神马文学网央行再调准备金率表明政府抑通胀决心
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 08:01:50
余丰慧
中国人民银行决定，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。（11月10日 新华网）
这是央行年内第4次上调金融机构人民币存款准备金率。此前，央行分别于1月12日、2月12日和5月2日分别宣布上调准备金率0.5个百分点。此外，央行于10月13日还对工行、农行、中行、建行、招商、民生等六家银行差别化上调存款准备金率。
这次调整后，使得从1984年以来我国大型金融机构存款准备金率达到17.5％、中小型金融机构达到14%的最高水平，央行不到11个月4次上调准备金率，使得准备金率达到历史最高峰。此前，央行曾于2008年6月7日将存款准备金率调高到17.5％的最高峰。央行如此下“狠手”的目的何在？频繁使用准备金率调控手段将带来哪些影响？对谁影响最大？投资者应该如何应对？
前10个多月，通胀预期步步走高是严峻挑战。国内消费品价格从去年四季度开始持续走高，特别是蔬菜价格居高不下，食用油以及餐饮饮食价格都有较大幅度上涨；能源资源价格改革频频出台，正在推高百姓通胀预期；国际大宗商品价格比如石油、铁矿石等都在快速、大幅拉升，输入型通胀因素不可小觑。在美国两次量化宽松货币政策推动下，国内资产价格居高不下对货币政策构成巨大威胁。这集中反映在房价非理性上涨上，股市泡沫重现，金融风险正在显现。这些都与市场流动性过分充裕有关。央行年内4次上调准款准备金率表明其抑制通胀的坚定决心。
笔者认为，此番上调准备金率主要目的在于抑制通胀。9月份通胀率已经达到3.6%，在11日国家统计局将要公布10月份CPI之际，央行突然上调准备率，说明10月份通胀率一定高于9月份。央行已经加息一次，加息只是把市场过剩流动性吸收到金融机构的笼子里，只有提高存款准备金率才能把吸收到金融机构的流动性冻结到央行。这种利率和准备金率并用的做法是抑制通胀的最好手段。如果10月份通胀率突破4%，笔者相信央行将会在今年第二次加息。
年内4调准备金率对楼市可谓“雪上加霜”。众所周知，中央政府出台了十条措施（简称国十条）、九月底几部委出台二次楼市调控措施。其中房贷政策是“国十条”中最狠的狠招，最重的重拳。为了遏制投资投机，信贷采取的是大幅度收紧住房市场流动性的政策手段。年内第4次上调存款准备金率，大量回收市场过剩流动性，这将直接剑指流动性泛滥的中国楼市。央行对楼市投机投资资金釜底抽薪的意图非常明显。
年内第4次上调准备金率对商业银行构成负面影响。经过去年天量放贷的中国商业银行，今年出现的情况：一是大部分商业银行资本充足率出现下降，部分商业银行资本充足率触红线或者已经击穿红线；二是一些商业银行存贷款比率突破监管要求不得高于75％的红线。一些银行为了达到监管要求，正在使出百般武艺拼命搞存款甚至不惜掀起多年不见的存款大战。在商业银行四面楚歌的情况下，央行年内第4次上调准备金率可能又将造成银行资金紧张，即流动性出现问题。还将对其经营造成一定影响。
对于投资者来说，一定要远离楼市，规避风险。在股市里遨游一定要特别谨慎。必须清醒地认识到，上调存款准备金率对楼市和银行的巨大利空肯定会波及和影响到A股走势，因为，房地产和银行上市公司市值占A股市场权重非常之大，这两个板块“没好”,整个A股走势也好不到哪里去。
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这次调整后，使得从1984年以来我国大型金融机构存款准备金率达到17.5％、中小型金融机构达到14%的最高水平，央行不到11个月4次上调准备金率，使得准备金率达到历史最高峰。此前，央行曾于2008年6月7日将存款准备金率调高到17.5％的最高峰。央行如此下“狠手”的目的何在？频繁使用准备金率调控手段将带来哪些影响？对谁影响最大？投资者应该如何应对？
前10个多月，通胀预期步步走高是严峻挑战。国内消费品价格从去年四季度开始持续走高，特别是蔬菜价格居高不下，食用油以及餐饮饮食价格都有较大幅度上涨；能源资源价格改革频频出台，正在推高百姓通胀预期；国际大宗商品价格比如石油、铁矿石等都在快速、大幅拉升，输入型通胀因素不可小觑。在美国两次量化宽松货币政策推动下，国内资产价格居高不下对货币政策构成巨大威胁。这集中反映在房价非理性上涨上，股市泡沫重现，金融风险正在显现。这些都与市场流动性过分充裕有关。央行年内4次上调准款准备金率表明其抑制通胀的坚定决心。
笔者认为，此番上调准备金率主要目的在于抑制通胀。9月份通胀率已经达到3.6%，在11日国家统计局将要公布10月份CPI之际，央行突然上调准备率，说明10月份通胀率一定高于9月份。央行已经加息一次，加息只是把市场过剩流动性吸收到金融机构的笼子里，只有提高存款准备金率才能把吸收到金融机构的流动性冻结到央行。这种利率和准备金率并用的做法是抑制通胀的最好手段。如果10月份通胀率突破4%，笔者相信央行将会在今年第二次加息。
年内4调准备金率对楼市可谓“雪上加霜”。众所周知，中央政府出台了十条措施（简称国十条）、九月底几部委出台二次楼市调控措施。其中房贷政策是“国十条”中最狠的狠招，最重的重拳。为了遏制投资投机，信贷采取的是大幅度收紧住房市场流动性的政策手段。年内第4次上调存款准备金率，大量回收市场过剩流动性，这将直接剑指流动性泛滥的中国楼市。央行对楼市投机投资资金釜底抽薪的意图非常明显。
年内第4次上调准备金率对商业银行构成负面影响。经过去年天量放贷的中国商业银行，今年出现的情况：一是大部分商业银行资本充足率出现下降，部分商业银行资本充足率触红线或者已经击穿红线；二是一些商业银行存贷款比率突破监管要求不得高于75％的红线。一些银行为了达到监管要求，正在使出百般武艺拼命搞存款甚至不惜掀起多年不见的存款大战。在商业银行四面楚歌的情况下，央行年内第4次上调准备金率可能又将造成银行资金紧张，即流动性出现问题。还将对其经营造成一定影响。
对于投资者来说，一定要远离楼市，规避风险。在股市里遨游一定要特别谨慎。必须清醒地认识到，上调存款准备金率对楼市和银行的巨大利空肯定会波及和影响到A股走势，因为，房地产和银行上市公司市值占A股市场权重非常之大，这两个板块“没好”,整个A股走势也好不到哪里去。
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