深度剖析王亚伟及最牛私募泽熙投资赚钱路径 管理帖子

相濡以沫，不如相忘于江湖
当最牛公募基金经理王亚伟遇见最牛私募泽熙投资，A股两大枭雄孰优孰劣虽待盖棺定论。本期《赚钱周刊》深度剖析了他们今年以来的操作版图，以期描绘其赚钱路径。
王中
经常重复收到这样的短信，“在对的时间，遇见对的人，是一种幸福；在对的时间，遇见错的人，是一种悲伤；在错的时间，遇见对的人是一声叹息；在错的时间，遇见错的人，是一种无奈。”明天又是七夕，不知多少男女又该多愁善感了。
忽然想起《庄子·大宗师》：“泉涸，鱼相与处于陆，相呴以湿，相濡以沫，不如相忘于江湖。”
按庄子所言，看来世上只有两种谓之浪漫的情感，一种叫相濡以沫，一种叫相忘于江湖。其实缘分本是个虚幻抽象的概念，真正影响我们的往往就是那一时三刻，男女间充满犹疑忐忑的不确定与欲言又止的矜持，一个小小的变数，就可以完全改变选择的方向。
细细领悟，股市也是一样。上周一出现冲关不成，量重新萎缩，立马众说纷纭，到了见顶还是蓄势的十字路口，许多投资人又开始迷茫。
但股市的玄妙就在于没有专家，只有赢家和输家，如果你老是输家，为什么不找找赢家呢？
本期我们就找了两个大赢家：公募代表——华夏基金王亚伟，私募代表——泽熙投资。
那么多的公募，找王亚伟似乎都能理解，毕竟久经考验，笔者更看中的是其独立于公募习惯性抱团取暖之外的风格，能冲出重围，连拿冠军必然有过人之处。
而那么多私募，挑了一个成立时间仅半年的泽熙投资，首要原因是规模，20亿元在阳光私募中已是首屈一指，甚至不输部分单只的公募品种；其次就是业绩，这半年众人深有体会的恶劣环境下，泽熙瑞金1号这么大的规模能有超过30%的收益率，遥遥领先一定也有过人之处。从其近半年的选股思路以及操作手法看，不仅有别于以往的阳光私募，甚至相对规模更加庞大的公募来说，也有其高人之处。
跟所有行业一样，证券市场有自身的规律。俗称“无庄不成宴”。简单说，有投资价值的公司，就一定有庄(文雅一点叫主导投资力量)，但有庄的公司未必就有投资价值。理想化状态是主导投资力量通过挖掘上市公司未被发现的长期投资价值，通过公司的成长分享投资收益，而一般投资人大多通过跟随主导投资力量分享整个或者中间某个阶段的收益。市场将这种主导投资力量叫做长庄、善庄。显然，我们需要，也欢迎长庄、善庄。
当然，跟所有行业一样，证券市场也有自身的潜规则。哪怕针对公募，针对王亚伟，也不断有质疑内幕交易的声音。这里说的是，笔者研究庄的动向近20年，远在上世纪90年代，就在羊城晚报开设“追踪长庄股”栏目，并在全国最早提出关注“德隆系”。近在这几年，也一直关注王亚伟，本报去年还一度开了“跟王亚伟选股”栏目，效果也很好。一两次你怀疑内幕交易可以，但几年无数个品种都能那么牛，即使说潜规则，但能将潜规则利用得如此顺风顺水，那也是一种本事啊。对于泽熙投资，市场也有徐翔运用自有资金的庞大托市的质疑，但论规模，公募更大，也不见一众公募能托市托得如此流畅？证券市场，成者为王败为寇，还是那句话，“赚钱才是硬道理。”再俗一点，“既然你不能反抗，不如好好享受吧。”
或许你跟某个品种一直相濡以沫，如果不成功，或许，你还真该选择相忘于江湖了。
七夕前夕，再送句《礼记·中庸》中的话：“博学之，审问之，慎思之，明辨之，笃行之。”（新快报记者 庞倩影 实习生范含之 赵静）
王亚伟泽熙投资 枭雄分庭抗礼

资料图片

 

华夏大盘成立至今远远跑赢同类基金与同期沪深300指数

王亚伟管理华夏大盘(000011,基金吧)期间回报与同类基金PK图

华夏策略成立至今表现跑赢同期沪深300与同类基金

王亚伟：明星股后必有其身影
这一厢是A股最牛公募，他浸淫市场已近二十年，与他同期的高手不是金盆洗手，就是锒铛入狱，剩下的如花荣也潇洒似神仙，唯有他日日如履薄冰，所有精气血都用来锻造华夏基金的“金字招牌”，在日益浮躁的名利场，他，王亚伟被誉为“公募基金的孤独守护者”。
在过去的2009年，王亚伟所管理的华夏大盘依旧霸气十足，排在了所有开放式基金的首位。据银河统计数据显示，华夏大盘成立于2004年8月11日，截至2009年12月31日，华夏大盘的份额累计净值为10.355元，成立5年以来的复利增长率高达57.73%，这也是开放式基金中唯一一只复利增长率超过50%的基金，这一数据也远超排在第二位的上投摩根中国优势混合39.33%的复利增长率。
但在今年上半年，王亚伟的表现没有以往靠前。其中华夏大盘在混合型基金中排名第14位；华夏策略在偏股型基金中位列第10位。而截至8月13日，华夏大盘最新净值10.138元，今年以来回报率为2.5836%；华夏策略最新净值1.994元，今年以来回报率为4.837%。而同期基金最好表现有11.5035%的回报。
折戟银行股是一大因素，打新失手亦是一大因素，但都不及大市不景气这一大客观。截至上周五收盘，上证指数今年跌了637点，跌幅达19.64%。对比2009年的跌24点，跌幅0.73%，2010年的过去7个月是个疲弱不振的难操作市道。
因为世道愈艰难，船小都难调头，更何况体量庞大的华夏系。数据显示，截至6月30日，“一哥”王亚伟掌舵的华夏大盘最新基金规模56.65亿元；而华夏策略则是23.2亿元。不过阶段性排名的靠后，并不能掩盖常胜将军在重组上的独具慧眼。
保持常年走牛的中恒集团、乐凯胶片、东湖高新、片仔癀以及上半年的大牛股德赛电池，这些不同阶段的明星股的背后，都有这位明星经理的身影。而更令人惊奇的是，其不同阶段布局的石油济柴、丽江旅游都在上周停牌重组，而已在重组阶段的ST昌河在复牌后借助军工概念狂飙更是定局。
泽熙：业绩好得让公私募大佬汗颜
那一厢是A股最牛私募——泽熙投资。成立于2009年12月7日的上海泽熙投资管理有限公司，注册即实收资本虽只有3000万元，但公司目前管理的资产已超过20亿元人民币，是国内规模最大的阳光私募基金公司之一。
今年3月5日，泽熙瑞金1号成立，第一期规模10亿元，远超市场上许多私募基金的规模，直逼去年公募大佬李旭利出山后，重阳投资通过招行私人银行渠道发行的第一期产品。
从4月下旬开始，市场单边暴跌，指数跌幅一度高达20%。泽熙1号却丝毫未受影响，反而连创新高：3月19日净值为1.03元、3月26日为1.05元、4月9日为1.15元、5月14日为1.16元、5月21日为1.23元、5月28日为1.25元。成立三个月之内，泽熙1号收益率达到25.47%，让很多私募人士佩服。而截至8月13日，泽熙1号最新净值已高达1.3573元。单月回报方面，在大盘振荡走低的环境下，泽熙仅6月出现3.03%的下跌，其余月份均保持上涨态势。
而市场一致认为，泽熙投资的实际控制人为徐翔——江湖上名声大噪的涨停板敢死队昔日领袖，坊间至今流传其怀揣20万元入市，如今身家逼近40亿元的故事。另一种版本则是3万元入市，身家50亿元，但这些都不重要，泽熙瑞金1号大举介入二级市场后，市场环境的变化以及多种指数的下跌已是有目共睹了(个股股价腰折更是司空见惯)，但泽熙旗下产品凭借彩虹股份、东方雨虹、莱宝高科、大立科技、华神集团、凯迪电力、国统股份、悦达投资等一众飙涨股，名振A股。
泽熙投资旗下的产品的净值为
产品 成立日 规模 最新净值
泽熙瑞金 1 号 2010-03-05 10 亿元 1.3573
泽熙 2 期 2010-06-11 4.992 亿元 1.1304
泽熙 3 期 2010-07-07 —— 1.0122
泽熙 4 期 2010-07-07 —— 108.68
泽熙风格 重仓公募重仓的未来剑指定向增发







据笔者观察，泽熙瑞金1号介入的品种，有四个非常明显的特点。
特点1介入前后均有公募
泽熙瑞金1号介入的8个品种，在介入前全部已有基金介入的，而在其建仓期间，也有基金共同建仓或加仓。(见表1)
特点2
介入后股价均出现拉升
观察K线图，在其建仓前，基本已保持较好的长期盘升走势，而其建仓阶段几乎都是长期盘升趋势中的某个整理平台。介入后基本都有一个良好的继续盘升。
特点3出手就是重仓
就如同其超过20亿的规模已大大高出一般的私募，泽熙1号只要出手就是重仓。从表2还可以看出，连已沽清的悦达投资，一半品种投资额均超亿元，1只接近9000万元，两只接近7000万元。即使面对众多重仓的公募，其出手仍可达1058万股的彩虹股份(后加到1740万股)和近1500万股的悦达投资，一举超越原有公募。更惊奇的是，其重仓介入后，不仅没有“搅局”，公募也并未大举减仓，股价盘升自是顺理成章。(见表2)
特点4后续题材剑指定向增发
在其介入的8只个股中，彩虹股份已完成增发，华神集团、凯迪电力、国统股份、东方雨虹均有增发计划，而大立科技、莱宝高科的潜在股本扩张能力也是较强的。
泽熙介入前后比较(表1)
名称 泽熙介入期间基金 泽熙介入前基金
莱宝科技 富国、鹏华、社保一零四等 5家 富国、鹏华、诺安、汇添富、易方达、社保一零四等7 家
悦达投资 中邮、南方等 6家 申万、鹏华、南方、泰达、华夏、中邮等7 家
彩虹股份 华夏、银华、信诚、天弘、长信等 7家 无 嘉实、信诚、丰和、天弘、社保、中海等 8家
凯迪电力 瑞银、华夏、广发、海富通等 5家 瑞银、中银、海富通3 家
华神集团 招商、广发等两家，另有华泰证券、博颐 华夏、华安等 3家 大立科技 汇添富、东吴、安顺、广发、建信等7 家
汇添富、融通、广发、建信、汇丰等 8家
国统股份 华夏、华宝、社保3 家 嘉实
东方雨虹 华夏、广发、信宏等4 家，另有中诚信托 广发等3 家
一半品种投资额均超亿元 (表2)
名称 泽熙瑞金1 号持有数量 目前流通市值
彩虹股份 1740万股 3.18 亿元
莱宝科技 666.18 万股 1.95 亿元
凯迪电力 747.93 万股 1.16 亿元
华神集团 496.76 万股 6934 万元
东方雨虹 202 万股 6595 万元
国统股份 39.63 951.12万元
大立科技 266.81 万股 8871 万元
一季度旧爱均创历史新高
彩虹股份瞄准重塑行业寡头跑赢大盘44%
一季度泽熙买入1058万股，等的正是公司转型玻璃基板重塑寡头格局。增发后资料显示，泽熙二季度再大幅增仓至1740万股，甚至离5%的举牌线不远，彰显雄心。二季度至上周五大涨28.33%。
莱宝高科
机构逢低抢筹复权已创新高
一季度泽熙持有666万股。本报也曾在3月29日发文“看好触摸屏业务，基金和社保扎堆莱宝高科”。二季度至上周五累计涨幅36.42%。8月6日更创复权后新高。
二季度新宠弱势创业绩
华神集团私募调研意在分享增发　弱市获59%
二季度泽熙持有近500万股。二季度机构持有量是一季度末的两倍。除权后从8.15元涨到最高14.64元。截至上周五涨幅达59%。公司一公告将以不低于8.92元非公开发行不超过3200万股。而股权激励计划也于5月顺利进行。
凯迪电力
转型生物质能早萌动股价已超除权前
本报7月19日曾发文，二季度泽熙大举建仓747万股。截至上周五复权价24.75元已超除权前最高价。6月下旬增发受挫后出现的跌停中，最大买家仍为机构。公司向生物质能产业转型决心未改。8月9日两家机构分别买进3811万元和3090.9万元。
大立科技
红外热像仪军需市场惹眼筹码大幅趋紧
8月11日，本报发表“大立科技上演“三足鼎立”，剖析红外热像仪产品的营业利润率高达53.79%。泽熙二季度买入266万股。但今年以来截至上周五累计上涨仅7.15%。但股东户数已下降至3970户，减幅超过30%。使得户均持股已达25189股。
国统股份
泽熙持仓最少股　“预破发”拟定向增发
在泽熙股池中持股最少，二季度末持有39.63万股，现仍在成本区间。该股拟定向增发不超过2700万股，募资不超过4.4亿用PCCP生产线建设或扩建等8个项目。发行价不会低于21元。
东方雨虹：盘小性活引资金短线突破等增发
二季度末，泽熙持有202万股。作为国内建筑防水材料行业龙头，公司6月公布再融资方案，非公开发行数量不超过3000万股，发行价不低于23.84元。“进入世界防水行业20强”是其董事长夙愿，公司无疑要进行规模扩张。
王亚伟风格 区域炒作“藏宝图”

海南、新疆、安徽、重庆、湖北和天津
今年上半年A股羸弱，但区域振兴题材却异常火爆。从海南国际旅游岛获批，到新疆等中西部城市崛起，安徽城市带将建，接着是重庆两江新区预设，仿佛多米诺骨牌一样，政策红利金手指一点，板块个股相继苏醒活跃。
各路资金自然闻风而动，尤以擅长精准把握题材股的王亚伟为甚。其执掌的华夏大盘基金，潜伏于多个区域经济板块之中，2009年年报中更明确表述，“国家从战略高度纠正区域经济发展失衡的问题，在此过程中以新疆、安徽为代表的中西部地区崛起带来投资机会”一年前就介入海南高速，去年八月就相中皖维高新，踩踏节奏之精准，非一般人士能及，虽然错失个别主升浪，亦令人惋惜。
海南板块
1月5日海南国际旅游岛获批，本报当日即发文指出：早在2009年三季度末，华夏系4只基金就分别杀入海南航空、海南海药及海南高速。而华夏大盘及华夏策略更在去年对海南高速采取一季度潜伏、二季度清仓、三季度再大举杀入的操作，去而复返，豪赌政策出台。
经典个股
海南高速
王亚伟两进两出　豪赌净赚逾千万
早在2009年一季度，华夏系5只基金就大举介入，合计持有高达4343万股，股价升幅超过50%，但二季度基本面并无进展，华夏系大举撤退。令人惊讶的是，三季度王亚伟杀了个回马枪，华夏大盘再持有1000万股，华夏策略建仓300万股。以三季度4.26元的加权平均价来对比四季度，王亚伟两只基金也已净赚约1000万元，豪赌结局不言而喻。
新疆板块
坊间早有传闻，王亚伟明言，市场热炒的诸多区域概念有实有虚，而新疆板块是“规划能够结合国家战略发展方向”的板块之一。在中央政策不断眷顾新疆时，王亚伟自然不会放过当地上市公司，买入上千万股广汇股份。在记者发稿前，新疆板块这半年炒过三轮。
经典个股
广汇股份
大股东股价承诺作保华夏大盘坚守至今去年年报广汇集团承诺全部3.63亿解禁股自愿再锁定3年，到期后减持价也不低于30元。追加信息提振市场信心。广汇股份自去年10月起步，一路振荡上行。华夏大盘在四季度买进1620万股。今年一季度增持力度不减，华夏大盘增仓437万股，华夏策略新进823万股。至二季度，大市羸弱，华夏大盘减仓158万股，华夏策略退出前十大流通股东。但二季度广汇股份仍为华夏大盘第一大重仓股，持有1900万股，占基金资产净值比例的9.34%。
安徽板块
安徽被誉为区域经济“中部崛起”的重点，去年王亚伟也曾出席当地券商国元证券在合肥组织的策略会。作为安徽人，其表现出对家乡股的偏爱。去年下半年起建仓皖维高新、六国化工等，并持有方兴科技、中钢天源等。但不知为何却屡屡错失主升浪。从今年1月皖江概念股真正开始炒作，王亚伟错过个股最疯狂上涨的阶段。
经典个股
方兴科技
憾失10倍牛股　潜伏一年只吃鱼身
2009年三季度，两只基金联合持股673万股，也是三季报显示唯一持有该股的公募。然而年报出炉，却双双销声匿迹。回顾年初行情，可谓风生水起，于1月4日最低19.18元上涨至年报披露前接近40元，最大涨幅接近翻番，但王亚伟未能够坐享凌厉的主升浪。
不过，也并非一无所获。自其2008年底潜伏以来，股价由最低3.75元上涨至19元左右，亦可收获四、五倍的涨幅。而事实上早在2007年一季度华夏大盘就曾进入，在三季度已退出。
重庆板块
3月第一个交易日，市场盛传将推出成渝经济区规划，重庆板块成为区域经济板块中新的“领军人物”。5月底，中央研究深入实施西部大开发战略的总体思路和政策措施，重庆板块又掀起浪潮，显然逃不过“重组高手”的王亚伟手心。历史数据显示，去年二季度末，华夏优势和华夏策略就已潜伏。
经典个股
逆势增持赌重组王亚伟豪掷2亿折戟事实上，王亚伟早在三年前便开始买入，去年是再度介入。
2009年中报显示，王亚伟率华夏系旗下五只基金大举进驻，其掌管的两只基金投入超过7000万元。但运气不佳，介入后不久，地产股进入一波大幅回调，三季度股价跌幅近半。但华夏大盘和华夏策略却增持693万股和251万股，累计投入已达2.14亿元左右。但渝开发始终未能走出独立行情。今年一季度，王亚伟终于开始减持。
6月21日，渝开发筹划重大事项停牌，停牌前两日累计上涨12.83%。但6月25日，渝开发公告决定中止筹划重大事项。受挫的王亚伟在二季度黯然离场。涪陵股份
华夏系杀入重组推进征兆？
华夏大盘、华夏策略二季度时进入涪陵电力，分别持有159万、80万股。同期进入的还有华夏蓝筹、华夏回报、华夏回报二号等。
吸引机构入场的关键原因在于公司的重组预期。去年8月12日，曾停牌拟实施重大资产重组，但9月14日公告停止重组事项。但市场对其重组的预期不减反增。机构大举买入被视作重组进程将获得推进的征兆。