IAC命运仍与iPod息息相关

IAC命运仍与iPod息息相关 股价追随iPod数字音乐和视频播放器跳动的公司不止苹果电脑公司(Apple Computer Inc.)一个。

台湾合同制造商英华达股份有限公司(Inventec Appliances Corp., 简称：IAC)也是其中之一。大多数iPod是由这家企业生产的，该公司超过60%的收入也来自于此。对那些能够承受股价波动，又愿意为苹果公司新一代iPod热销赌一把的投资者来说，IAC的股票可能带来丰厚的回报。

去年10月，IAC在台湾进行了首次公开募股。这家公司的投资者对苹果公司消息、传闻的关注程度不亚于苹果公司自己的股东。与IPO时每股新台币108元（合3.34美元）的价格相比，IAC的股价到今年1月份已经上涨了一倍以上，这归功于去年最后三个月在节假日气氛带动下iPod创出的高达1,400万台的销量。而当苹果公司根据去年10-12月份财报对今年1-3月的销量作出了低于分析师的预期时，IAC的股价开始下挫。

上周四，也就是在苹果公司公布第二季度（截至3月31日）强劲业绩的第二天，IAC股价在台湾证券交易所猛涨了5.7%，超出了苹果公司在那斯达克市场3%的上涨幅度。IAC股价在上周五再度上涨4.4%，收于新台币155.50元──仍然比2005年年末时的股价低15%。无论IAC的业绩如何，它都和iPod的命运息息相关，因此投资IAC仍面临相当大的风险。这是因为苹果公司推出新产品的速度非常快，几乎每隔半年就有新产品问世，而苹果公司会随著新技术的涌现而更换部件和供应商。上周四，美国半导体公司PortalPlayer股价下跌了42%，原因是苹果公司在新一代iPod中将不再采用PortalPlayer生产的媒体处理芯片。

IAC正在千方百计地摆脱对苹果公司的依赖，实现收入多样化。如今，它还为荷兰的TomTom生产全球定位导航装置，为Palm生产手持式电脑，为许多其他公司生产“智能”手机。IAC另外还在亚洲地区销售自有品牌的智能手机Okwap，并为中国低价无线业务生产手机“小灵通”。

IAC依靠苹果公司生存发展，这种联系也为IAC带来了实惠，而且这种实惠可能将持续下去。虽然苹果公司并未透露与供货商及合同制造商的谈判细节，但分析师认为IAC有望成为新一代iPod的主要组装厂商。新一代iPod将拥有更大的屏幕以增强视频播放效果。IAC可能还将承接组装苹果公司即将推出的iPod手机的任务。苹果公司发言人拒绝对处开发阶段产品的“传言和猜测”表态。

眼下，由于苹果公司对新产品讳莫如深，投资者和分析师对IAC近期的命运难下定论。大多分析师对IAC的股票评级是“中性”或“持有”。

美林公司(Merrill Lynch)驻台北的科技业分析师曾省吾(Tony Tseng)认为，如果iPod 2006年的销量能够延续去年的势头，那么IAC的收入和利润将在今年下半年大幅提高。曾省吾说，“眼下，有关新一代iPod的信息非常匮乏。在我们对于新产品的情况有更清晰的了解之前，我认为未来几个月IAC股价将出现盘整。”

IAC管理人士最近把收入增长预期从先前的20%下调为零增长。他们表示，主要原因是苹果公司2月份对iPod销量预期的调整以及iPod订单存在不确定性。IAC去年的收入增加了50%，达新台币1,186亿元（合36.7亿美元），iPod的畅销是IAC去年收入增加的最大提振因素。

组装苹果电脑和iPod的台湾企业有四家，它们都在中国大陆设有工厂，IAC是其中之一。另外，广达电脑股份有限公司(Quanta Computer Inc., 简称：广达电脑)组装PowerBook笔记本电脑和iMac台式电脑；华硕电脑有限公司(Asustek Computer Inc.)组装iBook笔记本电脑和iPod shuffle播放器；鸿海精密工业股份有限公司(Hon Hai Precision Industry Co. Ltd., 简称：鸿海精密)组装iPod nano播放器、Mac Mini和PowerMac台式电脑。

其他三家企业对苹果公司的依赖程度都不及IAC。苹果公司的业绩对它们的影响也较小。苹果公司约占华硕电脑收入的10%，在广达电脑和鸿海精密所占收入比例更小。这三家企业都进入了包括电视机在内的多个电子产品领域。

随著美国公司对越来越多的产品采用了双重来源策略，今年苹果公司对这些企业的重要性也许将有所改变。举例来说，最近苹果公司要求广达电脑负责组装一些从前只由IAC制造的iPod。

苹果公司和IAC的业务关系可以追溯至1993年。苹果公司雇佣了IAC的母公司电脑合同制造商英业达公司(Inventec Corp.)组装全球最早的手持式电脑Apple Newton。不过Newton叫好不叫座，并于1995年停产。

不过英业达公司因为这个经历赢得了包括Palm和Psion在内的其他手持式电脑制造商的合同。英业达公司2001年进行了重组并将手持式电脑业务独立出来，组建了英华达股份有限公司。