神马文学网本周8新股申购指南：九州通毛利率狂降别碰
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本周8新股申购指南：九州通毛利率狂降别碰
http://www.sina.com.cn 2010年10月25日 05:51 理财周报理财周报IPO实验室研究员 汪江涛/文
1.科林环保(10月27日网申)
本报意见：建议申购价不超过27.8元
科林环保主营袋式除尘设备。该公司去年营收3.13亿元，净资产收益率约20%。该公司所在行业受十二五政策支持，但其上下均有较大风险点：上游主要原材料钢材价格变化直接影响毛利；下游销售端的出口占比30%，货币战争势必影响到即期利润。建议申购价27.8元。
2.汉缆股份(10月27日网申)
本报意见： 建议申购价不超过30.6元
汉缆股份是目前国内具备生产220kV电缆附件技术的少数厂商之一。该公司近3年综合毛利率稳步提升，分别为14.45%、20.64%和21.68%。去年营业收入14.33亿，今年上半年的营收28.4亿，已经是去年全年的两倍。但净利润的增长未能同步，去年4.7亿元，上半年仅为1.58亿元。建议申购价30.6元。
3.雅化集团(10月27日网申)
本报意见： 建议申购价不超过31.4元
雅化集团为民爆器材生产企业。原材料硝酸铵价格变动对业绩影响较大。按去年口径测算，硝酸铵年度平均采购价格每上升10%，将造成年利润总额下降792万元。同时，由于行业特点，占收入50%以上的工业炸药，存在销售半径不能有效扩散的问题，从而制约其未来发展。建议申购价不超31.4元。
4.辉丰股份(10月27日网申)
本报意见： 建议申购价不超过23元
辉丰股份主营化学农药。该公司所处行业集中度低，产品售价不断走低。参考同类上市公司估值，给予35倍发行市盈率，建议申购价不超过23元。
5.九州通(10月25日网申)
本报意见：发行价13元，建议不申购
九州通所处医药流通行业，主营药品、医疗器械批零。该公司面对完全竞争市场，上半年毛利率大幅走低，从去年的35%降到17%，建议不申购。
6.晨光生物(10月25日网申)
本报意见： 发行价30元，审慎申购
该公司主要从事辣椒红色素等天然植物提取物的产销，辣椒红国际市场占有率第一。毛利率水平不高，上半年为24.32%。建议审慎申购。
7.先河环保(10月25日网申)
本报意见：发行价22元，建议申购
该公司主导产品“空气质量连续自动监测系统”市占率全国第一。该公司虽所处政策鼓励行业，但目前体量仍偏小，去年营收1.37亿元，净利润仅3000多万元。该公司下半年订单金额占全年的比例可达75%，存在季节性波动风险。考虑行业、成长、估值因素，建议申购。
8.信维通信(10月25日网申)
本报意见：发行价31.75元，建议申购
该公司从事移动终端天线系统产品产销。该公司是步步高(24.15,0.99,4.27%)、OPPO、金立等国内手机厂商的主要供应商，正拟扩大华为、JABIL、三星等品牌客户的业务。考虑行业、成长、估值因素，建议申购。