神马文学网AMR复苏路漫漫
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/05 05:36:52
美
利坚航空(American Airlines)母公司AMR Corp.的股价近期大幅上扬，不过对此感到心潮澎湃的投资者还是应该小心为上。这家全球客流量最大的航空公司的复苏步伐落后于竞争对手，这一因素对AMR股价的拖累可能不会很快消除。
美利坚航空面临着成本上升的负担，而且近期也未像其老对手们那样实现收入的增长。尽管最近出现了上涨，但AMR Corp.的股价今年以来仍下跌了15%。
上周五，AMR上涨0.47美元，收于25.64美元，总市值约为63.6亿美元。
股东一直对首席执行长杰拉德•阿尔佩(Gerard Arpey)坚持长期策略而常常放弃取悦投资者的短期行为这一做法如鲠在喉。在2001年9•11事件后的业内低迷时期，阿尔佩没有采用一些竞争对手申请破产保护这种更简单的做法，美利坚航空是支出最吝啬的公司之一，甚至大幅度地削减了成本。如今，从长远角度改善业务投资，如提高顾客服务和新飞机内部舒适度的做法都增加了公司的成本。
标准普尔(Standard & Poor‘s)的航空类股分析师吉姆•科里多(Jim Corridore)说，因为没有走破产保护这条路，因此摆在他们面前的工作要比其他公司多了很多。他对AMR股票的评级为持有。
一些人认为，如果航空业基本面改善，美利坚航空能够很快东山再起。FTN Midwest Securities Corp.的分析师迈克尔•德金(Michael Derchin)说，美利坚航空有着巨大的财务和运营潜力，当它们开始发挥作用时，公司可能会出现爆炸性增长。他对AMR的评级为买进，所设的12个月目标价为38美元。FTN不持有AMR股票。
但美利坚航空需要收复的失地更多。近几个月来，由于能源价格攀升，多数航空类股纷纷走低，但AMR股票的跌幅更大。因有消息称该公司第三季度单位收入增长率低于分析师预期，该股上个月曾单日下跌了14%。单位收入为每个可用座位的英里收入。
美利坚航空发言人安迪•拜克奥佛(Andy Backover)说，很难比较不同航空公司的单位收入表现，除非这些公司公布实际的季度业绩，并提供相关的背景情况。他还指出，美利坚航空的单位收入仍在增长。
AMR上个月还表示，不包括燃料在内的单位成本将高于预期。该公司面临的劳动力成本压力要比业内多数公司都高，因为其削减薪资和福利成本的幅度不如破产重组的同行们大。
AMR股价已收复了9月24日暴跌的失地，并因上周宣布将提前偿还大笔债务而获得了进一步提振。但随着油价有所回落，以及经济状况比较乐观，其他主要航空公司的股价也出现了上涨。比如，联合航空公司(United Airlines)母公司UAL Corp.的股价今年以来就上涨了10%。
AMR基于2008年预期收益的市盈率为7倍，同大陆航空公司(Continental Airlines Inc.)基本一致，但低于UAL的12倍。
分析师猜测，美利坚航空的市场占有率可能正为不断向欧洲和拉美等海外市场大举扩张的竞争对手所侵蚀。美利坚航空在本地还面临着同城低票价对手美国西南航空(Southwest Airlines)更激烈的竞争。此外，英国亿万富豪理查德•布兰森(Richard Branson)不久前在美国成立的Virgin America也开始给美利坚航空带来压力。
由于一位主要股东大力敦促AMR出售一项或几项最为盈利的业务，以尽快为股东提供价值回报，美利坚航空的麻烦最近也成为了人们关注的焦点。冰岛投资基金FL Group的汉内斯•斯马拉森(Hannes Smarason)建议，分拆AAdvantage飞行常客计划或是旗下的通勤航空公司American Eagle。FL Group管理着60亿美元资金，共持有AMR 9.14%的股份。分析师称，联合航空今年股价上涨的原因之一就在于管理层曾暗示分拆其飞行常客计划，并采取其他举措提振股东价值。
但阿尔佩上周宣布了不那么引人注目的提前偿还5.45亿美元飞机贷款的消息，这是该公司继续改善资产负债状况的努力之一。去年，美利坚航空的债务负担超过200亿美元。此举引发了股价的上涨。斯马拉森说，我认为这迈出了不错的一步，但在我看来，步子还是太小。阿尔佩认为，通过坚持改善公司资产负债状况和降低增长速度，他选择的是比其他竞争对手更审慎的复苏之路。但分析师表示，至少在短期内，这可能还会损害美利坚航空的收入增长。比如，达美航空(Delta Air Lines)和大陆航空就一直在更积极地促进短期收入增长。
一些分析师希望看到美利坚航空能调整航班，以便在更热门的线路上获得更高收入。
甚至在美利坚航空发布令人失望的收入预期之前，高盛集团(Goldman Sachs)分析师罗伯特•巴里(Robert Barry)已将AMR的评级从中性下调至卖出，原因是出于对其短期内面临竞争压力的担忧。他担心的中长期问题包括，公司可能会与新当选的飞行员工会领导人在合同谈判问题上出现分歧。巴里对AMR的6个月股价目标为21美元。高盛与AMR存在业务关系，并从事该股的交易。
利坚航空(American Airlines)母公司AMR Corp.的股价近期大幅上扬，不过对此感到心潮澎湃的投资者还是应该小心为上。这家全球客流量最大的航空公司的复苏步伐落后于竞争对手，这一因素对AMR股价的拖累可能不会很快消除。
美利坚航空面临着成本上升的负担，而且近期也未像其老对手们那样实现收入的增长。尽管最近出现了上涨，但AMR Corp.的股价今年以来仍下跌了15%。
上周五，AMR上涨0.47美元，收于25.64美元，总市值约为63.6亿美元。
股东一直对首席执行长杰拉德•阿尔佩(Gerard Arpey)坚持长期策略而常常放弃取悦投资者的短期行为这一做法如鲠在喉。在2001年9•11事件后的业内低迷时期，阿尔佩没有采用一些竞争对手申请破产保护这种更简单的做法，美利坚航空是支出最吝啬的公司之一，甚至大幅度地削减了成本。如今，从长远角度改善业务投资，如提高顾客服务和新飞机内部舒适度的做法都增加了公司的成本。标准普尔(Standard & Poor‘s)的航空类股分析师吉姆•科里多(Jim Corridore)说，因为没有走破产保护这条路，因此摆在他们面前的工作要比其他公司多了很多。他对AMR股票的评级为持有。
一些人认为，如果航空业基本面改善，美利坚航空能够很快东山再起。FTN Midwest Securities Corp.的分析师迈克尔•德金(Michael Derchin)说，美利坚航空有着巨大的财务和运营潜力，当它们开始发挥作用时，公司可能会出现爆炸性增长。他对AMR的评级为买进，所设的12个月目标价为38美元。FTN不持有AMR股票。
但美利坚航空需要收复的失地更多。近几个月来，由于能源价格攀升，多数航空类股纷纷走低，但AMR股票的跌幅更大。因有消息称该公司第三季度单位收入增长率低于分析师预期，该股上个月曾单日下跌了14%。单位收入为每个可用座位的英里收入。
美利坚航空发言人安迪•拜克奥佛(Andy Backover)说，很难比较不同航空公司的单位收入表现，除非这些公司公布实际的季度业绩，并提供相关的背景情况。他还指出，美利坚航空的单位收入仍在增长。
AMR上个月还表示，不包括燃料在内的单位成本将高于预期。该公司面临的劳动力成本压力要比业内多数公司都高，因为其削减薪资和福利成本的幅度不如破产重组的同行们大。
AMR股价已收复了9月24日暴跌的失地，并因上周宣布将提前偿还大笔债务而获得了进一步提振。但随着油价有所回落，以及经济状况比较乐观，其他主要航空公司的股价也出现了上涨。比如，联合航空公司(United Airlines)母公司UAL Corp.的股价今年以来就上涨了10%。
AMR基于2008年预期收益的市盈率为7倍，同大陆航空公司(Continental Airlines Inc.)基本一致，但低于UAL的12倍。
分析师猜测，美利坚航空的市场占有率可能正为不断向欧洲和拉美等海外市场大举扩张的竞争对手所侵蚀。美利坚航空在本地还面临着同城低票价对手美国西南航空(Southwest Airlines)更激烈的竞争。此外，英国亿万富豪理查德•布兰森(Richard Branson)不久前在美国成立的Virgin America也开始给美利坚航空带来压力。
由于一位主要股东大力敦促AMR出售一项或几项最为盈利的业务，以尽快为股东提供价值回报，美利坚航空的麻烦最近也成为了人们关注的焦点。冰岛投资基金FL Group的汉内斯•斯马拉森(Hannes Smarason)建议，分拆AAdvantage飞行常客计划或是旗下的通勤航空公司American Eagle。FL Group管理着60亿美元资金，共持有AMR 9.14%的股份。分析师称，联合航空今年股价上涨的原因之一就在于管理层曾暗示分拆其飞行常客计划，并采取其他举措提振股东价值。
但阿尔佩上周宣布了不那么引人注目的提前偿还5.45亿美元飞机贷款的消息，这是该公司继续改善资产负债状况的努力之一。去年，美利坚航空的债务负担超过200亿美元。此举引发了股价的上涨。斯马拉森说，我认为这迈出了不错的一步，但在我看来，步子还是太小。阿尔佩认为，通过坚持改善公司资产负债状况和降低增长速度，他选择的是比其他竞争对手更审慎的复苏之路。但分析师表示，至少在短期内，这可能还会损害美利坚航空的收入增长。比如，达美航空(Delta Air Lines)和大陆航空就一直在更积极地促进短期收入增长。
一些分析师希望看到美利坚航空能调整航班，以便在更热门的线路上获得更高收入。
甚至在美利坚航空发布令人失望的收入预期之前，高盛集团(Goldman Sachs)分析师罗伯特•巴里(Robert Barry)已将AMR的评级从中性下调至卖出，原因是出于对其短期内面临竞争压力的担忧。他担心的中长期问题包括，公司可能会与新当选的飞行员工会领导人在合同谈判问题上出现分歧。巴里对AMR的6个月股价目标为21美元。高盛与AMR存在业务关系，并从事该股的交易。