危機升級　重蹈覆轍

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 17:56:02

近日愛爾蘭公共債務危機不斷惡化，數字顯示，由於拯救銀行的成本遠高於預期，愛爾蘭的財赤可能高達32%GDP，是馬城條約規定上限的逾10倍，即 使扣除拯救銀行部份，比率亦高達12%，僅次於希臘的15%。為了挽回市場的信心，愛爾蘭政府提出未來4年把削赤力度加倍至150億歐元的計劃，同時打算 在明年削赤60億歐元，但削赤的如意算盤遭受阻撓，反對派已表明會在12月7日投反對票。
愛爾蘭削赤的努力受阻，更禍不單行的是德法兩國於10月底的歐盟峰會上提出修訂去年年底才通過的「里斯本條約」〔Lisbon Treaty〕，加強懲處財政違規的成員，並建立機制讓未能通往信貸市場的國家重組債務，債券持有人需要承擔損失，避免歐盟納稅人要為主權違約付鈔。消息 燃點起投資者對歐洲經濟弱國可能違約的憂慮，歐豬國家的信貸違約掉期〔CDS〕不斷飆升，水深火熱的愛爾蘭更成為眾矢之的，CDS成本連續9天改寫新高， 更升破600點水平。其他歐豬國家亦受到拖累，葡萄牙及西班牙的CDS同樣刷新了歐元面世以來的新高，上週四（11日）分別報505點和294點，希臘未 升越主權債務危機時的高位，但亦逼近900點。
事件再度挑起市場對希臘危機的記憶，去年希臘新政府上場後，揭發赤比重遠高於公佈數字，令市場信心盡失，希臘舉債成本亦不斷攀升，但其他歐元區國家 以事不關己而未有及時撲火，最終讓大火波及整個歐元區森林，德國亦終於讓步，同意歐盟夥同國基會向希臘提供1100億歐元的貸款，並設立7500億歐元的 紓困基金作為安全網，一場風波才得以暫時平息。事隔不足半年，危機又再浮現，愛爾蘭的10年孳息在不足3週時間由約6%攀升至9.24%，較德國同期孳息 高出破紀錄的6.83厘，國內地產業毫無起色，估計年底有20萬業主淪為負資產，令銀行更加搖搖欲墜。國內兩大銀行的CDS分別升至700點和900點。
舉債成本高昂，愛爾蘭政府亦大喊吃不消，30名受訪經濟師便有2/3人認為愛爾蘭明年底前便要向外伸手。雖然希臘及葡萄牙仍成功發債，但成本均告急 升，未能令市場對歐債危機蔓延釋懷。正在首爾參加G20峰會的德法英義西等五國領袖發表聯合聲明，澄清討論中的新機制只會影響2013年後發行的新債，現 有的債權人仍會得到保障，仍未能消除市場疑慮。
國際貨幣基金會指市場高估了違約危機，並引數據稱過去20年曾出現36次息差擴大至逾千點的個案，但最終違約的只有7宗。亦有分析指愛爾蘭要到明年 中才有資金壓力，支持市場反應過敏的看法。問題是，德國明知所提建議會對財政弱國造成衝擊，為何仍要損人的行為？市場言之鑿鑿地指德國於希債危機藉買賣 CDS賺了一大筆，亦有陰謀論稱德國是想藉其他國家的危機去鞏固本身於歐元區的霸主地位，是耶？經過希臘危機一役，歐元區國家又能否吸取教訓，及早撲火， 避免危機擴散？

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