鲁兆 :反弹或可继续 3200点上方要当心(2010-04-03)

    上证指数自去年8月3478点至今，一直运行在一个大型的收敛三角形之中。中期后市的走向至今还是一个谜。因为这个缘故，上周拙作的标题为“守稳三千反弹继续，失守三千后市危矣”。

    本周一，在金融、地产、能源等大盘指标股的合力下，放巨量拉长阳，在3123点报收，远离3000点危险区。并奠定了本周震荡上行的基调。至本周五，在3157点报收，离三角形上边线尚有百点之距。

    从技术角度上看，后市还不明朗，向上突破或向下突破都存在可能。鲁某却认为，尽管短期走势上下皆可，但就中期走势的角度看，向下的概率远高于向上。因而有“逢高减磅，静观市场向下变盘的提法”。

    三角形形成的市场背景是，多空双方力量均衡，且双方都在等候市场出现有利于自己的变化，在局势未明朗之前，多空双方都小心翼翼，表现为成交递减，波动幅度收窄。

    那么，本周一向上跳空开盘并收巨量长阳的诱因是什么？是否有支持中期后市继续走强的实质性利好因素出现？恕鲁某孤陋寡闻，还没有看到实质性的有利于股市中期向上的市场因素出现。有人将融资融券和股指期货的推出视为大利好，我却一直认为，融资融券和股指期货仅仅是一种交易方式而已，其与股指的关系是中性的，顶多就是起到涨时推涨、跌时助跌的作用而已。股市的中长期走势还将按自己既定的轨迹运行。

    目前尚可支持股市反弹的因素主要是，还可以接受的不算太离谱的动态市盈率及上市公司尚可的业绩。

    今年第11期《下周或见小底，反弹是出逃的机会》指出：“下周三前后，或会在2940点附近见一小底。”事实上，在19日（星期一），在2963点见底，反弹至今未了。

    翌周在《反弹宜减磅，静观向下变盘》—文中，对本次反弹作了空间预测(见该文插图，即本文的图一)：“目前运行在(d)浪的小c上升段中。预料最迟在四月初触及L2线——即3230点附近见顶。”根据现时已走出的形态，造顶时间可能右移，即后延到4月12日至13日(图二中三角形交点)。本次反弹的(d)波顶部，有可能在此时间窗出现。

    (d)波完成后，还有(e)波下跌。这是《波浪理论》关于三角形必须有5个波的指引下作出的。(e)波将向下跌穿L2线——3000点失守，再向2712点、2639点一带寻底(见图二)。

    图二标示了首选划浪B方案，还标示了大三角形交点指向的时间，6月底至7月上旬。这是日线与周线重叠的敏感周期，可以肯定地说，转向时间即使不是百分百准确，但三角形交点垂直指向的时点附近，可视为时间之窗。在时间之窗内，必会发生转向。这是不容怀疑的。因为交点所指，是阴阳(多空力量)的交汇点，这里达到了短暂的时空平衡和阴阳平衡状态。宇宙不守衡定律指出，平衡是瞬间的，平衡必然会被打破，于是变盘。这是阴阳平衡的宇宙法则决定了的。

    《波浪理论》认为：“一般而言，三角形态是在与市场较大趋势同向的最后一个波动发生之前出现——也就是第四波或者B波。第二波形成三角形态的机会则相当少见”。

首选划浪A方案认为，2010年1月11日3306点已完成了B浪反弹，其后下跌至2月3日2890点为c1浪，本周运行在c2浪的末段。

    首选划浪B方案认为，2009年8月4日3478点为B浪之(a)，其后至今的调整为B浪之(b)。其走势的诡异难测，是B波特性所决定了的。B浪之(b)表现为收敛三角形，本周运行在它的第四波——B-(b)-d的末段(见图二)。

    有人认为1664点以来是5波形态的上升推动浪。我不这样看，只因为技术上不能完全摒弃这种划浪，于是留给了一个“次选“的位置。

    而首选划浪中的A方案或B方案，都显示中期后市起码还有一个C浪下跌。C浪尽管也可以用时间换空间的形式而跌幅不大，但仍需要时间。从宏观经济上看。08年发生的世界性经济危机不可能在短短一年的时间就可以恢复了的。IT界风云人物马云先生近日在深圳召开的峰会论坛上说，今后三年是后经济危机时期，世界经济还将面临一次大崩溃(并非原话，大意如此)。我非常赞同马先生的这个看法。其实，不将1664点视作上升推动浪的始点，是基于这样的认识的。

    今年，股市或许还不会太差，下跌的幅度或许不会太大，或许今年第三季度还有个小小的机会。但是，到了2011年，特别是2012年，恐怕日子或许不大好过。各国刺激经济所隐藏着的负效应或将集中爆发——比如失业率的居高不下，比如通胀与加息，比如巨量的银行坏账，都会使得我们难于应对。

    回到短线上，首选划浪中A、B两种选择的近期反弹目标基本上是一致的。除了上文提到的三角形上边线3230点附近有强阻力外，计算C2的反弹高度，亦可得出接近的目标：C1跌416点(3306-2890)，设C2反弹0.62倍，目标3148点；反弹0.764倍，目标3208点；反弹0.809倍，目标3227点。可见就短线而言，首选划浪的A方案和B方案，殊途同归。指数一旦运行到3200点上方，就应注意时间与形态了。