神马文学网股市波动难预测 心急无胆入不得
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/01 01:47:08
股价涨得越高，一些投资者就越沮丧。
当然，这都是些迄今仍置身于股市之外的人，他们都想着自己如果在几个月前投身股市就好了。这些投资者现在进入股市是否为时已晚？抑或股市在未来几个月中仍将继续上涨？
这或许算不上个彻头彻尾的愚蠢问题，但你很有可能得出一个愚蠢的答案。
--日感担忧。人们对股市未来的走向感到担忧无疑是有充足理由的。
当前这轮牛市已持续了4年多，自2002年10月以来标准普尔500指数已上涨了95%。股市今年已经历了几次大幅波动，道琼斯工业股票平均价格指数2月27日大跌416点那次尤其令人难忘。
更糟糕的是，一些长期存在的市场趋势似乎都在土崩瓦解。自2000年以来，小型股的表现经常会优于大型股，价值型股票的表现一直要优于成长型股票，而房地产投资信托基金的表现更是独占鳌头。
但到了2007年，所有这些都改变了。成份股为大型股的标准普尔500指数压倒了小型股罗素2000指数，而许多成长型股票指数的表现也超过了价值型股票指数。至于房地产投资信托基金，虽然今年早些时候曾经一路上扬，但目前已跌至了年初时的水平。
--寻找价值。不过，目前的股价初看上去似乎还算合理。标准普尔500指数成份股的平均往绩市盈率为18倍，虽然略高于16倍左右的历史平均水平，但高得并不离谱。此外，这些成份股公司的利润预计未来12个月内将增长近10%，这更增加了股票的吸引力。
资产管理公司Litman/Gregory Asset Management的总裁肯•格雷格里(Ken Gregory)说，标准普尔500指数的成份股虽然已不便宜，但它们的估值尚未亮起红灯。
事实上，如果忽略股息不计，标准普尔500指数成份股的估值仍然低于2000年3月牛市时的水平。这回放心了？可问题是，投资者眼里往往只有标准普尔500指数，因为它的成份股都有完备的股票估值数据，人们想当然地认为该指数能够反映整个股市的行情。
但它不能。美国小型股、房地产投资信托基金、其他发达国家股市以及新兴市场股市近年来的表现都要远好于标准普尔500指数，因此想在这些市场上找便宜货也更难。格雷格里说，显然没有哪类股票比标准普尔500指数的成份股更具投资吸引力，投资吸引力大大不及的类股倒有一些。
--评估风险。综上所述，我认为大有小心谨慎的必要。但我并不建议你远离股市，而且我也不认为股市将会下跌。
实际情况是，没人知道未来12个月内股市将发生何种变化，所以将你的投资决策建立在各种不牢靠的预测上是愚蠢的。相反，股市前景的不明朗性提醒人们，要关注那些你真正能控制的因素，超出这一范围的投资风险你是承担不起的。
除非你准备至少将股票持有7到8年，否则你或许不应该向股市大量追加投资。这一持仓时间似乎已不算短了。但请记住，一旦距你需要大量用钱的时间不足5年，你就应该逐渐将手中的股票出手了。
如果你是为积攒孩子的大学学费或住房首付款进行投资，这一点就尤为重要，因为你需要在短时间内集中使用资金。而那些接近退休的人在将股票投资变现方面则享有更大灵活性，因为他们为退休积攒的钱可能要花上30年。
除了时间因素外，也要考虑一下你究竟能承受多大风险。如果你不怕投下一大笔钱后却眼睁睁看着股市暴跌20%的话，那就大举入市吧。但多数人可没那么大的胆量，所以人们的都倾向于渐进入市。
Edward Jones的首席市场策略师阿兰•斯克伦卡(Alan Skrainka)建议说：“如果你对一次性投入大笔资金感到担心，那就先投入一半资金，剩下的一半资金在未来6个月内逐步投入。这种方式能为你略微分散一下风险。”
当然，这都是些迄今仍置身于股市之外的人，他们都想着自己如果在几个月前投身股市就好了。这些投资者现在进入股市是否为时已晚？抑或股市在未来几个月中仍将继续上涨？
这或许算不上个彻头彻尾的愚蠢问题，但你很有可能得出一个愚蠢的答案。
--日感担忧。人们对股市未来的走向感到担忧无疑是有充足理由的。
当前这轮牛市已持续了4年多，自2002年10月以来标准普尔500指数已上涨了95%。股市今年已经历了几次大幅波动，道琼斯工业股票平均价格指数2月27日大跌416点那次尤其令人难忘。
更糟糕的是，一些长期存在的市场趋势似乎都在土崩瓦解。自2000年以来，小型股的表现经常会优于大型股，价值型股票的表现一直要优于成长型股票，而房地产投资信托基金的表现更是独占鳌头。
但到了2007年，所有这些都改变了。成份股为大型股的标准普尔500指数压倒了小型股罗素2000指数，而许多成长型股票指数的表现也超过了价值型股票指数。至于房地产投资信托基金，虽然今年早些时候曾经一路上扬，但目前已跌至了年初时的水平。
--寻找价值。不过，目前的股价初看上去似乎还算合理。标准普尔500指数成份股的平均往绩市盈率为18倍，虽然略高于16倍左右的历史平均水平，但高得并不离谱。此外，这些成份股公司的利润预计未来12个月内将增长近10%，这更增加了股票的吸引力。
资产管理公司Litman/Gregory Asset Management的总裁肯•格雷格里(Ken Gregory)说，标准普尔500指数的成份股虽然已不便宜，但它们的估值尚未亮起红灯。
事实上，如果忽略股息不计，标准普尔500指数成份股的估值仍然低于2000年3月牛市时的水平。这回放心了？可问题是，投资者眼里往往只有标准普尔500指数，因为它的成份股都有完备的股票估值数据，人们想当然地认为该指数能够反映整个股市的行情。
但它不能。美国小型股、房地产投资信托基金、其他发达国家股市以及新兴市场股市近年来的表现都要远好于标准普尔500指数，因此想在这些市场上找便宜货也更难。格雷格里说，显然没有哪类股票比标准普尔500指数的成份股更具投资吸引力，投资吸引力大大不及的类股倒有一些。
--评估风险。综上所述，我认为大有小心谨慎的必要。但我并不建议你远离股市，而且我也不认为股市将会下跌。
实际情况是，没人知道未来12个月内股市将发生何种变化，所以将你的投资决策建立在各种不牢靠的预测上是愚蠢的。相反，股市前景的不明朗性提醒人们，要关注那些你真正能控制的因素，超出这一范围的投资风险你是承担不起的。
除非你准备至少将股票持有7到8年，否则你或许不应该向股市大量追加投资。这一持仓时间似乎已不算短了。但请记住，一旦距你需要大量用钱的时间不足5年，你就应该逐渐将手中的股票出手了。
如果你是为积攒孩子的大学学费或住房首付款进行投资，这一点就尤为重要，因为你需要在短时间内集中使用资金。而那些接近退休的人在将股票投资变现方面则享有更大灵活性，因为他们为退休积攒的钱可能要花上30年。
除了时间因素外，也要考虑一下你究竟能承受多大风险。如果你不怕投下一大笔钱后却眼睁睁看着股市暴跌20%的话，那就大举入市吧。但多数人可没那么大的胆量，所以人们的都倾向于渐进入市。
Edward Jones的首席市场策略师阿兰•斯克伦卡(Alan Skrainka)建议说：“如果你对一次性投入大笔资金感到担心，那就先投入一半资金，剩下的一半资金在未来6个月内逐步投入。这种方式能为你略微分散一下风险。”