神马文学网中外运航运3港元以下收集 - Qzone日志
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 05:53:41
中外运航运3港元以下收集 [图片]
【文章摘自2010年11月24日《香港经济日报》“上车落车”专栏】
中外运航运（00368.HK）2010年预期PE 11.5倍；将市值减去现金值及扣除利息收入，航运业务的PE仅4.7倍。
中外运航运今年5月低位2.88港元，7月低位亦是2.88港元，昨收3.02港元，距两次低位不远。若因南北韩开火事件影响，进一步接近两次低位，不妨考虑酌量收集。
此外，中外运航运今年以来下跌16%，姐妹公司中国外运（00598.HK）则上升10%。中外运航运亦具追落后条件。
■2010年（12月年结）上半年，中外运航运营业额10.43亿港元（账目原为美元，概折港币），升11.9%。纯利4.56亿港元，半年EPS 0.114港元，同跌8.7%。半年业绩微退，最大原因是利息收入由1.14亿港元大降至3,866万港元。
10亿港元订购新船
中外运航运经营的干散货航运，半年收益9.77亿港元，升14%；分部经营盈利4.11亿港元，微升3.4%。油轮航运分部经营成绩由亏损323万港元，变为盈利1,113万港元。集装箱航运分部经营盈利1,807万港元，集装箱航运分部盈利2,326万港元大降至1,113万港元。
上半年资本开支12.85亿港元，来自上半年建造干散货船以及入坞维修的资本开支。
今年6月杪，中外运航运与造船公司签约，订造每艘载重76,000吨的船舶4艘，总造价9.74亿港元，明年9月至12月交付。
2010年全年盈利预测10.5亿港元，EPS 0.263港元，同增27%。现价3.02港元，往绩PE 14.4倍，预期11.5倍，不算特别吸引，但较大多数航运相关股为低。姐妹公司中国外运预期PE 12.6倍，中外运航运PE低9%。
每股净现金逾2港元
■今年6月底，中外运航运手上现金80.52亿港元，并无银行借贷，折合每股净现金2.02港元，相等于股价的67%。将公司市值减去净现金，将预测盈利减去估计利息收入，计算核心航运业务的PE，低至4.7倍以下，更见吸引。
■2010年6月底，中外运航运每股账面NAV 4.04港元，PB 0.75倍，较中国外运的0.86倍为低。航运股中，中外运航运的PB最低。
挂牌3年潜水63%
■中外运航运07年11月以每股8.18港元招股，现价潜水63%。大股东中外运航运集团持股量68.10%，并无任何基金持股量逾5%须披露。
●中外运航运便宜，可在弱市中在3港元以下收集，回升至接近11月初市价（3.51港元）获利离场。
﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏
同场加映︰候低买入新世界与鹰君
港府出辣招打击炒楼活动，打残地产股。
周一与周二合计，恒生地产分类指数急跌6.1%。市值最大的两只成分股新鸿基地产（00016.HK）与长江实业（00001.HK）跌幅较大，分别消失7.6%与7.5%。
郭氏身家蒸发百一亿
新地市值两日内蒸发262亿港元，当中郭氏家族身家轻了110亿港元。长实市值两日内不见211亿港元，当中李嘉诚身家轻了76亿港元。
过去两日，并非全部地产股都下跌，希慎（00014.HK）逆市升2.6%，大概因为业绩并非依靠卖楼，收租质地厚。其次，九仓（00004.HK）两日内只跌2.1%，亦大概因为属收租股。
正路博反弹，在进一步下跌中买入新地或长实。希慎与九仓并非对象。行小路，可选新世界发展（00017.HK）与鹰君（00041.HK），两者都有收租股质地，而且PB较低。
以最近业绩报表计算，希慎PB为1.00倍，九仓PB为1.21倍，新世界PB只是0.68倍，鹰君更低至0.60倍。
新世界建议买入价14.50港元，鹰君建议买入价22港元。目标价设于甚么水平，暂时见步行步。