神马文学网10月大盘维持震荡 CPI和调控政策成市场关注焦点-财经频道-金融界
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2010年10月02日 14:58 来源： 《证券市场红周刊》 【字体：大 中 小】
编者按：在采访了私募基金、公募基金和券商后，本刊发现机构对于四季度观点趋于一致，普遍判断大盘将继续维持区间窄幅震荡，结构性投资机会将延续，经济转型中的新兴产业和民生消费领域被大多数机构看好，而估值过高的中小盘股已暗藏风险。
另一方面，机构提醒投资者，四季度是政策密集推出的时期，10月份“十二五”规划的制定、11月中央经济工作会议对于我国宏观经济发展具有重大影响。另外，随着国家调控政策再次出台，房地产行业走向是影响市场的核心变数之一。
大盘维持震荡 看好“消费+新兴”行业
三季度市场出现年内较具规模的反弹行情，上证指数单季反弹超过10%，而诸多个股走势更为精彩，券商普遍认为四季度大盘仍将以震荡为主，而新兴行业以及“十二五”规划将成为市场关注的热点
GDP增速四季度触底
对于我国四季度宏观基本面的走势，各家券商的看法基本趋于一致，普遍认为经济下行将在未来的一两个季度达到阶段性低点，但经济见底是在四季度还是在2010年一季度，还存有分歧。
“从本轮下行周期的时间特征来看，年初货币（M1）周期率先见顶，2月份工业增加值为代表的经济周期到达高峰，5月份PPI见顶，预计10月份CPI见顶。”长江证券（000783）表示，尽管面临外需回落、物价指标高企等压力，但目前本轮货币、经济下行周期基本接近尾声，明年一季度开始有望进入新一轮经济上升小周期。
对于四季度中国宏观经济的运行，国泰君安总结为三句话，“经济见底、通胀回落、政策趋松”。国泰君安认为今年四季度很有可能是GDP同比增速的一个阶段性低点，而环比低点已经在三季度形成。基于对工业环比增速见底回升的观察，国泰君安上调了对三季度GDP增速的预测至9%，四季度GDP同比增速由8.2%上调至8.6%。
中信证券（600030）则表示，从2010年下半年到2011年中国经济呈“U”型增长。从环比来看，预计三季度增速最低，四季度开始有所回升，这一趋势将一直持续至2011年年底。其中2010年四季度投资增速预计将见底回升，主要是来自基建投资和服务业投资；四季度消费预计将保持平稳增长，其中必需消费品仍将保持较快增长；而出口方面，四季度由于基数原因以及欧洲紧缩开支计划和国内政策的调整，出口增速会有所回落，但是整体出口金额仍将保持较高水平。