仇彦英：中国将诞生漂亮50　明年可达7000点

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www.cnfol.com　2007年09月25日 15:12　中金在线
日前天相投资顾问有限公司在北京召开四季度投资策略推介会，天相投顾首席分析师仇彦英就四季度股市总体投资策略向到会的投资者作了详细的投资报告。
在谈及本轮牛市的成因时，仇彦英认为，牛市的本质是资产价格的重估，是供求关系引发的价格上涨。当前的资本市场正成为财富转移的有效方式，截止2007年09月18日，沪深两市账户总数达到1.23亿户，而目前A股日开户数维持在20万上下。07年至今，新增开户数是06年全年的近9倍。而同时，散户更多的通过基金进入股市，使得基金大规模的扩张。基金业的大发展，产生了对稀缺筹码的强劲需求。因此成就了蓝筹股的不断上涨。但是另一方面，目前我国投资股票的人口比例要远低于美国，实际活跃交易4000多万户，占总人口的比例为3%，占城镇人口比例不到7%。还有很大的发展空间。
针对市场普遍争议的上市公司业绩增长主要是依靠投资收益这一说法，仇彦英解释，借助于牛市，上市公司投资收益进入到06、07年后出现了爆发式的增长，但投资收益占利润总额的比例没有过高，所起到的是"锦上添花"的作用，并没有"喧宾夺主"。当前利润的增长主要还是受经营层面的驱动，利润增长将会体现出比较强的可持续性。
当谈及对天相投顾对市场走势的基本判断，仇彦英坦言，从中长期看，支持趋势的力量仍然会使得牛市行情得以延续。但是从短期看，估值的高企需要合理的时间进行消化，由此带来的分歧将导致市场进入振荡整理的运行格局。在市场接受35-40倍的估值水平后，年报业绩预期将有望继续推升指数。按照明年业绩增长50％左右的预测，在不考虑新股因素后，上证指数上涨空间在40％左右，明年可以达到7000点的目标。
"后市主要的投资机会主要在于如何寻找高安全边际的股票，持续增长的股票需求与价值股稀缺必将催生中国的'漂亮50'"，仇彦英在提示投资机会的环节中说道，后市应重点关注央企整合预期地方国企改革带来的相应机会。同时行业整合可能也会孕育巨大的投资机会，产业整合将有效的缓解行业供给压力，有望带来利润的超常规增长，他建议投资者重点关注目前整合预期比较明确的行业，包括钢铁、水泥、造纸、电力等。
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