日本降息推迟中国加息预期

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2010年10月11日 08:41:50  来源: 京华时报 【字号大小】【留言】【打印】【关闭】


国庆长假期间,日本相关媒体报道,10月5日,日本央行调降利率,将银行间无担保隔夜拆借利率从现行的0.1%降至零至0.1%,这是日本央行时隔4年多来再次实施零利率政策。受综合因素影响,国庆长假后的A股市场迎来开门红。
日本央行意外降低利率,这其实也是情理之中的事情。2010年以来,世界经济面临着二次探底的威胁。G7主要工业国家经济减速,复苏过程“摇摇欲坠”,通货紧缩阴影蔓延。美国、英国等主要国家央行纷纷计划祭出大规模购买资产,成为2008年金融海啸爆发以来启动第二轮量化宽松(QE2)的前奏曲。尤其是美国再次推出新一轮经济刺激计划,同时加大马力开足美元印钞机,来加快美元的贬值速度,迫使其他国家的货币升值。正是基于这样的背景,日本央行再次推出零利率政策,实在是情理之中的事情。
日本央行降低利率,对于日本经济来说至少有双重意义。其一,就是阻止日元的进一步升值。今年8月以来,日元汇率飙升不止,为此,日本政府和央行协调行动阻止日元进一步升值。8月30日,日本央行决定,通过公开操作手段把向市场注资的规模从20万亿日元增加到30万亿日元。9月15日,日本政府开始干预汇市,并一度使日元对美元汇率降至85比1。但是,随后日元对美元再度升至83比1的水平,并居高不下。因此,日本央行这次降低利率,是对最近一个时期日元大幅升值的最直接回应。其二,就是阻止日本经济的下滑,成为日本政府救市计划的重要组成部分。
今年以来,日本经济复苏的脚步缓慢,8月份日本核心消费者价格指数(CPI)较上年同期下降1.0%,显示日本经济仍处在通货紧缩中。因此,刺激日本经济发展也就成了日本政府现阶段的最主要任务。降息显然是创造宽松金融政策的需要。实际上就在降息的同时,日本央行还决定成立一规模35万亿日元的资金池,购买公债、商业票据及资产担保证券或接受作为担保资产。而10月8日,日本政府内阁会议还通过了规模约5.05万亿日元(约合4100亿元人民币)的新经济刺激方案。很显然,降息是日本政府整个救市计划的重要组成部分之一。
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