神马文学网美国股市2008开局不利
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 16:58:30
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008年的第一个交易日，芝加哥商品交易所(Chicago Board of Trade)包括大米、燕麦、大豆还有玉米等在内的所有农业商品价格全部飙升到了创纪录的水平。而这或许只是一个开始。
涨价的不止是粮食。原油价格已经突破了每桶100美元，汽油和取暖油价格也已节节攀升到了历史高位。黄金价格在过去一年上涨了37%，达到每盎司857美元。
在各种新高接踵而来的同一天，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)公布了12月份会议纪要。会议纪要显示，Fed对于经济增长放缓感到愈发担心。这也就是股市最为担心的可怕情景：经济增长放缓与通货膨胀蔓延并存（也就是所谓的滞胀）。
而上周三政府公布的数据无疑是助长了这种担忧情绪。该数据显示，美国12月制造业活动指数降至2003年4月以来的最低水平。美国劳工部(Labor Department)上周五公布，美国12月份非农就业人数仅增加18,000人，而12月份的失业率却攀升至两年高点5.0%。投资者急于获利了结，就算政府承诺降低借款成本也无济于事，因为市场愈发担心持续的通货膨胀将成为Fed减息之路上的一块绊脚石。
新年伊始，股市即以大幅下挫的态势开盘，且抛盘的加速势头一直持续到了周五收盘的时候。道琼斯指数上周下跌566点，至12,800点，跌幅4.2%。这是该指数自1932年大萧条(Depression)时期以来表现最差的新年最初三天。标准普尔500指数跌67点，至1412点，跌幅4.5%。
芯片类股重挫。之前一位分析师将英特尔(Intel Corp., INTC)的评级下调，理由是担心芯片订单增长将出现放缓。纳斯达克指数跌170点，至2505点，跌幅6.3%。罗素2000小型股指数下滑50点，至722点，跌幅6.5%。
2007年第四季度各大基准指数表现如下：道琼斯指数累计下挫4.5%，标准普尔500指数跌3.8%，纳斯达克指数下滑1.8%，罗素2000小型股指数跌4.9%。其中标准普尔500指数终结了连续五个季度上扬的势头，而道琼斯指数为十年来首次出现第四季度整体下挫。
在刚刚过去的2007年，道琼斯指数上涨6.4%，标准普尔500指数涨3.5%。纳斯达克指数实现四年来的最大涨幅9.8%。罗素2000小型股指数中断了连续四年上涨的势头，下跌 2.7%，自1998年以来首次表现逊于标准普尔500指数。
那么经济出现滞胀的可能性究竟有多大？Strategas Research Partners首席经济学家Don Rissmiller认为，人们对于滞胀的担心其实有点过头了，因为现在还远没有达到70年代工资－物价的螺旋式上升那样的地步。但他警告称，随着商业周期后期阶段的到来，物价压力会逐渐增大；特别是薪资压力可能会使利润率降低，最终导致企业纷纷裁员。此外，物价压力的攀升还意味着Fed今年在考虑减息之时将更加难以抉择。
那么停止招工的做法是否已经开始了呢？上周五的就业报告显示，私人领域就业人数减少1.3万人，为2003年7月以来首次出现下降。金融服务业就业人数连续第五个月下降，本月削减人数为4,000人。上周五下午，高盛(Goldman Sachs)经济学家呼吁Fed在1月30日的政策会议上将短期利率下调50个基点。
经济增长的大幅放缓最终将令上升的物价压力得到控制。但上周商品市场价格却没有出现明显的调整迹象。原因之一是，市场仍然普遍认为，飞速发展的其他经济体能够使其自身免受美国经济放缓的影响。从全球经济增长中获益的迪尔公司(Deere & Co., DE)股价创下历史新高，而对市场行情反应敏感的上市交易基金Market Vectors Global Agribusiness Etf (MOO)则再创新高。
时下其他经济体与美国经济脱钩的理论甚嚣尘上，这在去年帮助标准普尔10个行业中以能源和材料为首的8个行业实现增长，即使是在银行和消费类股重挫的情况下。那么再度挂钩的局面是否会在2008年卷土重来？
热门上市交易基金Select Materials SPDR (XLB)已经回落了5%，而FTSE China 25 iShares (FXI)更是重挫24%，原因是似乎已被遗忘的市场周期性理论又回到了一些交易员的脑海中。
2008年市场的景象将会如何？美国经济或许能够在政府的努力下实现软着陆。如果有迹象表明这种效应开始显现出来，那么已经消化了最不利因素的零售和其他非必需消费品类股就将出现反弹，甚至是金融类股也可能开始恢复元气。材料、能源、工业以及科技类股或许仍能够保持住近期的领先之势，但医疗保健、公共事业和耐用消费品等抗跌股将部分丧失掉近期的涨幅。
但是，如果美国经济出现硬着陆，那么即使是抗跌能力强的类股也可能跌至接近抗风险能力较差的类股的水平。
1月份不但是人们做年度体检的高峰期，同时也是给股市未来走向把脉的好时机：在此番上涨行情中，一些股票或许首次在第四季度遭遇重创，但股市的长期上涨趋势依然不变。道琼斯指数、标准普尔500 指数和纳斯达克指数均保持在200日均线之上。对于所有那些负面消息，各个股票指数的反应只是较近期的高点稍稍回落而已。
尽管市场具有回弹的特性，但这种动能在近期有所减弱。股市广度（纽约证券交易所上涨的股票与下跌的股票之比）有所收窄，金融类股处境艰难。投资者在股市高峰期的盲目乐观情绪已经不复存在，但买入／沽出比(Buy/Sell Ratio)等人气指标显示出投资者还是有些过于自信。
要确定看涨行情今年能够继续占据上风，标准普尔500指数必须有效突破去年一度触及的1552点（2000年3月高点）。Brown Brothers Harriman的市场策略师Andrew Burkly称，实际上，该指数只有升至2007年波动区间的高端1575点之上，才能证明2007年的动荡走势不过是一次高位盘整而已。
准备进行逢低吸纳的投资者已经将目光锁定了金融类股，但至少有一块废墟仍需保持谨慎：地区银行类股已经自2007年高点下挫超过24%，但即使信贷危机的进一步恶化已经在其中得到了反映，银行收入要再次实现增长仍需假以时日，而现阶段华尔街有关2008年银行业利润将反弹的预言似乎仍是过于乐观了。
008年的第一个交易日，芝加哥商品交易所(Chicago Board of Trade)包括大米、燕麦、大豆还有玉米等在内的所有农业商品价格全部飙升到了创纪录的水平。而这或许只是一个开始。
涨价的不止是粮食。原油价格已经突破了每桶100美元，汽油和取暖油价格也已节节攀升到了历史高位。黄金价格在过去一年上涨了37%，达到每盎司857美元。
在各种新高接踵而来的同一天，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)公布了12月份会议纪要。会议纪要显示，Fed对于经济增长放缓感到愈发担心。这也就是股市最为担心的可怕情景：经济增长放缓与通货膨胀蔓延并存（也就是所谓的滞胀）。
而上周三政府公布的数据无疑是助长了这种担忧情绪。该数据显示，美国12月制造业活动指数降至2003年4月以来的最低水平。美国劳工部(Labor Department)上周五公布，美国12月份非农就业人数仅增加18,000人，而12月份的失业率却攀升至两年高点5.0%。投资者急于获利了结，就算政府承诺降低借款成本也无济于事，因为市场愈发担心持续的通货膨胀将成为Fed减息之路上的一块绊脚石。
新年伊始，股市即以大幅下挫的态势开盘，且抛盘的加速势头一直持续到了周五收盘的时候。道琼斯指数上周下跌566点，至12,800点，跌幅4.2%。这是该指数自1932年大萧条(Depression)时期以来表现最差的新年最初三天。标准普尔500指数跌67点，至1412点，跌幅4.5%。
芯片类股重挫。之前一位分析师将英特尔(Intel Corp., INTC)的评级下调，理由是担心芯片订单增长将出现放缓。纳斯达克指数跌170点，至2505点，跌幅6.3%。罗素2000小型股指数下滑50点，至722点，跌幅6.5%。
2007年第四季度各大基准指数表现如下：道琼斯指数累计下挫4.5%，标准普尔500指数跌3.8%，纳斯达克指数下滑1.8%，罗素2000小型股指数跌4.9%。其中标准普尔500指数终结了连续五个季度上扬的势头，而道琼斯指数为十年来首次出现第四季度整体下挫。
在刚刚过去的2007年，道琼斯指数上涨6.4%，标准普尔500指数涨3.5%。纳斯达克指数实现四年来的最大涨幅9.8%。罗素2000小型股指数中断了连续四年上涨的势头，下跌 2.7%，自1998年以来首次表现逊于标准普尔500指数。
那么经济出现滞胀的可能性究竟有多大？Strategas Research Partners首席经济学家Don Rissmiller认为，人们对于滞胀的担心其实有点过头了，因为现在还远没有达到70年代工资－物价的螺旋式上升那样的地步。但他警告称，随着商业周期后期阶段的到来，物价压力会逐渐增大；特别是薪资压力可能会使利润率降低，最终导致企业纷纷裁员。此外，物价压力的攀升还意味着Fed今年在考虑减息之时将更加难以抉择。
那么停止招工的做法是否已经开始了呢？上周五的就业报告显示，私人领域就业人数减少1.3万人，为2003年7月以来首次出现下降。金融服务业就业人数连续第五个月下降，本月削减人数为4,000人。上周五下午，高盛(Goldman Sachs)经济学家呼吁Fed在1月30日的政策会议上将短期利率下调50个基点。
经济增长的大幅放缓最终将令上升的物价压力得到控制。但上周商品市场价格却没有出现明显的调整迹象。原因之一是，市场仍然普遍认为，飞速发展的其他经济体能够使其自身免受美国经济放缓的影响。从全球经济增长中获益的迪尔公司(Deere & Co., DE)股价创下历史新高，而对市场行情反应敏感的上市交易基金Market Vectors Global Agribusiness Etf (MOO)则再创新高。
时下其他经济体与美国经济脱钩的理论甚嚣尘上，这在去年帮助标准普尔10个行业中以能源和材料为首的8个行业实现增长，即使是在银行和消费类股重挫的情况下。那么再度挂钩的局面是否会在2008年卷土重来？
热门上市交易基金Select Materials SPDR (XLB)已经回落了5%，而FTSE China 25 iShares (FXI)更是重挫24%，原因是似乎已被遗忘的市场周期性理论又回到了一些交易员的脑海中。
2008年市场的景象将会如何？美国经济或许能够在政府的努力下实现软着陆。如果有迹象表明这种效应开始显现出来，那么已经消化了最不利因素的零售和其他非必需消费品类股就将出现反弹，甚至是金融类股也可能开始恢复元气。材料、能源、工业以及科技类股或许仍能够保持住近期的领先之势，但医疗保健、公共事业和耐用消费品等抗跌股将部分丧失掉近期的涨幅。
但是，如果美国经济出现硬着陆，那么即使是抗跌能力强的类股也可能跌至接近抗风险能力较差的类股的水平。
1月份不但是人们做年度体检的高峰期，同时也是给股市未来走向把脉的好时机：在此番上涨行情中，一些股票或许首次在第四季度遭遇重创，但股市的长期上涨趋势依然不变。道琼斯指数、标准普尔500 指数和纳斯达克指数均保持在200日均线之上。对于所有那些负面消息，各个股票指数的反应只是较近期的高点稍稍回落而已。
尽管市场具有回弹的特性，但这种动能在近期有所减弱。股市广度（纽约证券交易所上涨的股票与下跌的股票之比）有所收窄，金融类股处境艰难。投资者在股市高峰期的盲目乐观情绪已经不复存在，但买入／沽出比(Buy/Sell Ratio)等人气指标显示出投资者还是有些过于自信。
要确定看涨行情今年能够继续占据上风，标准普尔500指数必须有效突破去年一度触及的1552点（2000年3月高点）。Brown Brothers Harriman的市场策略师Andrew Burkly称，实际上，该指数只有升至2007年波动区间的高端1575点之上，才能证明2007年的动荡走势不过是一次高位盘整而已。
准备进行逢低吸纳的投资者已经将目光锁定了金融类股，但至少有一块废墟仍需保持谨慎：地区银行类股已经自2007年高点下挫超过24%，但即使信贷危机的进一步恶化已经在其中得到了反映，银行收入要再次实现增长仍需假以时日，而现阶段华尔街有关2008年银行业利润将反弹的预言似乎仍是过于乐观了。