最近的数据表明，欧盟中希腊，西班牙，爱尔兰，葡萄牙，意大利，爱尔兰赤字相比2009年虽然下降不少，但是债务绝对数依然是大幅增加。希腊和西班牙全年赤字估计会超过GDP的9%，远高于3%的国际标准。而且市场对他们的债券担忧越发严重。希腊和西班牙短期债券年利率超过4%。爱尔兰短期债券利率相比2009年升高1倍。
匈牙利的真实财政情况依然是个谜。匈牙利新政府上台就说，匈牙利以前政府财政造假。虽然随后立即纠正。但我想一个政府也不可能无病呻吟。
最近，美国评级机构下调爱尔兰的评级，并威胁匈牙利如果拒绝实施进一步的财政紧缩，也将被下调评级。匈牙利最近发行债券未完成计划。匈牙利3年期公债高达7.45%
而且，最近这些国家，发行的债券多为短期债券。
虽然欧盟启动了7500亿欧元援助计划。但是救助有前提：
1,需要其他国家担保。
如果债务危机一旦严重，债务严重的国家是否能找到担保的国家很是问题。因为一旦担保，如果到期债务国不能偿还，必定会要求担保国偿付到期债务。
2,接受救助的国家必定实行严格的财政紧缩。
财政紧缩必定会加大失业，降低社会福利。可能引发被救助国的国内矛盾。
如果欧盟大规模同时实行财政紧缩。这样会造成整个欧盟出现 ：
财政刺激经济行为大幅减少---失业--消费下降---社会经济活动减少----财政收入减少--财政紧缩压力增大--- 继续减少政府经济刺激---再失业 恶性循环
最后出现财政紧缩压力越来越大，而且经济不断循环下降。
3,IMF和欧盟对被救助的国家开出苛刻的条件。让很多国家难以接受。
匈牙利就是因为难以接受被救助的条件，所以停止和IMF的合作。宁愿失去200亿欧元的救助，自己到市场上去发行更高利率的债券。
从以上可以看出，一旦国际资本再次开始攻击欧元，很多国家出现新债券发行困难。因为现代的国家几乎都是发行新债偿还到期债务。如果一段时间出现债务发行困难，必定会出现到期债券出现违约的可能性。
就算欧盟真的能团结一致，实施大救援。欧盟内部国家担保，欧盟央行发行欧元购买这些到期债券。必定会造成欧元货币增加，而且会让人们产生欧元贬值的预期。
这时候国际资本唱衰欧元，并抛售手中的欧元资产。
加上第一次攻击欧元，让很多投资者已经成了惊弓之鸟。由于担心欧元汇率出现大幅贬值，必定会出现大量的投资者恐慌性抛售欧元。
由于，欧元贬值预期强烈，很多欧元资产投资者必定大量用欧元兑换美元，这样就会强化欧元贬值。
这样的结果必定造成，欧元贬值---抛售欧元---欧元加速贬值---欧元贬值预期更强化---新增更多的人抛售欧元。
由于，欧元的不断贬值，很多人必定会不断抛售以前的欧元债券。欧元债券市场收益率大幅上升。新债券发行几乎停止。欧洲债券市场融资功能赏丧失。
因为欧元不断的贬值和贬值预期的强化，所以就算是德国政府发行的优质的债券也将因为欧元贬值风险，而面临大规模抛售。因为就算德国债券不存在违约风险，但是德国债券的收益率和大幅下降的欧元相比较，投资者还是会抛售德国债券的。因为当投资者认为，欧元下跌的幅度，高于债券的收益率的时候。必定会选择抛售德国债券。其它国家的债券更会被疯狂抛售。最后会造成整个欧元区欧元债券被疯狂抛售。
欧洲央行的救助，必定会增加市场中欧元的流动性，造成大量的欧元流出。加速欧元贬值，而欧元贬值又反过来增加债券发行的难度。结果欧洲央行的救助金额会远远大于现在的计划。造成最后几乎所有的欧元国债券发行困难。
而欧盟各国发行的美元债券，因为投资者担心出现主权债务危机，必定也会大量抛售，这样也会打压欧盟的美元债券市场。这样就算欧盟最后以发行美元债券融资稳定债券市场，也会变得非常困难。
欧元为何如此脆弱呢？原因如下：
1，欧元虽然是欧盟的统一货币。但是却没有统一的财政政策，而且各国经济强弱悬殊很大。因为各国偿还债券的能力相差很大，造成各国发行的主权债券风险相差很大。
2，欧盟虽然有共同的欧元货币，但是外汇储备却是各国单独所有。所以一旦出现汇率波动或被攻击，他们不可能都大方的捐出各国的外汇储备，干预汇率市场。而欧盟央行手中的外汇季度有限。所以，看似庞大的欧盟央行，却没有多少外汇，甚至还比不上际上的一个对冲基金规模。截至2010年7月17日当周欧洲央行外汇储备仅仅1,913亿欧元。
3，欧盟自以为是国际主要货币储备国，加上长期的贸易逆差。所以，并没有多少外汇储备。但是一旦出现欧元被抛售，欧盟可用应对攻击的外汇储备相对很少。
4，欧元一旦出现被抛售，欧盟却必须主要用美元储备给予兑换。所以欧元实际并不会应该是第二大储备货币而能避免被攻击，甚至会出现外汇枯竭。
5，欧盟必定是不同的国家的组合，所以，一旦真正遇到问题，不可能像一个国家一样团结。这个国际资本各个击破创造了条件。
6，由于欧元是国际主要储备货币，所以国际资本能得到足够的欧元，用于市场抛售。这样国际资本拥有的庞大欧元子弹和欧盟的外汇短缺形成极大反差。力量悬殊显而易见。
7，因为世界各国的欧元储备相对美元更少。所以，欧元对债权国的威胁作用也更小。而在最关键的时候出现恐慌性抛售欧元的国家就会更多。比如，美元出现类似问题，因为其中几个最大的国家，持有美国债券比例过大，一旦抛售，损失巨大。所以，都不敢主动抛售。而且，美国可以通过其它方式给债权国施加压力，稳定几个大的债权国。这样大大减弱美元债券被抛售的风险。美国把债权国给绑架了。类似于大的贷款者绑架银行是一个道理。
8,经过第一次攻击欧元，欧元市场已经风声鹤唳草木皆兵。人们对欧元的信心一落千丈。从欧元区很多国家债券发行利率极高和发行困难可见一斑。
以上分析可以看出，看似强大的欧元有很多致命的弱点。
国际资本可以用攻击欧元，引起欧盟区的债券被抛售。而欧元区债券被抛售又反过来加速欧元贬值。
攻击欧元，唱衰欧盟部分国家债券--欧元贬值预期和贬值强化---欧盟所有国家债券被大量恐慌性抛售，并兑换后外逃---欧元再贬值--- 不断循环，形成正反馈。欧元和债券螺旋下跌。
看似强大的欧元，实际不堪一击。第一次攻击的时候，国际资本为了今后更大的计划。不得不控制欧元危机恶化。所以当匈牙利出现问题的时候，按理说本该落井下石的时候。居然国际大额们赶紧跳出来说，匈牙利危言耸听，夸大其词。而美国的评级机构居然还责怪匈牙利政府。这样奇怪的显现。
国际资本第二次攻击之所以还没有大规模进行，是因为他们在等待实际
第二次攻击完欧元以后，国际资本的下一个目标必定是新兴国家。
在攻击新兴国家以前，国际资本还需要做另外两个发财的事情。
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