大势研判 10.11.18

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大势研判
报告类型:投资策略            研究机构:申银万国
http://www.zdcj.net  2010-11-18   报告来源:金融界
申银万国研究报告:大势研判:盘中特征: 周三沪深股指震荡回落,再创调整以来的新低,上证指数和深成指都跌破年线, 前期的强势股纷纷补跌。上证指数收盘 2838.86 点,跌 1.92%,成交 1620.5 亿元;深成指收盘 11917.49 点,跌 2.45%,成交 1297.2 亿元。申万行业指数全部下跌,其中医药生物、食品饮料和农林牧渔行业指数跌幅最大,金融服务和房地产行业指数仅微跌。终盘两市210 只上涨,84 只平盘,1683 只下跌,其中4 只涨停,41 只停。 后市研判: 近期上证指数连续下跌,尚无止跌迹象,再跌盘中可能有技术性反弹,但力度有限。 近期的强势股纷纷补跌。医药生物、食品饮料和农林牧渔板块成为当日领跌的品种,近四个月来它们本身升幅可观,获利盘丰厚,一旦出现调整,其压力也不言而喻。这三个行业指数近四个月的最高升幅分别为67.77%、58.96%、82.54%。在上周前半周尚属强势,可是自 12 日和 15 日陆续冲高回落后,回吐的压力较大。股指在短期下跌较大之际,新的做空动力的产生,导致所谓的年线也难以形成有效支撑。行情在涨势中,有时会超过预期;在跌势中也将超过预期。 深成指的领先作用再度发挥。此轮上升过程中深成指强于上证指数,见顶也是深成指率先停滞不前,一旦在 14000 点左右再次形成头部区域,其杀伤力不容忽视。深成指2009 年8 月和 12 分别冲高 13943 点和 14096 点, 2010 年11 月上试至13936 点后无功而返,显示 14000 点的关口压力较大。从时间周期观察,本周是 2010 年自 7 月初见低以来的第21 周,而变盘的时间是上周,时间之窗误差1周,接下来的调整一般不会在短时间内结束,即使超跌之后盘中会有反弹的可能,但较难把握。至于底在何方,我们也难以准确预测。空方这种势如破竹的态势,未来的岁月中上证指数的两个缺口可资参考,当然这并不是说股指立即会封闭这两个缺口。2010年10 月 11 日和 10 月 8 日分别在 2747 点和 2656 点留下两个缺口。缺口是不是一定会封闭,就让时间来回答吧。我们觉得四季度宜采取相对保守的策略,在底部信号尚未明朗前,不妨谨慎一些.......