大师思想 - Qzone日志

  越早发现市场趋势的变化就越能利用这些趋势的变化合适的行动，实现更多的利润。

  交易者应该按照实际的市场行为来进行交易，而不是按照自己的设想的市场行为来行动。

  他认为，股票的发展过程如同人，包括成生期，成长期，成熟期和衰退期，如果交易者不知道处在市场的什么阶段或者周期，将会非常危险。

  为了成功的交易，交易者必须把注意力集中在价格和交易量的行为上。

  最优秀的投资者就必须：目标远大；控制风险；不要害怕在没有进行投资的情况下储备资本金；清楚什么时候积极参与或呆在一旁。

  他信守一个原则，就是建议交易者看看新的涨幅排名，从中找出交易量和价格双双上涨的票，判断是不是值得购买。

  提高成功率，只将注意力集中于几只股票。

伯纳德.巴鲁克 假如一个投机者能够在自己投资失误的交易上迅速止损，那么即使他在10次交易中只有3到4次的正确几率，他也能赚大钱。

  他认为自己的大多数投资失败都是因为自己对所投资公司的不了解上面。

  想要真正在股市中长期生存，就必须全身心投入到工作中去，他关注所投资公司的三个方面：

  1公司的真实资产，现金和物业

  2产品是不是必需的

  3良好的管理

 杰拉尔德-勒布

他的交易风格
        --利用市场趋势
        --在关键点购买或卖出股票
        --快速赚取利润和止损"
    成功投机者的最佳素质是知识、经验和判断。勒布发现，那些最好的交易者通常是心里学者，而那些最糟糕的交易者则往往是会计师。由于会计师所受过的训练，他们的交易结果通常都很糟糕。例如，会计师通常都根据一个市盈率或这顶值给股票附加上一个价值。
    勒布觉得，成功交易者在复杂的市场环境中需要具有的重要素质包括：
        --才智
        --对人类心理学的理解
        --极度客观的鉴别力
        --天生的敏锐
        --保持逻辑性的独创性思考"
    要成为真正获得胜利的最优秀的交易者，就必须：
        --目标远大
        --控制风险
        --不要害怕在没有进行任何投资的情况下持有储备金，要耐心。

 推崇集中投资而不是多样化投资，他认为“把所有的鸡蛋都放在一个篮子里面，然后再好好看着这个篮子”
    交易者应该为自己制定非常高的回报目标。
    购买某只股票的理由，其中包括：
        --基本面信息
        --估计与趋势（市盈率、历史成长率等）
        --目标与风险
        --综合信息
    勒布的卖出规则包括最基本的一个前提：交易者应该在合理的卖出理由存在的时候卖出。这条纪律将短线投资者和长线投资者区别开来。
    建议交易者看一看新的涨幅排名和跌幅排名情况。他认为：那些创造了新的最高价格的股票和价格开始安静而缓慢地爬升，并在更大交易量基础上给出积极信号的那些股票是交易者进一步研究的最佳选择。
    勒布成功的规则：
        --当股票不像与其那样发展时，接受损失、减少损失。10%是止损点。
        --监察市场的总体趋势（如果趋势向上，必须购买那些最强行业板块的领头羊范围内的票）
    专业人员投资每只股票最多会使用资本的20%
    投资那些看起来价格很高但的确在上涨的股票比试图去发现那些已经探底的股票何时回升有益得多。  

那些最便宜的股票实际上会要你付出最昂贵的代价。

每年年末要将投资组合中大约10%的股票卖出。
威廉-奥尼尔股票的成功增长通常是在20%-25%之间，随后就开始构建新的底部，然后再继续上涨。
当股票赚到20-25%的时候，他就将卖出这些股票，但是如果股票的行为还没有证明卖出信号的是否正确，他会尽量长时间持有那些快速上升的股票。"
    以尽可能靠近价格转折点的价位购买股票，而且一旦股价超过这个转折点5%或更多的时候，他就不再使用金字塔法增加持有了。他的智慧是在股价比自己最初购买价高出2.5%-3%的时候再增加购买。
    最好的投资者是那些果断而没有太多字符的个人。
    在牛市要全额投资
    止损规则是低于购买价格的7%-8%
    以市盈率比购买时高130%作为卖点（对成长性最好的股票）
    CAN SLIM投资策略
        C-Current Quarterly Earnings Per Share，当季每股盈余
        A-Annual Earnings Increases，年度盈余增长
        N-New Products,New Management,New Price Highs新产品、新管理和股价创新高
        S-Supply and Demand供给与需求
        L-Learder or Laggard市场的领导者还是落后者
        I-Institutional Sponsorship投资机构的认同（这和彼得林奇观点不同）
        M-Market Direction市场走向

 C  期待股票的季度盈余增长有25%以上。获利能力是一只股票表现好坏的关键因素。
     A  过去三年每年的盈余增长至少25%
     N  必须把投资范围限定在最好的行业板块中最好的2-3只股票中：研究表明，一只股票的表现，37%的部分和该股所处的行业群体直接相关；12%和该股所处的行业部门有关。要避免购买那些没有1只以上强势股票的行业板块中的股票。表现最佳的股票是在同一个板块中往往会有一样表现优秀的同类。一个真正的领头板块将由几只表现出具有良好前景的股票组成。
    在新的最高价格处购买股票看起来并不令人舒服，但是实际上这种行为购买了上升的能力，是获得可能的巨大利润的关键。
    便宜的股票有其股价低的理由，而大部分低价股票永远也不会再回到自己以前的最高价格处。
    股票坚实的底部具有如下特点：
        --交易量超过平均值且价格上升的星期数 比 交易量超过平均值且价格下跌的星期数多
        --已经有几周的时间价格几乎或完全没有变化
        --在过去的1年或12个月内，至少有1-2次已经呈现过在价格上升时，每周交易量的巨大峰值（spkike）

 奥尼尔的购买规则是：
        --把注意力集中在那些股价在**元以上的领头股，或是获得机构支持的更高价格的股票上
        --在过去的3年中，每股盈余必须都有增长，而当季盈余必须至少增长20%
        --股票在从坚实的底部模式发展出来后将要创造价格新高，而且当天的交易量必须至少有50%的增长
     最伟大交易者的策略    
         要承认并一直将自己的失误作为警醒。 
         通过自己的研究，他们都确保对自己的交易保持沉默。
         总是待在市场中进行交易不是一种谨慎的策略。 你听说过“72法则”(The Rule of 72s)吗？如果听说过，那你成为富人的可能性就更高些。所谓的“72法则”，就是以1%的复利来计息，经过72年以后，你的本金就会变成原来的一倍。

  简单地说，“72法则”就是用72去除复利收益率，就能获得本钱翻一番的时间。比如，年复利收益率是9%，那么本钱翻一番的时间就是8年(72÷9=8)。同样的道理，假如复利收益率是12%，则每6年本钱就可以翻一番(72÷12=6)。如果收益率是18%，则每4年本钱可以翻一番(72÷18=4)。
依靠“常识”炒股票----富人的28个理财习惯寻找变化中的不变，这就是能挣大钱的“常识”。

      21世纪的头几年，垄断全球股票市场的所谓IT风险企业股粉墨登场，口袋里哪怕只有10万韩元也要买网络公司股票的人挤满了投资市场。

      此时，股票投资高手、私营业主李台燮先生(39岁)在所有的股民都在IT股上忙得热火朝天时，却傻乎乎地开始购买乐天制果公司的股票。

     “我发现乐天制果公司生产的、我以前吃过的木糖醇口香糖开始受到消费者的青睐。据我判断，它要是销量好，很可能与农心食品公司的虾条、东洋制果公司的巧克力派等一起成为经久不衰的畅销食品。不是吗？互联网再发达，人们也不可能不嚼口香糖吧……我当时就是这么想的。特别是当我读到沃伦·巴菲特的访谈录里的‘同样的道理，可口可乐也不会由于互联网的存在而丧失了全球最大的饮料商地位，因此，我没有买IT股票，而是致力于投资拥有传统价值的股票’这一句话时，我更坚定了投资决心。”

      李先生深知，力克市场不景气、带领市场走向好转的代表性企业恰恰是食品公司。他还注意到，饮料、快餐、生活医药品等生活必需品与经济景气程度无关，而且市民的苦恼越多，就越喜欢拿吃来“泄愤”。

      没过多久，互联网泡沫开始破灭。

      韩国报纸社会版开始陆续报道有股民因购IT风险股赔本而投汉江自杀的消息。当时那些炒IT风险股的股民在买股时，就像看到钱在眼前晃动一样，以为“过了这个村就没这个店了”，恨不得把全部家当都拿来换成股票，结果却倾家荡产。

      5年过去了，到2006年，李先生投资的乐天制果公司的股票，市价超过120万韩元，涨了10倍，李先生也获得了巨大的收益。

      我问李先生打算什么时候出售乐天制果的股票，他笑道：“为什么要卖呢？即便不卖掉乐天制果公司的股票，我也有充足的钱去海外旅行一趟，呵呵……”

   “常识的力量”引领成功投资

      投资债券还是投资股票？我见过的新生代富豪们一般首选股票投资，因为存折、国债、公司债等所有种类的债券，都对物价的上涨呈“无防备”状态。

      某新生代富豪甚至于开玩笑说：“与其买债券成为某公司的债权人(意指债券和债权截然不同)，倒不如买股票成为某公司的所有者。”

      但是，投资股票，从选股时对投资企业的基本分析到阅览无数的股票走势图，再到深奥的投资系统，需要学习很多知识。

      在韩国股票投资圈内，有“常胜将军”之称的禹柳真先生(37岁)强调：“你必须多学习，但问题是无论你拥有多么渊博的知识，股票市场对你来说仍然如同洪水猛兽。被突然间来历不明的暗箭射中而狼狈不堪的投资者不计其数。”

      那么真的就像专家们所说的，要想在股市上赚大钱，就要采取有悖于常识的行动吗？

      禹先生笑道：“哈哈……绝对不是这样，不管怎么样都要以常识为基础，看看我周围炒股赚大钱的人，他们都鲜少采取与常识大相径庭的行动，股市上有一双带领投资者走向成功的‘看不见的手’。这双手就是‘常识’。”

      彼得·林奇(Peter Lynch)被华尔街公认为20世纪美国最伟大的基金经理、投资奇才。他在其著作《华尔街的英雄》里介绍过这样一个有趣的例子。

      20世纪50年代，在新英格兰生活的某消防员看到该区域的Tambrands公司以令人吃惊的速度扩张。他判断如果不是该公司的事业蒸蒸日上，他们是不会以这么快的速度扩张的，于是他投资2 000美元购买了这个公司的股票。那之后Tambrands持续扩张，而消防员也持续跟进投资，每年投资2 000美元购买该公司的股票，连续5年。22年之后的1972年，等这位消防员退休时，他就成了百万(美元)富翁。

      这种常识的力量在现代股票市场，依然发挥着巨大的作用。如果你家现在使用的是三星电子公司生产的电话或电视机，那你就去买三星的股票。如果你每周末雷打不动都要去一趟新世界E-MART超市，那你就去购买新世界的股票。如果你最喜欢吃的方便面是农心食品公司生产的辛拉面，那你就应该去购买农心公司的股票。这就是常识的力量。

      禹先生说：“不光是炒股，所有的投资者在做任何投资时，常识都是最高的战略。因此，很多投资者完全无视过去的经验，指望一锤子打出个金元宝来，这不仅是有勇无谋，而且也不是明智之举。”

 

   “时代在变，但是投资的基本准则没有什么大的变化。寻找变化中的不变，这就是能挣大钱的‘常识’。”

      炒股和炒房地产有异曲同工之妙

      炒股与炒房地产有异曲同工之妙，这是新生代富豪的见解。炒股赚了大钱的富豪转而投资房地产时，在选择具有升值潜力、能赚钱的房地产时，仍然如同当初选股一样眼光独到。

      太明勇先生也以独具一格的投资理念而闻名。太先生说：“很简单，投资最繁华地区中最顶级的公寓就能赚到钱，因为它的升值空间是其他地区不能比拟的。以首尔为例，江南区、中溪洞及木洞是最有潜力的投资点，而在该投资区域当中，公寓的面积越大，升值的潜力就越大，这是因为大面积公寓对价格的抵抗力较强。在房地产市场不景气时，其价格下跌的趋势较弱。相反，等房地产市场回暖时，人们对大面积公寓的敏感度最高。当然，即便是面积相同的公寓，采光度不同，楼层不同，采风不同，昂贵的程度自然也不一样。上述条件最好的大面积公寓最贵，而且富人的思想就是一定要买最贵的，这样升值就很快。”

      将这种房地产投资战略运用到股票投资市场的新生代富豪比比皆是。

      大部分新生代富豪在炒股时都与太先生投资房地产一样，首先选择购买一流的公司最昂贵的股票，从长期收益来看，以最贵的价格购买优秀企业的绩优股，比以较低的价格购买中等企业的股票收益要高得多。当然，也有公司的股票在较短的时间内“牛气冲天”，但是新生代富豪们一般都尽可能地避免炒短期股，而执著于“放长线钓大鱼”。

      新生代富豪姜忠万先生(33岁)说：“你知道沃伦·巴菲特怎么说吗？他在20世纪50年代初做股票入门投资时就清醒地知道，买进便宜的股票会伴随着较大的风险，销售低价股票的企业大多是临近破产的企业，经营业绩持续恶化或财政规模日渐缩水的企业，购买这些企业的股票后果可想而知，因此沃伦·巴菲特一开始就选择优秀企业的绩优股，他买进的绩优股的价格普遍较高。”

      在上市企业当中，哪些企业才是最有希望的企业呢？

      当然，每位投资者判断的标准不同，所选择的投资对象也不同。一般来说，新生代富豪选择潜力企业的标准如下：

      属于正在发展中的企业，市场占有率位居行业翘楚；

      品牌认知度较高，或商品受到消费者青睐的生产性企业；

      有出色的管理层，已经取得了较高的经营业绩。

   

   当然，也有投资专家对新生代富豪的这种见解持反对意见。与金融大鳄索罗斯创立令人闻之色变的量子基金，并担任公司总裁12年的国际知名投资商吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)先生说：“我之所以能通过投资赚到大钱，是因为大多数情况下，我都在购买一些我自认为价格非常低廉的股票。”吉姆·罗杰斯投资低价股票，虽然有自身判断上的失误，但另一方面，也是出于万一投资失败，也不至于损失大钱的想法。不过值得我们注意的是，吉姆·罗杰斯先生并不是无条件地买进低价股，虽然现在的股价较低，但企业的经营正趋向于好转，吉姆·罗杰斯先生一般买进的都是这种股票，你必须记住这一点。

       现在让我们来听一下姜忠万先生是怎么说的：

      “吉姆·罗杰斯分明就是那种买低价股创出高收益的人，但是我们仔细看一下就会发现一个十分重要的事实：他购买的股票是所有股民都举手投降、股市一蹶不振时，受这种大环境的影响而暴跌的绩优股。”

       将分散投资和集中投资有机结合起来

       大部分新生代富豪都是“不把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”的“分散式投资”高手。分散投资大师约翰·邓普顿说：“所谓的分散投资就是将资金分散投资到许多企业不同品种的股票中去。”他认为只要很好地活用这项战略，一方面可以大大降低风险，另一方面能确保获得最大的收益。

       新生代富豪同时也是能高效运用“将所有的鸡蛋放在一个篮子里，并且还要保管好这个篮子”的“集中投资”高手。集中投资大师沃伦·巴菲特说：“过多地分散投资并不是一种好战略，我们的投资对象全部集中在一流的企业里，我们与同时手握数个传话筒、眼睛盯着显示屏一动不动、有10双手都嫌不够的投资者不同。”

       实际上他只集中投资十余个品种的股票，这大约是受20世纪30年代著名的经济学家、卓越的投资者凯恩斯的投资方式的影响。

       新生代富豪透露说，他们也经常遇到不能高效地管理、监视自己多样化财产的事情，因为他们介入的投资领域太多，比如商业、股票、债券、保险、房地产等。

       大学时期就以近乎完美的表现在股票市场打拼的朴喆敏先生(35岁)说：“许多时候我曾与失败擦肩而过，那就是我想根据分散投资的原则将资金分散投资到很多品种上的时候。”

       投资对象过多，就很难一一照顾到，这是许多投资者的肺腑之言。一味地追求“不在一棵树上吊死”，也会让投资失去连贯性，而且在分散投资时，有时候购买的品种连自己都不熟，这不是一件毫无胜算的事情吗？

       朴先生说：“最终是把鸡蛋放到一个篮子里还是分开放到好几个篮子里，这不是由数量决定的，而是要看你有没有能力管理好全部品种。”