的时间内，价值没有直接表现于股价，价格反向背离价值，而你恰恰在这个时间段卖出，这时候，错的是天威，还是你的操作？
2、横向比较：如果在你持有的时间内，其它你看好的股票比天威走得更好，错在天威，还是错在你的选择？
一定有比天威走势更好的股票，天威股价也一定有低迷的时期，因此，验证的标准也会出现因人而异的问题。
长期的看，天威股票一直是在按照自己的上升斜率在运行，其股价也是围绕这个斜率上下波动。2007年已经验证，2008年还将验证。
三、价值投资不是永远持有
股票是一种交易行为，一切的买入必然对应一个卖出（特殊的例子除外）。我们买入天威终究是要卖出的，因为持有天威是我们财富增值的手段，而不是目的。因此价值投资一定是有时间限制的。麻烦又出来了，我们持有到什么时候、什么价位合适？这个问题是一个价值投资的哥德巴赫猜想，很难给出一个人人举手赞同的答案。
一些朋友对卖出天威股票的举动和帖子表示异议，这是否是把价值投资和永远持有等同起来？或者是用自己的增值目标在评判对方的操作？
但有一点也许可以肯定，价值投资在时间上是一个以年为持有单位的投资操作方法，这是建立于行业发展周期、公司发展周期、产品发展周期的基本特征。
四、价值投资必然因股票价值的变化而变化
价值投资的关键在价值，而价值不是一成不变，我们容易理解价格围绕价值波动，但容易忽视价值本身也是在波动。在一定的增长空间内，当价值中枢不停上移，其价值增长空间必然压缩，相应的，其投资的价值就在逐渐消退，投资风险就在逐渐增大。反之，当价值中枢下移，也是一样。依据股票价值的变化改变我们的操作，应该是重要的投资策略，但问题又出来了。
由于我国证券信息披露制度的不完善，我们很难把握上市公司基本面即时的变化，也就很难把握股票价值的变化。比如现在英利的控股、天威资产重组的进程，都只有依靠我们的经验和推理去分析，依靠我们拿起放大镜去寻找蛛丝马迹来求证。这不是天威的问题，是制度的问题。当了解天威账户数都要交钱给赢富的时候，小散还奢望什么？
五、价值投资和技术分析不是死对头
股票最原始的功能就是筹资、投资。其后随金融证券业的发展，股票开始逐渐成为相对独立的投资对象。这时候，上市公司和公司股票在一定时间内，开始出现非联系性，甚至背离。为了把握这种背离，胆大的投机者开始制造和追逐这种背离，由此出现建立在数理统计上的技术分析。形成现在的价值投资派和技术分析派。
是否可以说，价值派是证券投资的主流和传统，而技术派是衍生的支流和时尚。
价值派延续股票的基本功能，看重上市公司的基本面和财务指标，力求在不确定性中把握最大的确定性，争取稳定的收益。
技术派看重的是公司股票的趋势，运用技术分析手段投机，力求在价格的波动中，趋利避害，撒网捕鱼。
作为一种人为的对立：传统一定会排斥时尚，价值投资者对技术派总是嗤之以鼻；时尚一定会排斥传统，技术派对价值派也总是冷嘲热讽。这一点，在论坛也可以看到。
但它们又有本质的统一，其目的都是为了资本增值。当股价一飞冲天，一些价值派也会注意技术指标，和技术派一起获利避险，而不一定坚守，因为价值最终要价格来体现。而技术派对股票价值也一直是密切注视，不敢掉以轻心，因为价格最终受价值支配。这一点，在论坛也可以看到。
客观的讲，一些谈技术分析的朋友之所以被排斥，原因之一也许是因为他们对技术分析的把握能力较差，容易用已经过去的走势来质疑价值投资，习惯于依靠经验和形式逻辑来考量价值投资，而没有用技术分析的精髓，去和价值投资者交流。技术分析的精髓是：股票价格包含一切信息，而价格以趋势方式演变，其演变往往是历史的重演。
价值投资关注公司产品的供求关系变化，并以财务指标来确认。技术分析则是关注公司股票的供求关系变化，并以技术指标来确认。当技术派在追踪机构的建仓需求时，价值派在关注兵装集团大机构对天威的极限需求。不同的市场，共同的需求。
当技术分析者时常被指标钝化和失真折磨的时候，我们也因为价格掘犟的背离价值而苦恼。
建立在价值投资基础上展开技术分析，进行波段操作，还是不是价值投资？以天威2007年到2010年为一个上升大三浪的走势来长期坚守持仓，还是不是技术分析？
有些指标，如大家共同关心的天威股东账户数、天威筹码分布等，到底是价值指标，还是技术指标？说是技术指标，投资股东怎么可以划入技术面？说是基本面，似乎又和公司的经营管理有区别。因此，是否可以说：没有绝对的价值投资，也没有绝对的技术分析。
“在纯粹的光明中，就和在纯粹的中一样，什么也看不到”。从根本的意义上讲，当价格不能和价值完全分离，价值投资和技术分析就无法完全分离。与其说价值投资要技术分析来修成正果，不如说价值投资要通过技术分析来走向完善。
六、在中国，价值投资更为艰难
许多的事例在无情的证实这一观点，许多朋友因为多次碰壁而对价值投资失望。价值投资在目前的中国，有以下困难。
1、信息的即时性和真实性（造假、谎报、隐瞒）
2、非经济因素的影响（政策变化、行政干预）
3、股市与生俱来的阴暗面（操纵、勾结、权钱交易）
4、甚至大盘指数的失真（造成不当震荡）
5、很难听到方券商机构媒体提倡价值投资（交易费税的诱惑）
许多朋友在坚守价值投资时，都感慨价值投资者就像孤独的苦行僧，艰辛地走在一条荆棘密布的道路。这丝毫没有夸大。中国证券历史太短，承载的负荷太重，公司券商基金私募股民都有待成熟，而千千万万如大野荒草拼命高举的脱贫的手，都在急切摇晃着渴求。
2007年的中国股市是17年来最好的股市，也是在这种背景下，价值投资观念才开始由民间传播、由部分散户力行。
如果你在天威上市的2001年3月2日买进并坚守，那么你要在2006年3月才持平，也就是说，你要付出六年的时间成本、财务成本、情绪成本来打平，这就不是价值投资，而是六年监外执行。
虽然，现在价值投资的环境日渐形成，但如果要走上价值投资这条路，依然要比其他人付出更多，精选、择机、坚守，并准备防御各种风险。
七、价值投资成功者永远是少数人
关于巴菲特、刘汉生、但斌、林园价值投资的故事广为传颂，不仅仅是因为他们坚守价值投资和致富成功，更因为这种故事太少。
身体力行价值投资理念的人，和身体力行技术分析理念的人一样，必然是一个少数。更多的人遵循的是较混合和随众的投资习惯。在不多的价值投资者中，成功者也一定是少数。
机构基金是要唱价值投资的，但认真去做的则较少，原因很多，莫名的压力下，浮躁、急躁是他们2007年的共同特点。他们像穿梭在拉斯维加斯赌场的职业赌徒，不停地筹资、换筹、下注、换桌，寻求最大的概率。千千万万的基民也因此成了二流赌民，远离了探索属于自己的财富人生路。
而券商，更是以不停的快讯和短信的推荐，像一个不诚实而热情的管家在菜市上悄悄地谋求私利。手续费诱使他们拒绝价值投资理念的传播，就像成都的串串香，一串一串地放进五味俱全的油锅，随风的短暂香味和看似便宜的价格，一点点地蚕食你的本金。
八、价值投资一说就错
任何判断都是依据已知的情况，而任何已知的情况都会很快的成为过去时。一个蝴蝶煽动翅膀都可以成为一场飓风的起源，诡秘的股市有多少翅膀在煽动？每天的太阳都是新的。人不可以两次进入同一条河流。所以凯恩斯全部理论的哲学核心是：“未来是不可预知的”；索罗斯投资思想的哲学核心是：“人们对世界的认识不可能完整”。
这也许不是不可知论，而是强调瞬息万变的经济运行存在我们永远感到迷惑的领域，存在对我们无穷诱惑的魅力。更深一点，则是论及到自我指涉和思想判断参照物。
1、价值投资，因为饱含很多不可抽象言说的奥妙和机关，当具体到对一个股票进行价值投资的判断时，那才是最难的境界，实在是容易一说就错。因为在你判断完以后，你判断的事物已经生变。
2、如果你坚信、坚守，你当远离K线，远离股市，默默无闻地隐于闹市。因为价值投资本身是不需要高唱和常呤的，那是一条冷月寒露的长途跋涉，是需要撑起岁月去伞护的无声诺言。因此，如我一样的喋喋不休，已是一说就错。
3、当你顺着我的手指去看月亮时，你看到的已不是真正的月亮，看到的是我的指向。就如你现在看到我的这篇文章，看到的已不是价值投资的交流，看到的是我的表达。因此，价值投资，不立文字，直指心性，自觉自悟，一说就错。
4、如果你看见狗在研究狗的本性，可能会笑。但迄今为止的人类文化都是人在研究，这就是自我指涉。当孙小二笃信价值投资，并在这里研究价值投资时，其言论的客观性和完整性已经消失，因为孙小二无法在自己的思想里正确树立一个判断价值投资正确与否的客观的独立参照物。或者说，你建立的任何参照物本质上也是你思想的产物，而不是思想外的客观事物。
用价值投资来判断价值投资，就像一贯撒谎的孙小二说：“我永远在撒谎”一样，如果话是真，孙小二就不是一贯撒谎；如果话是假，你将承认我这次没有撒谎。这是一个人类思维无法解开的悖论。
威迷研究天威股票，是否也是一样？因此，价值投资，一说就错。
这个“一说就错”，不是不可说，是强调价值投资的认识是一种内心的不停追索，需要很苦很苦的去自悟，需要像观天测雨一样时时追踪新的数据，需要像风雨中坚韧屹立的灯塔一样去默默坚守。
（因为节日停牌，写出来交流。在天威的操作层面上，按预定目标坚守天威，是我的选择。在更深的层面上，讨论价值投资理念，袒露我的迷惑，寻求交流。对不起，写长了，谢谢阅读！）