神马文学网精华制药股票大柴胡颗粒前景大 增持评级
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 23:37:26
精华制药（002349）：大柴胡颗粒前景大 省外营销望变化；维持增持
大柴胡市场潜力很大
公司的大柴胡颗粒已经成为未来的重要看点。该产品已经进入国家医保，目前已经在北京、江苏、浙江中标，未来还有望在更多的地区中标。根据江苏省的中标价，价格为106 元，定价较高。该产品的疗效非常明确，在治疗脂肪肝、胆囊炎等肝胆胰疾病方面疗效确切，适应症患者群体数量众多，而且在业内评价很高。相信未来将成为公司的重要成长点。
在大柴胡的市场推广方面，至少在公司目前的主力销售区域，公司有望凭借自身的销售团队，较快的开拓市场。该产品的销售在日本很大部分通过OTC 销售，市场前景看好。而且该产品作为国内新药，拥有4 年的监护期，短期不会受到新进入者的影响，估计公司也会抓紧时机开拓市场。
销售有望起变化
公司的产品很好，王氏保赤丸、季德胜蛇药片、金荞麦片均是疗效确切的传统中药品种，但公司的销售短板使公司的产品过多的局限于江苏和上海等地区。今年的中药增速也较低，经过一年的尝试，自主开发省外市场的尝试并不成功。因此在内外压力的影响下，公司或将改变省外的销售策略，一些二线品种的代理销售模式或将成为考虑方向。大柴胡的非传统市场的开拓方式也值得关注。我们可以预期，公司省销售的策略已经在起变化，但由于公司仍属于国有控股企业，在一些销售的步伐上仍有些谨小慎微，主力品种的省外销售战略似乎仍未成熟。
在传统市场的深度开拓方面，浙江市场有望成为重点突破方面。公司主力品种王氏保赤丸的浙江省中标价格已经与江苏上海相近，改变了以往价格不同的局面，未来在该省份的销售掣肘可望解除，未来该省份的销售可以期待。
我们预计，今年在原料药盈利恢复的带动下，业绩有望达到0.55 元以上；未来中药制剂有望在浙江省获得突破，大柴胡颗粒也有望获得快速增长，带动未来几年公司业绩保持30%以上的增长。如果公司的省外销售策略能够明确，并且大踏步的推进主力产品和二线产品的省外推广，公司的业绩有望更快的增长。
公司具有非常好的产品，亦有新产品即将上市，销售短板有可能获得弥补，因此值得投资者积极关注。虽然目前公司的PE 较高，但公司市值较小，如果弥补销售短板，公司有长大的良好资质，建议关注公司销售改变的决心和效果。维持公司增持的投资评级。