神马文学网曹仁超：美国未来加息机会渺茫 “猫狗股”炒得愈劲
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2010年11月09日 07:05 来源： 21世纪网 【字体：大 中 小】 网友评论
曹仁超：2012-2014年或再现大跌潮 巴菲特都会选错股
1994年美国共和党在中期选举中胜出，但并没有改变克林顿的命运；相信这次亦一样，既无法改变奥巴马的医疗改革方案，亦改不了美国楼价方向。美国60％的债券在未来三年内到期，伯南克有需要在未来三年维持低利率。QE2搞不定，便来个QE3。换言之，美国未来加息机会十分渺茫。
从1922年至2006年美国中期选举后的未来三个月，道指平均上升8.5％，代表未来三个月美股上升的机会高达86％——美国22次中期选举后，有19次美股上升。
第三季美国GDP估计升2％，较第二季升1.7％略高，美国经济继续低速复苏。个人消费估计升2.6％，是2006年以来最大单季增幅；但楼价累跌至今，令不景气持续，消费反弹动力仍然不强。
中国财富管理前景无限
上月人民币加息证明无碍A股上升，反而有利银行股同保险股的利润增长。内地拥有100万美元或以上现金的人愈来愈多，私人银行业务在内地发展迅速，财富管理业务前景无限。在中国十六个大城市有二十家私人银行中心的招商银行（600036）（3968.HK）表示，目前它们的客户人数已超过一万，并以每月新增六百个的速度上升，客户手上的资产平均超过2100万元人民币。其它中资银行如工商银行（601398）（1398.HK），亦向财富管理市场发展，成为银行未来纯利的新来源。其它业务包括IPO及Pre-IPO基金、PE基金、VC基金等，较复杂的有对冲基金、债券套利基金、商品期货套利基金、期酒投资、艺术投资等私人银行服务。
1986-1987年日本为对抗日元升值压力，把贴现率由4.4厘降至2.5厘，结果引发房地产及股市狂升。1987年10月起日元进一步狂升，令日本股市及房地产火上加油。1989年6月至1990年6月日本贴现率由2.5厘上升至6厘，日经平均指数则由1990年1月的40000点开始下滑、楼市由1990年6月开始回落，前者至今跌幅最多达75％，后者更达80％。日本失业率由1991年的2.1％上升至2004年的4.7％，为迄今为止的最高点。
日本第一个量化宽松政策在1992-1995年生效，动用了65.4万亿日元。第二个量化宽松政策1998年推出，减税2万亿日元，开支增加40.6万亿日元。第三个量化宽松政策在1999年推出，共18万亿日元。第四个在2000年推出，增加11万亿日元开支，并成立一个20万亿日元的基金，直接向商业机构贷款。第五个量化宽松政策在2008年推出，动用5240亿美元去收购破产的银行。最近再推出第六个量化宽松政策。至今为止，日本政府负债相当于日本GDP的175％，但经济仍然好不起来。美国经济会否陷入日式衰退？不同的是，1985-1995年日元大幅升值，令日本陷入通缩；2001-2010年美元大幅贬值，令美国出现资产升值。