神马文学网财报天天读之中金黄金 （600489） - 冷水桶 - 冷水桶 - 和讯博客
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 16:17:13
中金黄金（600489） 2006年年报
读报时间：2007-09-21
God bless internet! 有了网络真好。现在还记得96年的时候要研究个公司那叫一个费劲啊。很多数据都得自己算，要不然就得花白花花的银子买。现在随便找个什么网站，就能看到别人整理好的信息。基本上省了自己劳心费力计算的苦工了。
昨天读了山东黄金，今天继续研究一下行业里的另外一家：中金黄金。读报之前，我看了一下黄金的价格。真是不看不知道，一看吓一跳：736美元/盎司！这两家公司想不赚钱都难。国内是通胀预期，国外是美元贬值世界经济面临衰退的危险，估计黄金的价格还得挺一阵子。
山东黄金我没有看04年之前的数据，这明显是犯了以偏概全的毛病。鞭策自己一下。
先看公司的盈利能力，公司从上市开始一直是分红的，即使在04年公司经营活动，投资活动和筹资活动产生的现金流都是负数的情况下，依然坚持分红，真令人感动啊。不过这真是好事吗？！这不禁让我联想起有关大股东套现的负面新闻。具体的原因我也没有那么多时间去分析了，反正现在的股价我也不敢买这个公司。
公司的总资产收益率从04年的最低谷2.42%开始反弹，07年估计也是个好年景。 不过历史上看，它的总资产收益率从来没有超过7%。 回头看看黄金价格10年的走势图，一直是上升的啊，中间没有发生过跳水。不明白为什么公司01年到04年之间答卷的成绩这么差。买它还不如直接买上黄金放在手里呢，赚得更多。当然我这个观点还是从股东（即所有者）的角度看的。
这里要花点篇幅来解释一下为什么要站在所有者的角度来看公司。只有站在所有者的角度来看公司的业绩，才能得到这个公司真正的价值。一个投资者，注意不是报纸电视网络上所谓的“投资者”（在我看来，所有这些没有一个是投资者，全都是投机者。当然了，投机也是一门学问，而且博大精深，能投机成功的人我也很佩服），只有了解了公司的真正价值，才能知道自己是买贵了还是买对了。假设你去开一个饭馆，一年只能赚到投资的5.6%，你会去做这个生意吗？假设你借了100万开这个餐馆，一年的利息是4%,一年的息税前利润是10万，所得税率33%，你最后到手的净利润是4.02万元。这里假设的是你所有的收入都是现金，假设一个“公仆”这一年给你打了10万块的欠条，你都没有钱付利息了。现在再假设你的总资产收益率是2.42%，那你一年的利润才2.42万元，还不如去打工呢。省下整天提心吊胆了。
不过我们的前辈都教导我们要向前看，不要老抓住别人的小辫不放。这不我马上就要向前看了嘛。近三年来公司的各项指标都是向好的，利润率，现金流，增长率等等每年都在增加。看起来势头不错。不过如果我买了这个股票，我得每天祈祷黄金的价格不要掉头向下才好。
连续看了三家公司，没有一家让我满意的。如果说满意，能做到李宁的一半就好了。或者有青岛啤酒的业绩我也很满意——只要股票价格合适。
读报时间：2007-09-21
God bless internet! 有了网络真好。现在还记得96年的时候要研究个公司那叫一个费劲啊。很多数据都得自己算，要不然就得花白花花的银子买。现在随便找个什么网站，就能看到别人整理好的信息。基本上省了自己劳心费力计算的苦工了。
昨天读了山东黄金，今天继续研究一下行业里的另外一家：中金黄金。读报之前，我看了一下黄金的价格。真是不看不知道，一看吓一跳：736美元/盎司！这两家公司想不赚钱都难。国内是通胀预期，国外是美元贬值世界经济面临衰退的危险，估计黄金的价格还得挺一阵子。
山东黄金我没有看04年之前的数据，这明显是犯了以偏概全的毛病。鞭策自己一下。
先看公司的盈利能力，公司从上市开始一直是分红的，即使在04年公司经营活动，投资活动和筹资活动产生的现金流都是负数的情况下，依然坚持分红，真令人感动啊。不过这真是好事吗？！这不禁让我联想起有关大股东套现的负面新闻。具体的原因我也没有那么多时间去分析了，反正现在的股价我也不敢买这个公司。
公司的总资产收益率从04年的最低谷2.42%开始反弹，07年估计也是个好年景。 不过历史上看，它的总资产收益率从来没有超过7%。 回头看看黄金价格10年的走势图，一直是上升的啊，中间没有发生过跳水。不明白为什么公司01年到04年之间答卷的成绩这么差。买它还不如直接买上黄金放在手里呢，赚得更多。当然我这个观点还是从股东（即所有者）的角度看的。
这里要花点篇幅来解释一下为什么要站在所有者的角度来看公司。只有站在所有者的角度来看公司的业绩，才能得到这个公司真正的价值。一个投资者，注意不是报纸电视网络上所谓的“投资者”（在我看来，所有这些没有一个是投资者，全都是投机者。当然了，投机也是一门学问，而且博大精深，能投机成功的人我也很佩服），只有了解了公司的真正价值，才能知道自己是买贵了还是买对了。假设你去开一个饭馆，一年只能赚到投资的5.6%，你会去做这个生意吗？假设你借了100万开这个餐馆，一年的利息是4%,一年的息税前利润是10万，所得税率33%，你最后到手的净利润是4.02万元。这里假设的是你所有的收入都是现金，假设一个“公仆”这一年给你打了10万块的欠条，你都没有钱付利息了。现在再假设你的总资产收益率是2.42%，那你一年的利润才2.42万元，还不如去打工呢。省下整天提心吊胆了。
不过我们的前辈都教导我们要向前看，不要老抓住别人的小辫不放。这不我马上就要向前看了嘛。近三年来公司的各项指标都是向好的，利润率，现金流，增长率等等每年都在增加。看起来势头不错。不过如果我买了这个股票，我得每天祈祷黄金的价格不要掉头向下才好。
连续看了三家公司，没有一家让我满意的。如果说满意，能做到李宁的一半就好了。或者有青岛啤酒的业绩我也很满意——只要股票价格合适。
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