神马文学网风格转换催生变局 基金排位赛重回“战国时代”
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风格转换催生变局 基金排位赛重回“战国时代”
2010年10月25日07:48中国证券报李良我要评论(0) 字号：T|T
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部分基金10月名次上升百位
如果没有国庆节后周期股的反戈一击，今年基金业绩排名结局几无悬念，领跑者或可坐等殊荣。但世事难料，恰恰是被多数基金视为最不成气候的周期股，竟成为四季度行情的最大变数，且其变化之大，完全出乎基金经理们的预料。在周期股一番疾风暴雨似的急涨后，现有的基金业绩排名格局遭遇重大冲击，隐隐有“变盘”之势。这让领跑者的神经骤然绷紧，落后者则跃跃欲试，临近年底的基金排名大战突然间硝烟四起、扑朔迷离。
强弱逆转半月间
10月份至今的11个交易日中，股票型基金中涨幅最高的是银华领先策略，区间净值增幅达到18.38%，排名由三季度末的165名猛然升到上周五的43名，紧随其后的广发中小盘、光大保德信量化核心等，排名也同样猛升了上百个位次。
10月8日开始，短短11个交易日内，上证指数涨幅达12.03%，成交量超过了整个9月份。如果这个势头能够持续，则10月份有可能成为2009年A股反弹以来，单月涨幅最高的月份。
不过，这并非是基金经理们最关心的。他们急切想弄明白的是，为什么是周期股成为了行情的主角？这是补涨还是一次中长期趋势的形成？不由得他们不心急，因为这短短11个交易日，已经逆转了偏股型基金的强弱格局，甚至开始威胁到领跑者的地位。
以股票型基金为例，WIND统计数据显示，10月份至今的11个交易日中，股票型基金中涨幅最高的是银华领先策略，区间净值增幅达到18.38%，这使得银华领先策略在股基中的排名由三季度末的165名猛然升到上周五的43名，紧随其后的广发中小盘、光大保德信量化核心等，排名也同样猛升了上百个位次。数据还显示，在223只可比的股基中，有95只股基的区间净值增幅超过了平均水平，其排名也均有不同程度的上升。而此前排名靠前的不少基金，由于在这11个交易日中净值增长缓慢甚至亏损，排名均有不同程度的下滑。
但最有看点的恐怕还不仅于此：在这11个交易日里，诺安中小盘获得了9.38%的净值增长率，其在股基中的排名也由三季度末的第8名上升至上周末的第2名；海富通中小盘期间获得了11.22%的净值增长率，排名也由三季度末的18名上升至上周五的第4名。与此同时，今年以来一直称雄前五的多只基金，这11个交易日的净值增幅大大低于股基平均水平，甚至有些基金净值呈现负增长。此消彼长后，不仅股基排名前五的格局出现了重大变化，而且相互之间的业绩差距也急速缩小，这意味着，今年的股基冠军争夺战将异常激烈。
一位分析师指出，在过去的三季度里，基金经理们逐渐认可了结构性行情，并据此进行了大规模的调仓和加仓，形成了此前的业绩排名格局，而在这种背景下突发的周期股行情，无疑是对已完成调仓和加仓的基金最致命的打击。“假如以周期股为主的行情延续到年底，那今年基金业绩排名肯定要改写，因为，基金经理转换投资思路需要一段时间，明确投资方向后调仓又需要一段时间，等这些都做完了，今年也就过去了。”该分析师说。
而这恰恰是此前领跑的基金最担心的。“最近的行情，让我们的基金经理有些惶惶不安。”今年以来旗下基金业绩领跑的某基金公司投资总监向中国证券报记者表示，“手上的周期股太少，非周期股的仓位又太重，第一波行情是肯定赶不上了，但如果调仓去追，又怕买在高位被套牢，这个时候做抉择很痛苦。而且短时间就要把投资思路切换到周期股上，大家也有些不甘心。”
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