神马文学网心急勿吃热豆腐
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 06:19:34
你
知道中国以后会大量出口什么吗？那就是烫手的钱！
但我也要奉劝一句：心急吃不得热豆腐。
香港、新加坡乃至美国的交易员们对中国大陆资金如潮水一般涌出国门早已翘首以待。无论是通过合格境内机构投资者(QDII)机制，还是所谓的“投资直通车”，中国资金都已经走上了“出国”之路。QDII机制允许机构投资者在大陆募集资金进行海外投资。不过中国做事一向都不快。而在此之前，面对那些人们纯粹是因为预计中国投资者会将其价格炒得更高才买进的股票，我们需要的是耐心和对股价波动的容忍。
香港霸菱资产管理公司(Baring Asset Management)亚太基金投资组合经理杜敬创(Khiem Do)表示，QDII的资金已经上路，虽然金额庞大，但投资过程是循序渐进的。中国所有的改革都是渐进式的，特别是涉及要与海外投资者和海外资金打交道时，这是因为中国经济是如此庞大，政策上的突然变化有可能掀起轩然大波。
“直通车”机制将允许大陆居民直接买卖在香港公开上市的股票，而中国现行法律仍然禁止大陆居民直接投资海外。今年8月中国政府宣布“直通车”计划后，港股在有数十亿美元资金从大陆涌出的预期带动下涨势如虹，恒生指数在一个月内窜升了21%。
美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在9月份降息对港股上涨更起到推波助澜的作用。到10月末恒生指数的涨幅已经达到55%。在香港上市的大陆公司股票，也就是所谓H股的涨势更猛，平均涨幅达到85%。原因是市场预期H股会受到喜欢投资熟悉公司的大陆投资者青睐。
对于在大陆和香港两地上市的公司，其A股与H股之间存在非常大的价差，最近在大陆首次公开募股的中国石油天然气股份有限公司(Petrochina Co.)就是个例子。该公司在大陆上市的头一天，它按照其A股股价换算的总市值超过了1万亿美元，而按H股股价换算的市值还不到4,000亿美元。
交易员们心中的如意算盘是，在两地股价仍存在价差时抢先建仓，然后等待大陆投资者来拉升H股价格。但这样做也是有风险的。恒生指数自10月份见顶后已回落近13%，而跟踪H股走势的恒生中国企业指数(China Enterprises Index)更下跌了18%。
港股回落的原因在于大陆方面推迟了“直通车”的时间。中国总理温家宝本月说出了他对实施“直通车”计划的一系列顾虑，包括大陆投资者能否适应投资香港的风险等。此番表态令港股重挫。另一方面，中国政府不愿意看到大陆股市泡沫因为过快地开放资本输出渠道而破裂，也不想让内地股市的泡沫蔓延到香港。
就在上周五，中国政府表示要打击非法进行的港股投资活动，这在香港投资者中引发的恐慌导致恒生指数当天重挫4%。
德盛安联资产管理香港有限公司(Allianz Global Investors Hong Kong)首席执行长温婉容(Eleanor Wan)表示，其实这并不意味着“直通车”计划的搁浅，不过是“发车”时间推迟而已。
在另一方面，QDII基金的行情却一直很火。9月份以来先后有4只QDII基金发行，以160亿美元的计划融资额吸引到大约370亿美元的认购资金。摩根大通(JPMorgan)中国证券市场部主席李晶(Jing Ulrich)表示，如果不是因为在基金发行首日就停止了认购，超额认购比例应该会更高。
温婉容表示，QDII受到青睐的原因很简单，那就是投资者想将资金分散配置，而不是局限于A股。而温婉容现在就想抓住这个机会。她表示，德盛安联正在与一家大陆银行合作推出QDII产品。
目前中国大陆批准的QDII投资额度上限为420亿美元，有资格发行QDII产品的机构包括银行、保险公司和基金管理公司。截至9月30日，实际批准的额度只有110亿美元。面对QDII这块热豆腐，就连新加坡市场也兴奋难耐。10月初，当投资者得知嘉实基金管理公司(Harvest Fund Management Co.)获准发行一只能在新加坡和美国投资中国概念股的基金后，新加坡股市应声上涨。在新加坡股市最大的上市公司中，中远投资（新加坡）有限公司(Cosco Corp. (Singapore) Ltd.)的股价在一天内上涨了18%。不过该股在几周后已经自高点回落了17%。
QDII基金并没有急于配置自己的资产。例如上投摩根基金管理有限公司 (China International Fund Management Co.)发言人Peter Zhu就表示，该公司10月中旬发行的上投摩根亚太优势基金(CIFM Asia Pacific Advantage Fund)需要3到6个月时间来配置其40亿美元资金的60%。摩根大通是上投摩根基金管理有限公司的股东之一。
他表示，上投摩根亚太优势基金将主要投资香港、印度尼西亚、新加坡和印度市场。而上投摩根正考虑发售另外一只新兴市场基金。
知道中国以后会大量出口什么吗？那就是烫手的钱！
但我也要奉劝一句：心急吃不得热豆腐。
香港、新加坡乃至美国的交易员们对中国大陆资金如潮水一般涌出国门早已翘首以待。无论是通过合格境内机构投资者(QDII)机制，还是所谓的“投资直通车”，中国资金都已经走上了“出国”之路。QDII机制允许机构投资者在大陆募集资金进行海外投资。不过中国做事一向都不快。而在此之前，面对那些人们纯粹是因为预计中国投资者会将其价格炒得更高才买进的股票，我们需要的是耐心和对股价波动的容忍。
香港霸菱资产管理公司(Baring Asset Management)亚太基金投资组合经理杜敬创(Khiem Do)表示，QDII的资金已经上路，虽然金额庞大，但投资过程是循序渐进的。中国所有的改革都是渐进式的，特别是涉及要与海外投资者和海外资金打交道时，这是因为中国经济是如此庞大，政策上的突然变化有可能掀起轩然大波。
“直通车”机制将允许大陆居民直接买卖在香港公开上市的股票，而中国现行法律仍然禁止大陆居民直接投资海外。今年8月中国政府宣布“直通车”计划后，港股在有数十亿美元资金从大陆涌出的预期带动下涨势如虹，恒生指数在一个月内窜升了21%。
美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在9月份降息对港股上涨更起到推波助澜的作用。到10月末恒生指数的涨幅已经达到55%。在香港上市的大陆公司股票，也就是所谓H股的涨势更猛，平均涨幅达到85%。原因是市场预期H股会受到喜欢投资熟悉公司的大陆投资者青睐。
对于在大陆和香港两地上市的公司，其A股与H股之间存在非常大的价差，最近在大陆首次公开募股的中国石油天然气股份有限公司(Petrochina Co.)就是个例子。该公司在大陆上市的头一天，它按照其A股股价换算的总市值超过了1万亿美元，而按H股股价换算的市值还不到4,000亿美元。
交易员们心中的如意算盘是，在两地股价仍存在价差时抢先建仓，然后等待大陆投资者来拉升H股价格。但这样做也是有风险的。恒生指数自10月份见顶后已回落近13%，而跟踪H股走势的恒生中国企业指数(China Enterprises Index)更下跌了18%。
港股回落的原因在于大陆方面推迟了“直通车”的时间。中国总理温家宝本月说出了他对实施“直通车”计划的一系列顾虑，包括大陆投资者能否适应投资香港的风险等。此番表态令港股重挫。另一方面，中国政府不愿意看到大陆股市泡沫因为过快地开放资本输出渠道而破裂，也不想让内地股市的泡沫蔓延到香港。
就在上周五，中国政府表示要打击非法进行的港股投资活动，这在香港投资者中引发的恐慌导致恒生指数当天重挫4%。
德盛安联资产管理香港有限公司(Allianz Global Investors Hong Kong)首席执行长温婉容(Eleanor Wan)表示，其实这并不意味着“直通车”计划的搁浅，不过是“发车”时间推迟而已。
在另一方面，QDII基金的行情却一直很火。9月份以来先后有4只QDII基金发行，以160亿美元的计划融资额吸引到大约370亿美元的认购资金。摩根大通(JPMorgan)中国证券市场部主席李晶(Jing Ulrich)表示，如果不是因为在基金发行首日就停止了认购，超额认购比例应该会更高。
温婉容表示，QDII受到青睐的原因很简单，那就是投资者想将资金分散配置，而不是局限于A股。而温婉容现在就想抓住这个机会。她表示，德盛安联正在与一家大陆银行合作推出QDII产品。
目前中国大陆批准的QDII投资额度上限为420亿美元，有资格发行QDII产品的机构包括银行、保险公司和基金管理公司。截至9月30日，实际批准的额度只有110亿美元。面对QDII这块热豆腐，就连新加坡市场也兴奋难耐。10月初，当投资者得知嘉实基金管理公司(Harvest Fund Management Co.)获准发行一只能在新加坡和美国投资中国概念股的基金后，新加坡股市应声上涨。在新加坡股市最大的上市公司中，中远投资（新加坡）有限公司(Cosco Corp. (Singapore) Ltd.)的股价在一天内上涨了18%。不过该股在几周后已经自高点回落了17%。
QDII基金并没有急于配置自己的资产。例如上投摩根基金管理有限公司 (China International Fund Management Co.)发言人Peter Zhu就表示，该公司10月中旬发行的上投摩根亚太优势基金(CIFM Asia Pacific Advantage Fund)需要3到6个月时间来配置其40亿美元资金的60%。摩根大通是上投摩根基金管理有限公司的股东之一。
他表示，上投摩根亚太优势基金将主要投资香港、印度尼西亚、新加坡和印度市场。而上投摩根正考虑发售另外一只新兴市场基金。