神马文学网【转帖】毛利率选股策略
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/03 18:47:08
毛利率是一个公司最核心、最基本的盈利保证，也是公司长期盈利能力的保证，公司毛利率水平的提高往往意味着公司盈利水平的真实提高，普通股民也能轻松掌握。选股策略：如果一个公司能够连续三年维持盈利不断增加，同时公司的毛利率大幅上升，大幅上升一般应视为同比上涨20％，那么这家公司将正式成为我们重点关注的投资对象。如果这家公司没有被高估、市盈率小于30倍的话，那将完全符合我们的毛利率选股策略。
概念解释
毛利率，指主营收入扣除主营业务成本后的余额与主营收入的比率，是衡量公司产品或者某类业务盈利能力的重要指标，具有明显的行业特征。毛利率同比变化率，指公司毛利率与去年同期相比的变化比率。
净资产收益率，指公司净利润和净资产的比值，是度量公司盈利能力的指标。净资产收益率同比变化，指公司净资产收益率与去年同期相比的变化比率。
毛利率，净资产收益率都是衡量公司盈利能力的指标，但不同点在于前者主要是考察公司的主营盈利能力，后者考察的是公司整体盈利能力。这两个指标的提升，都可意味着公司经营业绩的大幅提升，都应引起投资者的广泛关注。
但是不同投资者有不同的投资偏好，对两者会有不同的取舍。从我个人角度来讲，我更加偏好于毛利率的变化，因为我认为公司发展最核心的盈利来源应该是其主营业务，对于营业外收入、投资收益都具有偶然性和不能持久性。传统竞争理论强调的是作大作强的运营模式，主营利润的提高，也即毛利率的提高，能够保证公司经营的稳健性，就是传统竞争理论的典型代表。同时，因为会计做帐的各种技巧，净利润会被各种手法予以修饰，而主营利润被修饰的可能性相对最终利润要小的多，所以更具有真实参考性。
当然，随着管理理论的不断更新，轻资产运营模式正在不断走入人们的视线。轻资产运营模式可以理解为：在资源有限的条件下，杠杆利用他人资源，以最低的投入，实现股东价值最大化的战略管理。这种模式的核心思想在于以杠杆原理充分利用各种外界资源，减少自身投入，集中自身资源于产业链利润最高的阶段，以提高企业的盈利能力。轻资产运营的核心在于降低成本，提高企业的盈利率，它所考察的核心指标就是净资产收益率。因而，通过净资产收益率提升来挑选股票，也是寻找价值股的好方法。
概念解释
毛利率，指主营收入扣除主营业务成本后的余额与主营收入的比率，是衡量公司产品或者某类业务盈利能力的重要指标，具有明显的行业特征。毛利率同比变化率，指公司毛利率与去年同期相比的变化比率。
净资产收益率，指公司净利润和净资产的比值，是度量公司盈利能力的指标。净资产收益率同比变化，指公司净资产收益率与去年同期相比的变化比率。
毛利率，净资产收益率都是衡量公司盈利能力的指标，但不同点在于前者主要是考察公司的主营盈利能力，后者考察的是公司整体盈利能力。这两个指标的提升，都可意味着公司经营业绩的大幅提升，都应引起投资者的广泛关注。
但是不同投资者有不同的投资偏好，对两者会有不同的取舍。从我个人角度来讲，我更加偏好于毛利率的变化，因为我认为公司发展最核心的盈利来源应该是其主营业务，对于营业外收入、投资收益都具有偶然性和不能持久性。传统竞争理论强调的是作大作强的运营模式，主营利润的提高，也即毛利率的提高，能够保证公司经营的稳健性，就是传统竞争理论的典型代表。同时，因为会计做帐的各种技巧，净利润会被各种手法予以修饰，而主营利润被修饰的可能性相对最终利润要小的多，所以更具有真实参考性。
当然，随着管理理论的不断更新，轻资产运营模式正在不断走入人们的视线。轻资产运营模式可以理解为：在资源有限的条件下，杠杆利用他人资源，以最低的投入，实现股东价值最大化的战略管理。这种模式的核心思想在于以杠杆原理充分利用各种外界资源，减少自身投入，集中自身资源于产业链利润最高的阶段，以提高企业的盈利能力。轻资产运营的核心在于降低成本，提高企业的盈利率，它所考察的核心指标就是净资产收益率。因而，通过净资产收益率提升来挑选股票，也是寻找价值股的好方法。