货币战打得起来吗?

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/05/02 19:16:44
最近几周,汇率问题成为热点新闻,甚至成为国际货币基金组织、世界银行上周五起在华盛顿举行半年度会议的主要话题;11月在首尔召开的20国集团峰会召开前的部长级会议,看来汇率也将成为讨论的中心议题。
在全球经济出现复苏的曙光时,发达经济体和亚洲各国突然有了一个共同方向:不希望拥有强势货币,因为大家都格外仰赖出口,深知疲弱货币会让其出口货物更具竞争力。
于是,更多国家希望维持本币低汇率的政策来提振出口,甚至有些要把汇率作为一种政策工具。
在越来越激烈的言辞中,中美在人民币汇率问题上的对立进一步升级,美国对人民币升值缓慢正在失去耐心,欧盟也敦促中国和亚洲其他国家允许本币升值。
日本率先干预汇市及出乎意料地将利率下调至零,又在上星期五批准总值613亿美元的经济刺激新方案,基本上是对汇率的紧张情况发出了信号;在财长刚警告全球可能发生“货币战争”后,巴西上星期一也火速宣布将外资投资国固定收益债券的税率加倍至4%,以抑制本币的升值。
在一系列汇市干预行动及货币竞相贬值下,货币战争的阴云显现,引发了包括美国财长盖特纳也担忧货币贬值可能拖累全球经济复苏,还放话可能发生货币战争。中国央行副行长易纲上周四则表示,目前已经出现货币战的迹象,但中国正努力避免这一状况发生。  汇率争端风暴眼中的中国已拒绝了让人民币升值的要求,通过多边方式解决汇率问题看起来不那么乐观,大家都在拖延时间,汇率问题陷入混乱之际,各国都在比谁的货币贬值最快。
竞争性贬值成了风潮,但货币战打得起来吗?
可能在明年爆发
目前上演的是某种形式的货币战,空气中弥漫着汇率战争的气味。已有分析师针对情况作出预测:如果货币战争最终真的发生,时间可能在2011年。
因为经济发展正欣欣向荣,加上美国采取量化宽松政策及热钱的流入,新兴经济体的货币无法避免地一再升值,但又不能坐视不理汇率升值,只有采取单边行动设法让本币贬值,各自干预和控制的手法不一样,动作快慢和力度各不相同,甚至是口头干预压低本币。
竞相限制汇率的过程缺乏一致的做法,但就如国际货币基金组织总裁斯特劳斯卡恩所说,以汇率作为政策武器的看法已经开始散播开去,“如果这种看法变成行动,意味着将给全球经济带来严重的风险……此类尝试将带来负面的、极具破坏性的长期影响。”
世界银行行长佐利克虽然认为不会进入全球货币战争时代,但也承认将(在汇率问题争议上)出现紧张气氛。
在饱受了三年金融危机的摧残后,每个国家都希望稳定,刻意低估和让本币维持疲弱;而在另一边,面对中国、亚洲和拉丁美洲国家的汇率政策,美国已要求盟友采取协同措施,因为美国自认在这场方兴未艾的汇率战争已处在孤军作战的状况。
20国集团提出所谓“再平衡行动”来巩固全球经济的复苏,汇率政策的使用变成一种阻挠和破坏,但在当前的汇率危机上,扰乱世界的其实就是美元的贬值,美国联邦储备局可能进一步放宽货币政策,会促使美元不断贬值,这种贬值压力传导给其他新兴市场,促使它们争相削弱本币。
所以,全球会打响货币战吗?中国央行6月19日宣布重启汇改以来,人民币兑美元仅上升2%,中美已在酝酿一场潜在的“货币战”,如果美元进一步下跌,各国不得不实施更多干预。各国对汇市的干预迄今仍是小规模的,但一轮无止境的“以邻为壑”(beggar-thy-neighbour)式的汇市干预并非不可想象。
“以邻为壑”这词语出自《孟子·告子下》:“ 禹之治水,水之道也,是故禹以四海为壑;今吾子以邻国为壑。”意即拿邻国当做大水坑,把本国的洪水排泄到那里去。当今脆弱的经济环境下,各国试图提振自己的出口,只顾自己的利益,把困难或祸害转嫁给别人,汇率的争议演变成一场真正的冲突是规模的大小和时间的问题。