投资：先选篮子，再放鸡蛋，小心看好篮子

先选篮子，再放鸡蛋，小心看好篮子--它是否还结实、会不会破、能否承受越来越多的鸡蛋，是否要转移鸡蛋到其它更结实的篮子里？
鸡蛋与篮子
北京天则经济研究所   段绍译
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长期以来，“不要把所有的鸡蛋放进同一个篮子里”，成了众所周知的投资名言，用以提示人们分散投资、降低风险。其理由是：把鸡蛋放进不同的篮子，可以规避掉一损俱损的风险。
但在现实生活中，很多人对这句话的理解过于片面，进而衍生出了不少的投资误区。有人甚至误以为“篮子”越多越能分散风险。但他没想到的是“篮子”越多交易成本和管理成本也就越高。比方说：你有成百上千的投资机会可以选择，但是如果同时选择其中的很多项目甚至全部项目，那你最终的结果可能是非常糟糕的，因为你的资本是有限的，精力和能力也是有限的。除非你有足够充沛的精力和特别好的运气。
在选择“鸡蛋”与“篮子”时，我的理论是：首先选择篮子的质量，然后看我有多少“鸡蛋”。如果我发现了一只特别结实的“篮子”，并且这只“篮子”还可以很快把“鸡蛋”变成“小鸡”，然后又把“小鸡”变成“母鸡”，那我就一定会把所有的“鸡蛋”放到最好的“篮子”里，甚至还会去把人家的“鸡蛋”借来放到我的这只“篮子”里。只有把最好的“篮子”装满后，如果还有更多的“鸡蛋”，我再把多的“鸡蛋”放到第二好“篮子”里。如果把第二好的“篮子”装满后，还有多的“鸡蛋”，我再把多的“鸡蛋”放到第三好“篮子”里，依次类推。
十年来，我的投资就是按这样的理论执行的。比方说，1998—2000年间，我将所有的资金全部用来经营我的企业——娄底市广大实业有限公司。2000年以后，我把经营企业多余的钱用于“民间借贷”借给最需要钱的中小企业吃比银行高得多的利息（年息18%）；2007年起，我就转让出娄底市广大实业有限公司的一部分股份，将大部分钱都用于“民间借贷”，按市场行情吃高于20%以上的利息，同时还按低于10%的年息借人家的“鸡蛋”放到我的这两只“篮子”里。
这些年来，我只看好这两只“篮子”，对其他任何“篮子”无动于衷。绝对不炒房，不买股票，不买基金，不自愿购买任何保险，不做传销。
如果不好好研究“篮子”的材质，那有可能多少“篮子”也没用。如果你选择的“篮子”全是破的，结果就可想而知。
最近3年来，由于中国股票市场上业绩优异、治理完善的公司非常稀少，而基金发行相对集中导致规模迅速扩张，于是大量资金在少数相对较好的股票上扎堆。这样使股市的泡沫越吹越大，最终导致了股市泡沫的破灭。所以我只要看到上市公司每年的红利分配低于股价的10%，就绝不会去理采这些股票。
最后要提醒大家的是，只要你找到了最好的“篮子”，就把所有的“鸡蛋”都放进去吧！除非这只“篮子”装不下了！

李仁冲2010-08-20 08:26:57 [举报]
好～
篮子的承重能力很关键啊～
自己的篮子放不下了，人家的好篮子空着，应该也可以放放
生活需要七色阳光2010-08-20 13:19:30 [举报]
段老师，我经常拜读您的博文，深受启发；在这里想建议你以后少提股票投资方面的东西，股票投资有它的道，并不是用您这种对比可以解读的
新浪网友2010-08-20 14:16:31 [举报]
段老师，我虽没有参加过你的游学班，但在我心里，你早已是我的老师了。并且我也按你给的思路，今年年初在股票中提出了十万块钱。借给了一位我信的过的朋友。月息是二分三。现在看来。我那时做的是对的。依我的脾气，要是没从股票里出来。可能那十万块现在只有几万块了。
唯一2010-08-20 16:48:39 [举报]
段老师放出去的应该属于高利贷了吧！好听的说法叫“民间借贷，”20%的利息，不低。不知道银行贷款利息是多少。
博主回复：2010-08-21 07:55:09
只要是利人利己的事都会创造新的财富，利息也由供求关系决定。既然房价可以高，那利息为什么不可以高呢？段绍译
朱成义2010-08-20 17:47:12 [举报]
我已经把篮子编织好了，资金不大不小的情况下（比若10万到2000万之间），年收益30%没一点问题了，甚至更多，银行里的饿理财产品年收益只有4%还有国债也只有这么多或者附近，而且有的周期太长，竟然还有那么多人购买，真是可笑啊！！呵呵
牧马人2010-08-21 00:00:37 [举报]
好博客‐，欣赏，喜欢
新浪网友2010-08-21 18:39:38 [举报]
段老师，我是您的忠实读者，很欣赏你的观点，我想问您一下,现在在担保公司的理财产品，怎样控制风险？
辰锦2010-08-21 18:46:35 [举报]
怎么去看是好篮子还是没有潜力的呢？要是好的别人早就投资了，要是不好的投了不也是白投吗。