兰生股份必将成为中国股市第一只500元的大妖股 - 兰生股份(600826)股吧 - 和讯...

兰生股份必将成为中国股市第一只500元的大妖股
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楼主一望无淫 发表于 2010年10月25日 07:24:48
单克隆抗体药物是生物技术产业中最激动人心的产业技术之一，是明星产业中的明星。自1997年第一个单抗药物上市以来，单抗药物销售年均增长超过50％。美国基因泰克公司是世界单抗药物的领导型企业，而兰生股份（600826）的下属公司兰生国健最有可能成为中国的基因泰克。
打造国内最强的单抗研发平台
兰生股份除了外贸的主业经营外，还先后涉足房地产、金融和生物制药三大业务，分别投资参股了上海兰生房产实业有限公司（物业实体为兰生大厦）、海通证券和上海兰生国健药业有限公司。由于公司外贸主业目前几乎为亏损经营，未来也难有较大扭转，因此，三大投资是公司实现资产增值的主要来源。
兰生国健成立于2000年4月，注册资本12000万元，股权结构为兰生集团占3.85％、兰生股份占34.65％、科研团队及其他投资者占61.5％。其中中信国健是抗体产业化的主要实体，拥有国内第一个产业化生产的单抗药物———益赛普（注射用重组人Ⅱ型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白）。
其他几家主要是公司的研发及中试平台：中信国健（由兰生国健和香港中信泰富有限公司投资成立）、国盛药业（由兰生国健、青浦工业园区集团和科研团队共同投资设立）、张江生物（兰生国健新药开发体系中的中试研究平台）、上海国健生物技术研究院（兰生国健上技术和新药开发的机构，承担生物新药的前沿研究和应用研究）等。
益赛普 替代传统药物的革命性产品
益赛普用于治疗类风湿性关节炎（RA），不仅可缓解症状，还可阻止关节变形，临床效果好。
益赛普自1999年开始获得结构专利保护，保护期20年。目前安进Enbrel已申请在国内做临床，预计最早也要在2010年以后才会开始在中国销售。可见，益赛普未来几年内在中国市场将不会有较强的同类产品竞争对手，而传统的药物在这些领域的疗效均不理想，因此，我们认为益赛普具有非常良好的市场前景。
据了解，截止今年10月，益赛普实现销售5000万元左右，全年销售有望超过6000万元。鉴于该产品的巨大市场容量以及良好治疗效果，我们认为，该产品在未来3-5年中，销售都将保持高速增长，存在发性增长的可能。2007年销售有望达到1.2-1.5亿元，2008年可能达到3亿元以上，同时具有良好的出口前景。
抗肿瘤单抗药物前景广阔
目前，抗癌药物占全球药品市场总销售额的4.5％，世界抗肿瘤药物市场的年均增长率为12％以上。预计2010年整个抗癌药物市场将超过120亿美元。
由于单抗药物具有特异性强、副作用小等优点，因此，用于癌症治疗的单抗治疗药在今后几年将会有快速的增长，这些产品的主要靶向为乳腺癌、卵巢癌、非小细胞肺癌、直结肠癌、急性白血病和非何杰金氏淋巴癌。
我们认为，中信国健用于治疗乳腺癌的单抗药物，有望于2007年完成全部临床研究，预计2008年上市。国外已上市的同类产品，主要是Genentech公司的赫赛汀（Herceptin）———曲妥珠单抗，2005年Herceptin销售额达17.1亿美元，同比上一年增长了48％。国内引进的Herceptin 250mg／支，价格大约为15000元人币，一个疗程8针。未来公司新药的销售价格可能将定于国际同类产品的50-80％之间，假设有1万人使用，则未来乳腺癌单抗市场容量将超过10亿元。
中信国健用于治疗淋巴瘤的单抗药物即将进入临床三期，2008年有望上市。国外同类产品主要是Genentech公司的美罗华（Rituxan）———利妥昔单抗，也是目前销售额最大的单一单抗药物，占据了全球抗体市场份额的30％。2005年，利妥昔单抗销售额达33.1亿美元。国内引进的Rituxan400mg／支，价格大约为21000元人币，一个疗程8针，约17万元。该产品未来市场容量前景看好。
中国的基因泰克将横空出世
基因泰克之所以成为目前最成功的单抗企业，其核心价值在于公司搭建了单抗的研究平台，成为一个巨大的孵化器，不断的为企业提供新的产品，换言之：基因泰克是一只可以下金蛋的母鸡。
1996年基因泰克的股价在6美元左右，1997年单抗药物上市后，市场对其前景乐观。随着公司逐步成为业内最重要的单抗药物研发企业后，其股价一路攀升，在2005年超过90美元，成为生物技术行业真正的tenbagger。目前基因泰克公司市值超过800亿美元，成为最大的生物技术企业，其市盈率达到46倍，市销率也达到15倍左右。
兰生国健正在重走基因泰克曾经的道路。我们认为，兰生国健也许将是中国生物技术的tenbagger。
我们认为，兰生国健与基因泰克的相似之处在于：都拥有一个完整的单抗药物研发平台，成为行业的领导者。目前，兰生国健正处于基因泰克在1997年左右的发展状态，即：第一个单克隆抗体产品已经上市销售，市场对未来业绩产生预期。因此，在无法直接投资于兰生国键时我们建议买入兰生股份，分享单抗药物高速成长的收获。
兰生股份（600826）：通过参股涉足单抗产业
作为一家涉足贸易、金融、房地产和生物制药四大板块的综合型企业,近年来,兰生股份通过参股兰生国健，兰生国健再参股生物制药公司——中信国健而涉足单克隆抗体领域。兰生国健拥有从研发到产业化平台完整的单克隆抗体药物产业链,已形成了一条完整的从实验室研究、中试开发到工艺产业化生产的上、中、下抗体产业链。
兰生国健成立于2000年4月,注册资本12000万元,股权结构为兰生集团占3.85％、兰生股份占34.65％、科研团队及其他投资者占61.5％。其中中信国健是抗体产业化的主要实体,拥有国内第一个产业化生产的单抗药物———益赛普。除已上市的国内首个单抗药物———益赛普外,后续产品储备也很丰富,目前有近10个产品正在研发中,其中3个正在进行临床试验,1个已获得临床试验批文,2个正在申请临床批文。截至目前,国家药监局已经批准了14个抗体新药的研制,其中80％左右属于兰生国健。
公司简介 :
上海兰生国健药业有限公司（“兰生国健”）是注册在上海市张江高科技园区内的高新技术企业，由海外科研人员、上海兰生集团有限公司、上海兰生股份有限公司及张江集体资产投资管理公司共同投资设立、注册资本人币4.1亿元，专门从事基因工程新药的研制、生产和销售。
公司于2002年与香港中兴泰富有限公司共同投资组建上海中信国健药业有限公司，注册资本人币6.86亿元。主要从事基因工程药物的研发、生产和销售。中信国健已启动投建设国内最大的规模的基因药物生产基地和细胞工程中心，建成后将拥有单线最大规模2000L的四条亚洲最先进的基因药物生产线，计划建筑面积5.3万平方米，其中十万级以上洁净区域面积超过1.3万平方米。
兰生国健以产业化为导向，建立了基因工程新药从前沿研究、应用研究、中试研究到工艺研究的全方位的独立科研体系。公司及下属企业拥有一支强大的科研团队，现有科研人员95人，其中博士20人，硕士21人，主要科研骨干均为知名海外华裔生物科学家。依托强大的人才优势和哑钤模式，在美国、德国设立了从事前沿研究和人才培训海外基地；在国内设立了专门进行上海及应用研究的生物技术研究院；并已在张江高科技园区建成8个从5L到300L规模，国内最大规模的细胞培养中试基地。
兰生国健根据基因工程新药开发的特点，紧国际领先技术，以动物细胞高效表达平台技术为核心，以人源化单克隆抗体为方向，建立了以人源化单抗设计平台、高表达动物细胞重组平台、真核细胞大规模培养平台、重组蛋白纯化平台和原核高密度培养及纯化平台为核心的基因工程新药开发平台体系。通过这个平台体系，公司特续不断地推出一系列特异性特效国家创新新药。公司及下属企业开发的新药具有大装药量（最大的为440毫克/支）、适应人群广、疗效确切等特点，目前已有2个新药完成临床试验即奖获得新药证书，2个新药已经进入临床试验阶段，4个新药正在进行临床前动物试验，另有一批真核新药亦已完成上研究和工艺研究。
兰生国健重视知识产权保护，已取得国际专利8项与国内专利15项，申请专利12项，并在美国取得一个产品的注册商标。公司及下属企业承担了国家科技部、上海市府的各类课题20多项，多项成果获得产业化成果奖。公司及下属企业是上海市人源化单克隆抗体的中试基地，上海市细胞工程重点实验室，浦东新区研发机构和上海市知道产权试点单位，正在上海市人事局的协助下建设博士后科研站。
药物研发极具竞争力 （据传：中信国健有可能纳斯达克上市）
兰生股份在生物制药领域发展迅速，成绩斐然。其子公司兰生国健（兰生股份持股36.65％）拥有从研发到产业化平台完整的单克隆抗体（简称单抗）药物产业链，已形成了一条完整的从实验室研究、中试开发到工艺产业化生产的上、中、下抗体产业链。
由于在肿瘤、自身免疫等疾病治疗方面的巨大优势，单抗药物近年来已成为国际制药企业争相开发的对象。据美国制药工业协会的调查报告显示，自1997年第一个嵌合性单抗药物利妥昔单抗（Rituxan）上市以来，治疗性单抗体药物的销售已居所有生物医药产品之首，占整个生物技术产品的31％。
在国内，兰生国健可以说是单抗行业的先行者和领导者，拥有以国家抗体药物工程中心为核心的国内最强研发平台。已上市的国内首个单抗药物———益赛普，06年实现销售5700万元左右，目前该产品又获批两项新的适应症，并且开始出口海外，市场前景超过预期。后续产品储备也很丰富，目前有近10个产品正在研发中，其中3个正在进行临床试验，1个已获得临床试验批文，2个正在申请临床批文。截至目前，国家药监局已经批准了14个抗体新药的研制，其中80％左右属于兰生国健。
公司未来对生物医药产业的资源整合集中在两个层次。
上层整合：增持兰生国健公司目前仅持有兰生国健34.65％的股权，未来公司将逐步增加对兰生国健的持股比例。首先，母公司兰生集团持有的兰生国健3.85％的股权，将在年内注入上市公司。其次，在适当的时机，公司有可能对兰生国健增资扩股，以达到控股比例。
下层整合：整合张江生物，再建一个中信国健中信国健使兰生股份认识到了生物医药产业广阔的发展前景，但当初由于资金的限制，公司仅以技术入股持有中信国健49％的股权。中信国健目前已经成为公司单抗产业里重要的中试和产业化平台，但除此之外，公司还有一块强大的研究、中试资源，即张江生物、国盛药业和国健研究院。更为关键的是，对于这部分资源兰生国键拥有绝对控制权。据了解，未来兰生国键会把除了中信国健外的其他单抗产业资源进行整合，打造一个新的、绝对控股的产品研发、制造平台。
对于新平台的整合和再造，公司会以张江生物为基础，把国盛药业和国健研究院整合装入其中。而且公司会加大对这个新平台的资金投入，资金来源可以有两个：一是可以选择未来出售海通股权；二是可以选择再融资。有了新资金的注入，公司一方面会实现对新平台的绝对控股，另一方面会大大提升新平台的研究和生产能力。预计2010年新张江生物的产能将达到20000L发酵规模。
公司当前已经具备了整合的良机。张江生物将联合国家新药中心，改制成为基因工程药物国家工程研究中心。这就为张江生物成为公司的研发平台创造了条件。预计2010年新张江生物的产能将达到20000L发酵规模，相当于重新打造了又一个中信国键。而且与中信国键相比，新张江生物将拥有研发平台，因此，其价值将更高。
远景规划：运作平台上市公司打造的中信国键、张江生物两个单抗平台，是公司巨大的财富。除了保证单抗产业的持续发展以外，还为未来进一步的资本运作打下了基础。因为公司强大的单抗研究实力，使得任何一个平台都具有无可比拟的优势，筹划上市非常容易获得市场的认可。预计2008年中信国键将率先上市，2010年新张江生物也可能上市。
跑在我国抗体药领域前沿的“种子选手”上海中信国健药业有限公司，频频接到跨国医药巨头抛来的橄榄枝，要将它购入麾下。但它无意“外嫁”，而是专注于自己的事业：日前，国家发改委批准在张江组建抗体药物国家工程研究中心，作为领军企业，中信国健担当起牵头重任，该中心预计两年后正式运行，成为我国抗体药物研发的摇篮。
如此炙手可热，是因为中信国健始终执着于抗体类药物自主研发。“抗体类药物”听来生涩，却是一个全新药物时代的主题。中信国健执行总裁王俊林告诉记者，这是第三代生物医药，被称为“生物靶向治疗药物”，通俗地说，就是对症下药如同瞄准靶心射击，不但疗效好，而且安全性强。但这类药研发门槛更高、难度更大，远非前两代生物药所能企及。
1998年中信国健初创时，就把目标锁定为抗体药物，“我国的医药研发长期以来与发达国家都有很大差距，而抗体药对大家来说都是一个全新的起跑线，这也是我们可以一举追上别人的一线希望。”如今，当一大批企业在技术门槛较低的前两代生物药领域陷入了残酷的价格战，中信国健却站稳了国内生物医药企业中的龙头位置，研发水平甚至比亚洲同类企业领先5年左右，相对于美国研究抗体药物最顶尖的行业泰斗，水平差距也缩短至5年左右。目前已正式在全球上市的抗体药物总数仅23个，其中有15个所针对的适应症是中信国健已经有能力生产的。国际医药界再也无法忽略这颗新星。
国际上几乎所有的大型制药企业都在聚焦抗体药物，或凭借自身实力投入研发，或是通过市场并购加强抗体类药物板块。医药界一致料定，不久后全球销售额最大的单药品种将是一种抗体类药物。正是在这种背景下，跨国巨头们纷纷力邀潜力巨大的中信国健加入。
“如果要卖公司，早在去年就可以出让，但我们的目标是把自己出品的药卖到美国去！”这不是好高骛远，实力已经初露锋芒。目前，中信国健已有两个药物在国内上市，分别是治疗类风湿性关节炎的益赛普和用于治疗肿瘤的欣美格。尤其是我国首个真正实现产业化并上市销售的人源化单克隆抗体类药物益赛普，销量每年都在翻倍，生产线满负荷运行。此外，另2个新药已经完成临床试验，正在等待审批；6个新药在进行二期或三期临床试验。强大的研发力量，支持着中信国健的产品序列正不断加长。
走出国门的步伐也已迈开。益赛普和欣美格已在印度、南美等地上市销售。中信国健计划5年左右建成达到美国药监局认证（FDA）要求的生产线，并在美国完成一期到三期的临床试验。为什么要打入欧美市场？因为发达国家的生物医药市场比国内市场更广阔。一个与益赛普适应症相同的药品在美国拥有50亿美元左右的年销售额。而在国内市场中，只能卖出几亿人币。生物医药要真正成为上海新的支柱产业，就必须把药卖到欧美等需求量较大的药品市场上去。
现在，实现这一梦想有了加速器———国家发改委批准后，中信国健正在与交大、二军大等商讨合作组建抗体药物国家工程研究中心事宜，这将是一个多元投资、府主导、企业为主运行的国家工程研究中心，建成后将成为抗体药物产业的共性技术平台，开发新型抗体药物，承担国家级项目，并参与抗体药物相关的药物评价、标准的制订。
上市计划也在悄悄酝酿之中，中信国健透露，大约两三年后，可以首先实现在国内上市，继而进军国际资本市场。“上市不是为了圈钱，还是借力推动发展。”
监局认证（FDA）要求的生产线，并在美国完成一期到三期的临床试验。为什么要打入欧美市场？因为发达国家的生物医药市场比国内市场更广阔。一个与益赛普适应症相同的药品在美国拥有50亿美元左右的年销售额。而在国内市场中，只能卖出几亿人币。生物医药要真正成为上海新的支柱产业，就必须把药卖到欧美等需求量较大的药品市场上去。
现在，实现这一梦想有了加速器———国家发改委批准后，中信国健正在与交大、二军大等商讨合作组建抗体药物国家工程研究中心事宜，这将是一个多元投资、府主导、企业为主运行的国家工程研究中心，建成后将成为抗体药物产业的共性技术平台，开发新型抗体药物，承担国家级项目，并参与抗体药物相关的药物评价、标准的制订。
上市计划也在悄悄酝酿之中，中信国健透露，大约两三年后，可以首先实现在国内上市，继而进军国际资本市场。“上市不是为了圈钱，还是借力推动发展。”
如果说海通的股权2010年流通的时候兰生股份可以炒到50元的话，那么中信国键上市以及大量抗体肿瘤新药出来的时候，兰生股份就将是500元！