最牛散户齐聚华天酒店 纷纷加仓意欲何为？

　　华天酒店日前公布了2010年半年报 。报告显示，2010年上半年华天酒店实现营业收入6.49亿元，同比增长16.19%；实现归属于上市公司股东净利润8116万元，同比增长10.27%；每股收益为0.15元。除业绩外，最引人注意的便是公司的前十大股东了。前十大股东中除上投摩根阿尔法股票型基金一家机构外，自然人占据其中4席，相比一季度末持股，除李志和减仓10万股外，其他3人均加仓，加仓最多的超过100万股。据记者查阅相关资料发现，这4位自然人来头可不小，曾参与过的股票均有过大幅上涨，如张萍持有过的金山开发、陈丽亚和谢丽君持有过的莲花味精、李志和持有过的科力远等均为曾经的大牛股。如今这些最牛散户齐聚华天酒店，纷纷加仓意欲何为？记者期望从公开信息中找到蛛丝马迹。

　　酒店业务增长良好

　　今年上半年，华天酒店实现收入6.49亿元，营业利润6038.49万元，净利润8116.73万元，分别增长16.19%、33.02%和10.27%；每股收益0.15元。

　　华天酒店目前以“酒店+地产+商业”作为经营模式。今年上半年，经济回暖对公司酒店业务带动明显，潇湘华天、北京世纪华天、长春华天等处于成长期的酒店收入均快速增长，公司酒店业务盈利情况明显提升，酒店业实现营业收入5.84亿元，同比增长44.01%；实现利润4994.65万元，同比大幅增长153%。房地产业实现营业收入5253.40万元，同比减少61.31%，主要原因在于上半年地产业务结算较少。此外，光电产品收入1205.21万元，同比增长45.91%；娱乐业务收入3541.17万元，同比增长36%。

　　从主营业务分地区情况来看，公司大本营湖南地区仍是最重要的市场 ，该地区取得营收4.89亿元，同比增长19.42%。上半年公司披露的非经常性损益为3838.03万元，占净利润的47.29%。这主要来自于低价收购湘潭国金大厦，公司确认合并收入。

　　由于公司扩张速度较快，资金面较为紧张的现状也凸显。公司资金负债率高达65%，而且存在着短期债务比较例过大、融资与投资期限不匹配的情形。其中，未偿还短期借款6.3亿元，而公司上半年经营活动现金流仅1.7亿元，加上账面现金3亿左右，短期面临偿债压力。公司方面显然出意识到这一窘境，并且“有意识地调整公司的债务结构，计划通过发行短期融资券、及公司控股股东华天集团提供财务资助来偿还一批期限在一年以内、利率过高的短期借款。”不过，业内人士对此表达了不同的看法，“这终究非长久之计。较高的资产负债率将制约公司在公司收购项目、进行酒店+地产+商业综合开发的长远打算，也制约了集团对公司的资产注入的可行性，启动再融资已经是迫在眉睫。”国信证券分析师廖绪发对此表示。

　　最牛散户齐聚公司

　　根据华天酒店披露的半年报前十大股东显示，除上投摩根阿尔法股票型基金外，并无其他基金的身影，此外，前十大股东中有4位自然人——张萍、陈丽亚、谢丽君和李志和。其中，张萍持股825.35万股，排第2位；陈丽亚、谢丽君和李志和分别持股669.13万股、543.69万股和462.97万股，分列5-7位。

　　实际上，这4位自然人在1季度就已进入了华天酒店。根据华天酒店一季报显示，截至3月31日，张萍持股711.57万股，陈丽亚持有581.13万股，谢丽君持股480.16万股，李志和持股473.38万股。由此可看出，在第二季度，除李志和减持10万股外，其他三人均对华天酒店股票进行了加仓，其中，张萍加仓数量最多，为114万股，陈丽亚和谢丽君分别加仓88万股和34万股。

　　记者查阅了这4位自然人此前的持股情况结果发现，这4位自然人来头不小，其持有过的股票均是当年的大牛股。

　　资料显示，2009年以来，张萍出现在中钢吉炭、*ST锦化、广州药业、金山开发、南方汇通、东阳光铝等股票的前十大股东中。陈丽亚和谢丽君虽然没有张萍出现的频繁，但他们于2009年底共同出现在莲花味精 (600186)的前十大股东中。此外，李志和也是活跃于股市的投资者，其曾是科力远、信达地产、太行水泥、安凯客车和南通科技的前十大股东。

　　记者随即对这些股票的走势进行对比后发现，他们4人可谓是炒股高手，其潜伏过的个股均走出了一波可观的行情 。例如，张萍是2009年第4季度才进入金山开发前十大股东的，其时其持有金山开发60万股，位列第十名。以金山开发2009年9月30日7.10元的收盘价计算，截至当年底股价已到9.23元，上涨30%。而且金山开发在今年3月份有过一波大幅拉升，股价摸高至12.99元，涨幅高达83%。从金山开发2010年1季报来看，张萍已从前十大股东中退出，不排除其在股价拉升之后已清仓出局的可能。此外，张萍是在2010年1季报现身东阳光铝的第9大股东，而东阳光铝今年的涨势有目共睹，近期股价已创下新高。而其今年一季度成为五大股东的南方汇通的股价则从一季度的7.26元，最高涨至10.50元，最高涨幅达47%，而同期大盘却是大幅下跌。陈丽亚和谢丽君共同在2009年4季度大举买入的莲花味精，也有过非常引人注目的表现。而2009年3季度李志和成为第一大股东的安凯客车 ，股价更是5元多一路涨至15元，上涨200%。

　　加仓意在赌资产注入？

　　根据上述自然人的操作手法，凡潜伏的股票其后往往会有较大幅度拉升，而在这些股票大幅拉升后他们都会抛售。由于他们早在1季度就已进入华天酒店，且截至6月底，并未从前十大股东名单中消失，而且有加仓的行为，这表明目前华天酒店的涨幅并不能使他们感到满足，或者是他们都在等待更大的上涨契机。特别是此前他们曾伏击的太行水泥等股票有过因重组促股价大涨的先例，因此对华天酒店的加仓也让市场对此充满想象力。

　　事实上，华天酒店一直也都有资产注入的预期。廖绪发在今年7月初发表的研究报告中指出，“集团整合动作频频，有可能将部分资产通过配股注入华天酒店”。据了解，有关媒体曾报道，近期华天酒店大股东华天集团与张家界政府、湖南省工商银行签署合作意向书，项目包括在永定区仙人溪建设休闲、度假和旅游的复合型旅游景区等多个项目的合作与开发，投资规模在25亿元以上。“集团投资三个项目前景较好，但投资周期较长，未来一年内很可能通过再融资方式注入上市公司，且符合公司发展战略。”廖绪发表示。他同时认为，根据另一则报道，2010-2015

　　年，集团本部规划投资6亿元，其中华天酒店集团股份有限公司股权投资，参与配股资金投入4亿元，意味着华天酒店上市公司有配股融资的打算，与我们此前判断一致。“廖绪发指出，未来华天酒店存在较大资金缺口。一是中部华天城，2010-2011年主要建设项目是温泉酒店、高尔夫球场和温泉洋房，共需10亿左右；二是收购华天集团持有的郴州和紫东阁华天大酒店股权，需要5亿左右；三是华天酒店在3月初设立了旅游管理事业部，定位是负责公司旅游综合项目(包括旅行社、旅游设施、旅游景点等)的经营管理，考虑到集团在张家界地区的3个需要巨额资金，以及集团关于未来五年战略规划中上市公司的资金支持定位，包括张家界项目在内的华天集团旗下景区也有可能成为融资募投收购的项目；四是目前集团公司拟收购的一些项目，如拟收购的大连合作项目等，也有可能需要上市公司的介入才能完成后续开发。”按上述配股资金投入以及集团持股上市公司比例，估计配股融资的规模至少应在9亿左右。廖绪发如是说。同时，根据华天酒店日前公布的半年报显示，公司资金面较为紧张，存在再融资的迫切需求。同时有业内人士建议投资者重点关注公司再融资的进程，并预测这或将成为公司股价表现的催化剂。

　　此外，招商证券研究员林周勇认为，华天集团在湖南拥有很强的资源整合能力(如整合张家界旅游资源等)，上市公司将在资源获取方面受益，并给予公司“强烈推荐”的投资评级。