诺曼底登陆VR敦克尔克撤退

2010年10月18日

　　诺曼底登陆VR敦克尔克撤退

　　大盘：2550-2700箱体顶被有效突破，半年线转化成中期支撑；节后成交量能复位对称点为3400点区域；多头尝试考验调整大周期下降楔形通道上轨压力位，为调整大周期进入末端和新一轮牛市周期重新抬头的征兆。

　　1．10月：前高后低，下旬以消化短期2850点、中期2887点和长期2950点的三重压力为主。十七届五中全会今日将闭幕，十二五勾画进入兑现期，本周期初大盘大震荡概率较大。

　　2．10月-12月：在突破要素和对称热点均具备的前提下，2319点上涨至今可确认为反转，预计上攻目标路径：3050→3478→3752→4846→，四季度多头将围绕3050-3478区位展开。

　　策略：边走边看边修正，调整中左侧末端交易。时间和空间均以技术参照为前提，同时针对重大政策事件、逐月经济数据、对称通胀情况、央行调控手段等方向进行持续跟踪和对称分析。

　　机会：1．活跃资金向四季度过渡的生存脉口被打通，周期性行业成为行情超级替补。2．基金“吃饭”，行情向“二八”过渡，权重和蓝筹成为资金主攻点。3．“十二五”规划进入兑现期，政策下的“效应”将逐步“退位”，“新政策+新经济+新产业+新区域+新科技+新消费”暂进入“点”状挖掘期。4．关键词：预增；整合；价涨（资源和消费）。

　　同位量能参照分析：（沪市）

　　1．2009年9月初-9月中旬成交量能的路径为913→1849亿元，股指运行对称区间为2639→3068点；
　　2．9月底11月中下旬成交量能的路径为700→2951亿元，股指运行对称区间2712→3361点。
　　3．2010年7月初至今：成交量能的路径为632→1330→2776亿元，目前已接近3400点水平的阶段高量。

　　上涨量度空间分析：（沪市）
　　1．从3478点见顶调整以来，上证综指一直处于下降楔形通道中。复位股指历史运行路径：大盘运行至重要的拐点阶段，单纯意义上的技术分析显得较为重要，重要技术支撑线和压力线均显示极强参照性（见图1）。
　　
　　（图一）

　　2．中期角度，从2319点上涨以来，目前上证综指正处在上升第三浪（见图二）。国庆前后七个交易日，沪市成交金额由1082→1703→2571→2680亿元迅速骤增，一方面，确认2550-2700箱体顶被有效突破，上证综指步入新运行空间。
　　
　　（图二）

　　另一方面，目前上证综指正处在考验多头上攻承接短期和中期的压力阶段（上证综指进入三个重要压力位（扩散三角形上轨压力线、250日年线压力线和下降楔形压力线，对称点位为：2850点、2887点和2950点），大盘短线将有望进入震荡。

　　3．回顾原有观点：节前60日和120日均线间距差不断收窄，已向市场提前暗示大盘进入突破的重要时间窗口。这一信号节后行情得到确认，2550-2700点箱体被有效突破，半年线由压力线转化为支撑线。

　　4．去年9月初2639→3361点，上证综指反弹27%。今年2319反弹至今，大盘上涨已近28%。意义不同点在于：前次为大周期顶部调整超跌反弹，此次为大周期底部确立后的上涨，此次多头上涨量度空间将超过前次。

　　5．值得关注的最新点：多头开始尝试着挑战09年8月3日3478点见顶调整大周期下降楔形通道上轨压力。上周沪指上攻至2971点，并站在调整大周期下降楔形通道上轨压力位2950点之上，这是原有调整大周期进入末端的信号，也是新一轮牛市周期重新抬头的征兆。

　　6．由于节后涨幅过大，本周初大盘有望大震荡。

　　四季度大盘走势预测：时间和空间均以技术为参照依据为前提，同时针对重大政策事件、逐月经济数据、对称通胀情况、央行调控手段等方向进行持续跟踪和对称分析，缺一不可。在突破要素和对称热点具备的前提下，2319开始至今的上涨可确认为反转，沪指大盘中期上攻目标位第一阶段将围绕3050-3478区位展开。

　　技术对称分析：

　　1．从1664点→3478点→2319点，大盘经历一个较完整大循环周期（见图三），目前大盘正于前一轮大周期的结束末端和新一轮大周期承上启下的初始端。
　　

　　2．3478点调整以来，上证综指处于下降楔型中运行（见图二和图三），下降楔形上轨压力线2950点区域是短中期强弱向中长期转化的一个重要参照点。

　　3．在以下突破要素和对称热点具备的前提下，2319开始至今的上涨可确认为反转，预计上攻目标路径：3050→3478→3752→4846→（-）。其中，四季度多头将围绕3050-3478区位展开。

　　突破要素：
　　1．四季度重要事件点：十七届五中全会中旬召开定调“十二五”规划，其后年底中央经济工作会议，以上两会释放信号的进一步强化，为四季度行情提供了一个相对有作为的环境。

　　2．地产调控持续增强，房产税、限购、停贷成为调控细则的关键词。资金已经进入分流期，“房退股进”将成长期趋势。楼市流动性加盟股市，四季度资金面将处在一个宽裕的周期之中。

　　3．人民币进入大升值通道，境外资金加速流入，资产重估效应聚增。主要集中在资本升值、资源升值和消费升值三个方面。

　　4．四季度是基金的“吃饭”行情：社保基金和新发基金动向一定程度上折射出市场走向。“新基”发行提速，社保各季增仓，该先行行为为机构群体提供了一个重要的方向指引。

　　对称热点同步确认：

　　1．稀缺→有色金属→煤炭传导；西藏和新疆继续成为资金在区域振兴上的战略主攻；低碳经济炒作退潮，进入点状挖掘期，在科技股的方向上也是如此；医药股仍处中长期配置期。

　　2．进入四季度，市场重新寻找到一个“新”突破口。题材和概念股炒作将“退烧”，取而代之是炒“新”避“旧”向避“新”炒“旧”转化，一直被资金规避的部分周期性行业“旧”灰复“燃”。

　　3．周期性行业将成为四季度资金主攻集结地：国庆前后热点路径明确显示地产、银行、券商、煤炭、有色等权重和蓝筹股得到主流资金的一致性认同，并取得方向上的一致合力。

　　四季度机会路径：人民币升值、十二五规划、三季报预增、整合、价涨

　　一．人民币升值：

　　资本升值：地产、航空、金融、造纸；阶段重点关注：航空和券商。
　　券商：1．佣金新规明年初有望推行；2．今年11月1至明年1月中旬，6家券商约1200亿元限售股解禁。3．机会周期：四季度。
　　资源升值：稀缺金属→有色金属→煤炭递延；阶段重点关注：煤炭和稀缺；
　　消费升值：农业、旅游、零售、酿酒、白糖、棉花和松香等；长期重点关注：旅游、酿酒、白糖、棉花、海鲜养殖。

　　短期关注：

　　棉花“价涨”向相关行业传导。1．机会：a.郑棉CF1101合约创25155元/吨新高，与年初15310元/吨相比，上涨64%。其中，近期上涨高达46.4%，成为大宗商品期货上涨“领头羊”。b．棉花替代品——涤纶和粘胶的涨价空间被迅速打开：涤纶短纤上涨至13000元/吨；粘胶短纤上涨至21000元/吨；BDO上涨至20000元/吨；MDI上涨至19200元/吨；氨纶上涨至54000元/吨。c．机会周期：四季度，棉花：中期机会；涤纶和粘胶：短期机会。2．风险：家纺类上市公司受压，提前加价应对，二级市场股价进入调整期。
松香：松香和松节油价格分别上涨至15000元/吨和17000元/吨。

　　二．“十二五”规划进入兑现期，政策下的“效应”将逐步“退位”：

　　1．十七届五中全会定调“十二五”规划，调结构扩内需促转型三个主体思路具体落到政策手段，将重点体现在“新政策+新经济+新产业+新区域+新科技+新消费”六个方向点铺开。

　　2．行情演绎路径转化，以“面”为主转入以“点”为主阶段：原有“三维六体”（两点一线：中小板+创业板；三点一面：政策+整合+涨价；三维六体：新政策新经济新产业新科技新区域新消费）下的机会挖掘将有侧重。

　　三．三季报预增折射出经济行业景气度将受四季度资金“青睐”：

　　1．业绩确认：已公布三季报业绩的上市公司中，预增占比达到七成，集中在机械设备、煤炭、银行、医药、纸业、化工、电子元器件等行业。

　　2．资金确认：目前实体经济景气度仍较高，四季度市场资金关注焦点已在将向三季报预增转移。