"八二"现象将贯穿全年 低吸两类股

"八二"现象将贯穿全年 低吸两类股
2008-01-09 07:49:35　来源:网易财经综合进入大盘贴吧共 10 条  黑马推荐
网易视点：在连涨4个交易日后，昨日大盘收出了2008年第一根阴线，而昨日美股再度暴跌，这难免会引发市场的担忧。但中期上升趋势已经形成，短线的震荡显然是低吸的良机。目前预告07年业绩的公司越来越多，机会也将纷至沓来，抛开指数忧虑，精心挑选个股才是跑赢大盘之道。
如何看待新年第一条阴线
⊙申银万国证券研究所
市场研究总监 桂浩明
在连续上涨四个交易日之后，本周二沪深股市出现下跌，从而拉出了进入2008年以来的第一条阴线。尽管当天两市的跌幅都不算很大，但由于下跌主要发生在下午的最后一个交易时段，同时在这之前股市行情还是向上的，因此这就更引发了人们的关注。
不管从什么角度来说，今年以来沪深股市的走势都是相当强劲的。这就和周边市场的疲弱形成了明显的反差，因为同期港股等基本上是在不断地下跌。这虽然在一方面强化了沪深股市在行情上的自主性，但同时也的确给它带来了不小的压力。毕竟，在经济全球化的大背景下，周边市场的调整，必然会以各种形式对沪深股市带来负面因素，并且会对其走势构成越来越大的压力。尽管，在本周二开始的时候，沪深股市仍然在上涨，但不理想的市场环境，已经令大盘出现上涨乏力的局面。的确，对于很多投资者来说，此刻最需要的恐怕是看清形势，而不是不顾具体条件地继续做多。
问题在于，进入2008年之后，市场热点逐渐开始转移，钢铁、有色、金融、房地产等板块纷纷有所动作。虽然，就这些板块中的具体个股而言，在大盘上行趋势明显的情况下，其出现一定的反弹也是很自然的事情。但是，如果它们是作为一个大盘蓝筹板块在整体上涨，这种运行就会对市场提出了更多的要求。而在从紧的货币政策背景下，人们对今年宏观调控的推进事实上还缺乏更为稳定的预期，这就必然会导致大资金在向大盘蓝筹股板块的流动时出现犹豫。尤其是地产板块，在目前条件下并不具备整体上涨的条件，因此它的行情自然是最为脆弱的。这样一来，股市的上涨动力就难以充分发挥，行情能够连续上涨四天已经算是不容易的了，再要上涨也确实有点勉为其难。应该指出的是，此刻大盘蓝筹股要取代其它板块成为市场唯一的热点，条件也不那么具备。
而在这个时候，前期很活跃的中小市值股票行情则出现了很大的变化。虽然从盘面来看，全聚德并没有因为管理层加强对其行情的监控而持续走弱，甚至在周二的最后一个小时还发力上涨。但客观而言，本来因为全聚德等的上涨而形成的中小市值股票炒作氛围因此受到了很大的影响，相当一批股票开始下跌。市场上出现了近期不多见的上涨股票少于下跌股票的局面。这种格局的出现，对于市场人气是有一定负面作用的。人们注意到，率先创新高的深市中小板指数，本周二出现大幅度的下跌，这对于投资者来说，无疑是个很不好的信号，这也就成为股市当天高开低走的一大推动力。
当然，在周二的时候，沪市综合指数一度已经上涨到5480点，这不但意味着就前期低点已经有了700点的上涨，而且距离在去年9月份构筑的5500点平台也已经不远。在没有明确的利多因素刺激的情况下，市场在这里出现相应的调整，应该说也是必然的。如果从技术角度来分析，人们也不难发现，一些相关的指标已经不低，这就为调整埋下了伏笔。在这个意义上，周二后市的调整，虽然看上去有点突兀，但其实也是难以避免的。
应该说，新年股市的第一条阴线，是市场各种因素综合作用的结果，而这些因素基本上是短暂的、阶段性的，不构成对行情的逆转。所以，虽然短期来看调整还会持续一下，但市场的上行趋势，应该说没有任何的改变。(上海证券报)
短线整固不改中期强势
⊙上证联 沈钧
前期市场连续冲高，尤其是深证综指领先于上证综指挑战历史高点，周二盘中1538.57点离1549.12点的历史高点仅一步之遥，但在进一步冲高过程中，短线获利回吐压力和上档解套压力增大，股指震荡回调。量能有所放大，显示市场多空分歧加大。
周边股市动荡波及A股市场心态。持股心态不稳首先来自周边股市的剧烈震荡，这种震荡虽然没有改变A股市场的运行轨迹，但最终对市场心理有所影响，并使市场分歧加大。虽然美国选举年中政府竭力避免经济衰退，但美国经济本身在“透支式”增长模式下堆积了大量潜在风险，美国次级债危机有可能进一步向信用卡、车贷等其他信贷市场蔓延。有可能从一场流动性危机，演化成一场严重的信用和破产危机，最终触及的是美国经济的基本面，并会拖累全球经济和金融市场。由于2008年初是次级抵押贷款的第一个高峰，因此短期内周边市场的动荡难免，从而也会间接波及A股市场的心态。
强化监管抑制中小盘股狂炒之风。针对中小板题材股炒作的风险，深交所已采取一系列监管措施以加强对包括全聚德在内的中小板题材股的重点监控。监管的强化对中小盘股的炒作，无疑有相当大的心理威慑力，虽不至于影响到中期行情的演绎，但对短线市场的心理波动有加剧作用。
“二”“八”频繁切换引发市场疑虑。大盘股与中小盘股的“跷跷板”效应近期已多次出现。周二权重股拉升，导致市场资金从中小盘股中分流，并使得多数中小盘股出现回调，个股跌多涨少。前期热门股回调幅度较大，强势化工板块也加入跳水的行列，六国化工、三友化工等跌幅较大；而医药板块中的金宇集团、东盛科技也跌幅巨大。强势品种的杀跌加大了市场做空压力，而一直维系大盘强势的权重股也因前期套牢盘较多，普遍冲高回落，带动指数逐波回落。这波行情的主要特点是以中小盘股主题投资为主，而大盘股的脉冲式反弹为辅，操作上把握市场节奏显得尤为重要。
本币升值加速更致流动性充裕。新年伊始人民币显示出加速升值的势头，美元兑人民币中间价一度连破7.3、7.29、7.28、7.27多个整数关，而人民币的加速升值进一步造成市场流动性充裕。综合来看，虽然周边市场动荡不定，但在人民币加速升值，市场流动性充裕的背景下，大盘短线步入休整整固，不会改变中期走牛的趋势。(上海证券报)
“八二”现象将贯穿2008年全年
虽然昨天沪指出现一根巨量阴线，技术上有调整迹象，但从技术上看，上升趋势并没有转变。无论是上升趋势的短期均线，还是刚刚突破的中期均线，目前都具有较好的支撑；而成交量的放大，则表明增量资金仍在继续流入市场，目前的成交水平能够保证市场的良性运行。
从时间上分析，1月份在股市进行建仓的风险往往较低。因为无论是熊市还是牛市，在每年上半年出现上涨行情的概率都较大，这也保证了流入市场的资金不会在短期内快速流出，有利于春季行情的发展。
从宏观面分析，宏观调控依然存在较大的不确定性，2007年6次加息的累加效应，从2008年1月1日起将全部得到体现，使金融、房地产等政策敏感型行业短期走势难免存在较大的不确定性。但未来良好的年报业绩表现，也将有望对蓝筹股构成积极支持，这也是近期银行股、地产股等不时出现脉冲式上扬的最大原因。另外，最重要的一点是，近期非权重股的大幅活跃，形成强大的赚钱效应，在很大程度上刺激了场外资金的流入，“八二”现象成为近期最大的特点。而我们认为，这也正是春季行情乃至2008年整个市场运行过程中最大的特点。所以，投资者可根据这样的特点来制定自己的操作策略，把握合适的操作节奏。
近期个股的火爆炒作，在很大程度上是因为投资者信心的快速活跃。在经过去年9月、10月份的严格控制之后，从11月份开始，偏股型新基金的发行逐步得到恢复，基金申购和持续营销也得以放松，在给市场带来持续增量资金的同时，也显示出短期市场面临的政策调控压力有所降低，这同样对投资者的信心构成积极支持。而近期的市场表现显然反映出了这一点，沪市成交量逐步从单日600亿元放大至1500亿元，直至昨天的1872亿元。这就是增量资金与场内套牢筹码争夺的最直接表现，也是市场信心快速恢复的体现。（北京首放）
调控压力难改上升通道做多趋势 低吸两类个股
虽然昨日早盘上证综指在蓝筹股的推动下一度井喷，但奈何中小市值股以及近期市场热门的农业股、纯碱股、支农产业股出现大幅回落的走势，因此，大盘无奈回落，午市后还一度跳水，上证综指在日K线图收出一根十字星，似乎在考验着近期悄然形成的上升通道。
意外信息重挫投资信心
对于昨日A股市场的走势，有观点认为多头资金是在不适宜的时间挑了不适宜的板块作为领涨品种，自然难以达到将行情向纵深推进的目的。因为目前A股市场的环境似乎并不适宜银行股、地产股的崛起，一是在从紧的货币政策预期下，银行股、地产股的业绩增长曲线受到拷问；二是进一步的调控政策在昨日再度意外出现，那就是关于闲置土地的处罚问题，这加重了主流资金对地产股、银行股未来业绩增长能否延续的疑问。在此时，并不宜启动银行股、地产股等蓝筹股。
更何况，当前各地楼市价格出现“涨跌互现”的格局，而此格局在2005年出现过，当时的地产股、银行股甚至钢铁股均出现了较大的调整走势，如此惊人的历史相似信息，自然会抑制各路资金对蓝筹股的投资激情。当昨日早盘有资金启动银行股、地产股等蓝筹股的时候，其他资金并不予以配合，反而产生了在弹升趋势中减仓的冲动，也就有了昨日蓝筹股冲高回落的走势特征。
另外，近期A股市场还有两个一度被市场忽略的信息也成为昨日多头资金缩手缩脚的原因，一是关于股价操纵事件的处罚，这对于近期较为火爆的中小板块单边上升行情的热门股有着极大的警示作用；二是周边市场频频震荡，不利于A股市场反弹行情的深入。而一旦市场上涨乏力时，这些信息也会抑制多头资金做多激情，从而放大调整的压力。难怪有分析人士认为，昨日的调整的确是意外的信息所带来的结果。
难改上升通道趋势
不过，在笔者看来，上述的意外信息可能会对短期的股价走势产生压力，但难改当前A股市场渐趋回暖的中期趋势。为何？
一是市场近期的回暖趋势主要是由于年报业绩浪的预期所推动的，而年报业绩浪预期所包含的2007年年报业绩超预期增长以及2007年年报的高比例送股预期等诸多题材尚未一一兑现，也就意味着市场的做多动能未得到充分释放。也就是说，只要年报披露工作未进入到高峰，那么，依托年报业绩浪为基础的本次弹升行情就未终结。
二是本轮的业绩弹升行情还在于机构资金对2008年行情的布局，比如说2008元旦后的第一个交易日，奥运板块的崛起其实就是机构资金对2008奥运年的乐观预期而提前布局所引发的井喷行情。而2008年电信业的重组、节能减排政策的深入、农产品价格上涨的预期，甚至包括银行股、地产股在2008年业绩的相对确定增长等，这些主题或行业景气预期均会推动着机构资金提前布局动能，从而带来较具实力的买盘支撑，体现在盘面中，就是成交量的反复活跃，昨日沪市的量能达到了1872.5亿元就是最好的说明。
笔者认为，与其说昨日A股市场的冲高回落是意外信息打击所致，还不如说是获利筹码终于找到了做空的借口而已，并不会对本轮行情的回暖基础产生较大的打击。所以，大盘的短暂回落只是针对前期单边上涨行情的一次技术性修整，并不会改变市场的中线上升通道。
低吸两类个股
循此思路，投资者在操作中，可以根据市场的热点切换特征，积极换股操作，一是尽可能地低吸大幅回落的前期强势股，尤其是那些主导产品价格上涨趋势明显以及成交量持续放大的中小市值成长股，前者是行业景气的预期，后者则是年报业绩高比例送配的预期，故纯碱股的三友化工、山东海化、南化股份，农业板块的莫高股份、啤酒花可以关注，中小市值股的东方海洋、澳洋科技而昨日逆市逞强的霞克环保等品种也可跟踪。
二是对受阻回落但2008年业绩仍有望持续得到增长的品种也可低吸，比如说产能得到释放且行业景气相对乐观的品种，巨轮股份、德美化工等品种可跟踪。再比如说银行股中的交通银行、浦发银行、兴业银行，地产股中的中航地产、招商地产、大连友谊等品种就是如此。（渤海投资）
业绩浪已渐行渐近 关注高成长个股
尽管中国石化、招商银行等权重股盘中集体走强，但前期强势品种的纷纷走低对市场形成了不小的压力。周二市场先扬后抑，沪指盘中最高上行至5480点一线，但跌多涨少的个股表现使得投资者谨慎心态渐趋浓重，多空搏杀较为激烈。
值得关注的是，前期领涨市场的中小板个股率先调整，威尔科技、美欣达、宏达经编等位居跌幅前列。而中国石油等权重股的冲高回落使得股指难以为继，两市大盘最终由红翻绿，双双收出带有长上影线的小阴线，显示出经过了连续反弹后，大盘短期有休整的需要。不过，市场在短期休整过后机会仍存，而年报业绩浪的机会更是值得关注。
复苏的市场火爆的个股
在经历了前期大幅度的调整之后，A股市场在2007年的最后一个月里，呈现逐步企稳并振荡走高的走势，至上周五股价平均上涨18%。市场交易量也明显回升，日均成交金额从月初不足1000亿元逐步恢复到目前2000亿元以上的水平。
而进入2008年后，市场呈现了十分明显的复苏态势，表现在盘面上个股表现由活跃到火爆，场内赚钱效应大幅显现。奥运概念股在2008年的第一个交易日全线爆发，打响了个股反攻的发令枪；而作为本轮反弹行情的主线，受益于通胀主题的个股表现更为强劲，典型的如农业股中的北大荒、新赛股份等，农资板块中的华星化工、渝三峡、兴发集团、六国化工等，其股价快速翻番无疑极大刺激了市场人气，而煤炭、有色金属、水泥等周期型行业也明显受到了资金面的关注，板块的轮动更加凸现市场的牛市特征，前期笼罩在市场上的阴霾一扫而光。
值得关注的是，尽管就股指而言，大盘的反弹力度相对有限。其中沪指从最低的4778点最高上涨到5480点，最大涨幅不足23%，而股价翻番的个股则比比皆是，其中尤以中小市值的个股居多。事实上，中小板指数在2007年12月26日就创出了历史新高，可以说成长性个股在这轮反弹行情中远超市场的整体表现，这和前期大象独舞的行情形成鲜明对比。
短期暂时休整后市机会犹存
经过了近一个月的震荡反弹之后，场内积累了不小的获利盘需要消化。与此同时，近期周边市场的动荡也会对投资者心理产生一定的影响。2008年开年来，美欧股市即连续大跌，亚太股市也是跌声一片。主要股市都连续第三个交易日走低，其中东京股市跌至17个月来最低点，中国香港、韩国、新加坡、澳大利亚等股市跌幅都超过1%；另外本周市场，前六大权重股中三大权重股中国银行、中国神华和中国人寿共合计解禁24.26亿股，其市值超过了800亿元。因此市场出现的短期休整态势也就在情理之中了。
不过从未来看，人口红利、股改使得A股上市公司的公司治理结构普遍获得提升、中国宏观经济正处新一轮高增长周期、两税合并利好有望直接增厚A股上市公司盈利水平。需要提醒的是在上市公司业绩持续增长的前提下，沪深300整体估值水平由2007年的38倍降到28倍。而中国资本市场作为经济快速发展的新兴市场，28倍的整体估值水平是可以接受的，A股市场长期向好的格局不会改变。因此，我们认为，市场在短期休整过后机会仍存，而年报业绩浪的机会更是值得关注。
关注高成长个股
从1月份开始，A股公司将逐步展开2007年年报的披露。从已经发布业绩预告的情况来看，2007年A股公司的业绩高增长几成定局。统计显示，截至1月3日，两市合计有571家公司发布了2007年的业绩预告公告，其中预测2007年净利润同比增长超过50%的公司有287家，占比为50.26%，这一比例比2006年时的45.36%增加了4.9个百分点；预测2007年净利润将同比下降50%及以上的公司占比，则由2006年时的8.41%，持续下降到目前的3.33%。显然，随着2007年上市公司年报披露的全面展开，绩优预增、行业景气且通过国际比较和行业比较具有估值优势的公司必然会得到市场认可，因此未来年报行情值得期待。
另一方面，在我国经济高速增长、人民币中长期升值、外汇储备飙升、流动性过剩、资产价格快速上涨的背景下，物价上涨的压力很大。而随着消费升级、比较优势发挥对出口的促进及世界工厂地位的确立等因素在发挥积极的作用，在世界能源和原材料价格上涨的趋势下，上游行业景气度的提高必然会通过价格机制传导至下游行业。因此那些受益于通胀主题下的高成长个股正受到投资者日益关注，典型的如近期表现出色的农业、化工等板块，可以预期的是，在经过了消化整理后，这类行业竞争格局稳定、供给短期难以大幅提升并且消费价格弹性相对较小的行业龙头仍然存在不小的投资机会。（武汉新兰德） (本文来源：网易财经综合 )