张庭宾--国际金融主流终于正视“金本位”

国际金融主流终于正视“金本位”
2010-11-10
“应考虑重新实行经过改良的全球金本位制，为汇率变动提供指引。”这一次，谈论“金本位”回归的，不再是本人，而是一位国际金融界最主流的人物——世界银行行长佐利克。
11月8日，他在英国《金融时报》撰文称，自布雷顿森林固定汇率体系于1971年解体以来一直实行的所谓“布雷顿森林体系II”浮动汇率体系，需要一位继任者。他呼吁建立一个新体系，该体系 “可能需要包括美元、欧元、日元、英镑，以及走向国际化、继而开放资本账户的人民币。该体系还应考虑把黄金作为通胀、通缩和未来货币价值之市场预期的全球参考点”。
佐利克自2007年起担任世界银行行长，他曾在美国财政部任职。众所周知，世界银行行长和国际货币基金主席是现行国际金融体系前台最重要的两个人。
此前，另一位重要人物也曾经谈论起金本位回归，但并未受到金融界广泛的关注。他就是比尔·克林顿——美国历史上最成功的总统之一。他在今年4月，接受皮特森研究机构的鲍勃·斯奇弗采 访时称：希望看到金本位的回归，并认为当前金融危机的根源是抛弃了金本位。
毫无疑问，克林顿在国际核心政治圈很主流，佐利克在国际核心金融圈很主流，两个人异口同声，意味着这个话题已开始成为国际政治金融界的一个主流话题。
中国人对此并不会有后知后觉之感。在过去几年中，笔者撰写的分析金本位回归的文章不下20篇，并在2008年8月出版了《黄金保卫中国》一书阐述了内在逻辑。
最早在2006年5月11日，本报就刊发了《700美元地基以上：黄金王朝开始“复辟”》一文，它指出，在30多年前被美元夺去了“权杖”之后，黄金这个昔日的君主，已经开始“复辟”。当然， 黄金能否巩固它的王朝，还要看美元的主人——美国的作为。
2007月8月12日，《价值实现主机制形成 黄金光芒更耀眼》一文进一步指出了其回归的路径：“美元和欧元间打得越激烈，旁观者害怕被误伤，会躲到黄金裁判的背后；欧元和美元打得时间越 长，两者会越弱，则黄金裁判就越来越接近成为真正的赢家，乃至鹬蚌相争，黄金可能成为笑到最后的渔翁——金本位复辟！”
反对这一看法的人，有一些是因为把金融学当作信仰：黄金一旦脱离了纸币，从此再无货币属性，不可能再成为货币，或者是信用货币的锚，因为“那是历史的倒退”。我不认为这种教条主义者 是需要回应的。
当然有更理性的理由：一、黄金的数量增长跟不上GDP的增长，这会导致通货紧缩，或限制经济的发展；二、黄金不易携带和分割，难道要回到中世纪吗？
这两个问题并不难回答。
对于第一个问题，除了上世纪20年代，大英帝国在遭遇一战重创后的末日余晖中，试图强行恢复金本位，结果心有余而力不足。世界实施金本位的两个主要时间段——1870~1914年，1945~1971 年，世界经济都没有出现过通货紧缩，反而恰恰是全球经济发展最好最稳定的时期。
更何况，黄金和信用纸币之间可以不用像布雷顿森林体系那样——黄金和美元强行挂在一盎司兑35美元。它可以实行软挂钩的方法，即黄金价格对某一种或几种的纸币价格，是一个浮动的比值关 系——现在世界金融体系已经是如此——美元量化宽松，则金价上涨，市场自行调低了美元的价值。
换言之，以黄金为中心，软挂钩各种信用纸币，现在已经是这样，不需要再画蛇添足了。
至于第二个问题，解决的方案就更简单。黄金不便携带和交易，这的确是个问题。最早的时候，人类用白银和铜来弥补这个不足，而后用更方便的纸币来替代白银和铜币。那么，现在因特网时代了， 这就更容易了，黄金电子货币或者说黄金信用卡已经被使用了，这个信用卡存入黄金，也可以用美元和欧元来随即标价。再说了，信用纸币同样可以存在，在黄金电子货币无法达到的地方弥补黄金的 不足。
未来升级版的金本位很可能是这样的：黄金居于价值标准的核心，它既可以通过黄金电子货币的方式交易和使用，也可以和美元、欧元、日元、人民币等各种信用纸币软挂钩，当然也不能排除有 纸币愿意与黄金硬挂钩。
这样的一个未来，并不是主观臆想，恰恰是最现实主义的推论。即尽管有若干种方案被提出接替美元体系的瓦解：比如世界纸币、SDR、区域货币、一篮子商品等等，但是它们都太复杂，在一个 多极化世界中，在数个强国和100多个小国的复杂博弈中，最简单的最具有现实可行性。
那么什么最简单呢？升级版的金本位！因为它最简单，不需要什么权重权衡；因为它最诚实，几千年来积淀了各种族人的信任；也因为它已经与现有的货币金融体系水乳交融。世人不需要多做什 么，只要顺其自然就好了。
尽管有人不喜欢金本位，但是，在一个大家都在滥印纸币的时候，在大家相互指责对方比自己多印了一些的时候，只有黄金不会被滥印。那么，也只有“把黄金作为通胀、通缩和未来货币价值之 市场预期的全球参考点了”。
无论它是最无奈的选择，还是它是最好的选择，这都不重要。重要的是，历史很可能认为它是一个最现实的选择。