三季度强劲数据助期市走牛 沪铜或达6万8

　　和讯期货消息 在“追逐牛市行情趋势 把握年末盈利机会”为主题的北京中期期货10月投资信息发布会上，北京中期期货研究院院长王骏博士认为，美元指数在探低至76附近获得初步支持后，开始呈低位震荡走势，近期市场一直关注美联储的货币政策意向，上周一美国工业产值数据逊于预期，对美元构成压力，上周二中国加息，美元指数强势反弹，而上周三由于传闻美联储计划在六个月内购买5000亿美元美国公债，推低了美债收益率，助长了市场风险偏好，美元指数又大幅下跌。技术上看，美元指数经过连续下跌后，后市可能继续维持震荡走势。中国第三季度依然强劲的经济数据和高涨的CPI，将进一步推升大宗商品市场牛市。

　　北京中期高级分析师吴峥峥认为，汇丰中国采购经理人指数9月攀升至5个月以来最高点，在夏季需求疲弱之后重拾强势，电子，汽车、半导等需求非常白热化，中国方面的需求重新得到加强。欧美方面今年以来对于铜板、铜带需求稳定，伦敦交易所库存至年初以来下降达到33%，自2000年以来从未出现过此类库存在第三季度每月均有下滑的情况，上海和COMEX的库存同样大幅走低。在铜需求处于景气的情况下，美元下跌加剧的铜价的上涨，美联储持续宽松货币政策为美元贬值打下了基础，以出口的复苏带动国内就业成为民主党中期选举一个棋子，美元后期贬值之路仍将延续。近期重点关注的一个因素是智利方面的罢工动向，智利大型Collahuasi铜矿工会领导人本周四称，料将在下周举行投票，决定是否罢工，因集体工资谈判进展缓慢。Collahuasi工人在2007年合同谈判中举行罢工，曾引发铜价大涨。这种短期消息的因素，有可能继续刺激铜价的上涨。综上铜价在第四季度及明年春节备库旺季前，有望维持震荡上行走势，特别是伦铜有望突破历史新高9000美元，沪铜将可能达到68000元一线。

　　钢材总体仍将上行 底部继续抬升

　　吴峥峥认为，钢材的需求方面，从今年水灾受损房屋和设施的重建、580万套保障性住房建设的刺激及西部项目的陆续开工来看，我们粗算会对粗钢产生4700～6900万吨的消费拉动，这些项目将会利好钢铁产业的需求，预计只要国家对于房地产市场的调控不出现重大利空，钢材的需求增速仍将同2009年一样保持较高水平。节能减排总体有利于未来钢材供需矛盾的缓解。受冬储因素影响，预计四季度铁矿石需求将回升，对钢价形成支撑。综合来看，我们认为虽然钢价仍需要一定时间和空间去消化加息利空的影响，但是预期本轮调整过后中钢材价格总体仍将上行，底部继续抬升。

　　农产品中期涨势确立 短线防调整

　　北京中期高级分析师张向军认为，白糖上年度结转库存已经确定，政策调控受储备规模的制约，新糖产量是决定未来供应形势的关键因素——如果低于1200万吨则可能出现短缺；如果在1200~1250万吨则或许实现紧平衡；如果高于1250万吨则有望供需平衡；近期出台抛储和加息措施显示政策调控力度增强，抑制商品价格上涨的态度坚决，但食糖供应紧张的局面短期内难以彻底改善。所以，近期注意回避可能出现技术性调整的风险，中长期看糖价仍将处于历史较高水平。

　　北京中期判断，虽然目前棉价上涨至历史新高，但短期内供应增长依然有限，国内新棉减产以及收购成本上升难以抑制棉价；抛储后继乏力调控作用有限；增加进口只能推高国际价格进而仍将传导到国内。所以，只有当下游需求受到抑制时棉价上涨才可能终止。北京中期认为，美豆急速拉升过后或将迎来阶段性的调整走势。美豆中期涨势确立，短期高位追涨仍需谨慎。连豆市场逢回调介入多单，高位不追涨，中长期看涨思路不变。豆油短期调整压力暂未改上行趋势，多单持有继续上行，若外围配合良好有望挑战10000元高点。在谷物市场，北京中期认为，早籼稻短线拉升受资金推动影响较大，持续性受影响。但长期底部抬升上行总趋势料不会变化。阶段性调整不改农产品长期上涨的基调；政策、天气、外盘的影响交织出现，抓住当期热点是关键；短期出现快速冲高行情时要注意控制风险。

　　化工品的强势依然可以期待

　　北京中期高级分析师陈越强认为，近期整个化工市场整体维持强势，天然橡胶成其中翘楚，基本面偏紧的配合加上美元的持续下跌的提振使得胶价屡创新高，国内节能减排措施也在不断推高PVC、PTA等化工品种。从资金方面考虑，目前期货市场保证金连续创历史新高，资金的炒作作用也使得商品市场价格节节高升，展望后市，我们认为化工品的强势依然可以期待，顺势做多仍将是近期最好的操作策略。

　　股指期货将由急升演变为震荡上行

　　北京中期股指期货分析师曹红丽认为，在基本面上，中国经济稳健增长，CPI上行压力仍存，G20峰会上货币战争仍将延续，人民币升值为长期趋势，支撑资本市场上行；从资金面来看，主力资金强势介入，短期内大幅撤退的可能性较低； 而技术面上股指期货短期或有调整，长期向上格局不变。所以，股指期货前期大幅持续拉升后，将逐渐向震荡上行演变