瑞银屋漏又逢雨 股东不满闹拆分

在
瑞士银行(UBS AG)计入377亿美元的冲减后，该行一位前总裁发起了一场股东维权行动，要求分拆这家银行业巨头。
对英国投资者鲁克曼•阿诺德(Luqman Arnold)而言，这场争斗标志着他与瑞士银行的再次较量。2001年时，因为在公司治理和应享有的权力问题上与公司产生分歧，他被迫离职。根据阿诺德周四晚间写给瑞士银行的信函，他的提议包括：瑞士银行应从法律上将投资银行与私人客户银行分离，并考虑出售其投资银行；出售其资产管理业务以筹集资金；并解除周二刚任命的董事长的职务。
阿诺德现任伦敦投资机构Olivant Advisers Ltd.的董事长。他发起的这场出人意料的袭击可能会增加瑞银内部的不和。在沦为次贷危机中损失最大的银行之一后，瑞士银行对管理层进行了大改组。
瑞士银行发言人表示，我们还未关注到这样的信件。当然，如果我们收到这类信件，我们会做出回应的。
瑞士银行是1997年由瑞士联合银行(Union Bank of Switzerland)与原瑞士银行(Swiss Bank Corp.)合并而成的。该行一直面临着其他一些股东的压力，要求其剥离投资银行业务。他们指责这个部门已经从传统的保守型银行转变为从事复杂的抵押贷款证券交易的机构，由此导致了2007年和今年第一季度的冲减和亏损。
瑞士银行旗下私人银行部门首席执行长韦华利(Raoul Weil)在阿诺德致信之前就曾说过，瑞士银行在国内市场的富有客户一直在将资金从其私人银行业务中撤出，原因是担心这家银行会出现亏损。韦华利称，私人银行部门的顾问一直在安慰客户，告诉他们瑞士银行周二已宣布将通过配股募集150亿瑞郎资金，并还将采取其它措施。
Bernstein Research驻伦敦分析师德克•霍夫曼-贝金(Dirk Hoffmann-Becking)说，很难让这些富人们相信，连你自己都亏损了370亿美元，还能管理好别人的资金。
规模较小的瑞士竞争对手Julius Baer Holding AG和Vontobel Holding AG都表示，在瑞士银行陷入困境的同时，它们的私人银行客户却有所增加。
在致信瑞士银行副董事长赛吉奥•马奇奥尼(Sergio Marchionne)之前，阿诺德旗下的Olivant持有瑞士银行超过0.7%的股份，价值约为4.70亿美元。这封信阐述了阿诺德的建议，并表示：瑞士银行需要尽快行动，因为我们仍对美国住房市场和信贷市场的前景持谨慎态度。
维权投资者先是购买公司股份，然后施加压力，要求这些公司做出变革。如果成功，他们能够激起更广泛的投资者支持他们，并迫使公司考虑直接出售或是剥离陷入困境的子公司。去年，伦敦一家对冲基金致信荷兰银行(ABN Amro Holding NV)董事长和首席执行长，要求荷兰银行分拆或是出售。此信最终导致一家欧洲银团以1,010亿美元收购了荷兰银行。
瑞士银行股价在过去52周里下跌了56%，今年以来就下跌了38%。周四该股在苏黎世股市下跌4.7%，收于32.4瑞郎。
阿诺德在接受采访时表示，出售瑞银投行业务的交易即使在最理想的情况下也要到2009年才能完成，从法律上分拆瑞士银行需要6至9个月的时间。
瑞士银行已公布了4月23日年会的议事日程，会上不太可能正式讨论阿诺德的提议。不过，他的想法可能会获得支持，并加快该行的改革步伐。授权代表瑞士银行股东投票的游说组织Actares已在敦促该行考虑出售投资银行业务，以便保护个人银行业务。
阿诺德还要求瑞士银行聘用非管理人员担任董事长，并对本周选出的董事长候选人、该行法律顾问彼得•库勒尔(Peter Kurer)挑毛病。即将卸任的董事长马塞尔•奥斯佩尔(Marcel Ospel)本周表示，他将在年会上宣布离职。阿诺德和奥斯佩尔曾有很大分歧，这也是导致阿诺德2001年离开瑞士银行的原因之一。
瑞士银行的管理人士坚持认为，该行可以在一体化的模式下运作，将客户从投资银行业务转移到个人银行业务，进而实现业务增长。
瑞士银行表示，近几年来该行海外个人银行业务的增长有助于缓解本土客户的流失，今年第一季度中东和亚洲客户的增长弥补了本土客户的减少。瑞士银行旗下的个人银行业务管理的资产有13%来自瑞士本土，其他来自海外。2007年末，其管理的瑞士本国高端客户的资产总价达2,810亿法郎，另有2.134万亿法郎来自其他国家。
为了保护其他业务，瑞士银行创建了一个特殊实体的抵押贷款资产组合。该组合最终可能会被卖掉，但瑞银很可能必须找个外部投资者入股。
不过，阿诺德写道，瑞士银行面向高端客户的业务会因次债问题而受到影响。他指出，虽然过去一体化的业务模式很适合瑞银，但我们不相信这种模式能从让客户避免所有权交易损失和资产冲减的灾难。
尽管瑞士银行坚信，向现有投资者发售价值150亿美元的股票，再加上此前从中东和亚洲投资者筹集的130亿法郎，银行将获得充足的资金，不过阿诺德在他的信中表示，仅有筹资可能还不够。
阿诺德的金融服务业从业经验始于上个世纪70年代。他先是进入达拉斯第一国民银行(First National Bank)，然后在瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)工作了十年。1996年他加入瑞士银行，2001年4月被任命为集团执行委员会总裁，成为该行职位仅在奥斯佩尔之下的第二号人物。不过后来二人之间的权力斗争导致阿诺德离职。
离开瑞士银行后，阿诺德加入英国贷款机构Abbey National PLC担任首席执行长，并参与了2004年该公司被西班牙Banco Santander SA并购的交易。现在，他的公司从事金融服务投资，曾是已破产的英国抵押贷款机构Northern Rock的潜在竞购方。不过，在欧洲金融界，阿诺德过去并不被视为是个股东维权者。