稀土板块红旗飘扬：80%涨幅背后的推手

稀土板块红旗飘扬：80%涨幅背后的推手
2010年09月01日00:3521世纪经济报道我要评论(0)
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包钢稀土领军的稀土板块，正在挥舞着红色的旗帜，成为市场的明星群体。
与锂电池概念只有成飞集成(002190.SZ)孤军奋战不同的是，稀土相关上市公司的集体飙涨。8月30日，7只稀土概念股涨停，除中钢天源(002057.SZ)、安泰科技(000969.SZ)外，几乎全线涨停。31日，宁波韵升（600366.SH）、北矿磁材(600980.SH)、太原刚玉(000795.SZ)、中钢天源继续强势涨停，在两市33只涨停个股中占居4席。此外，中科三环(000970.SZ)、包钢稀土（600111.SH）盘中亦接近涨停，涨幅超过6%。
炒股要听“政策的话”
本轮稀土概念股强势上涨的直接因素是，今年稀土出口配额下降39.52%后，企业必须先花近20万元/吨的价格购买出口配额，这导致稀土产品出口价格飙升，并在上周再次出现暴涨。然而，本报记者多方了解到，二级市场上，股价拉升的背后另有推手。
知情人士向记者透露，早在今年二三月份，国家开始重视稀土问题之时，申银万国等券商研究所的研究员即开始大量调研相关上市公司，并陆续发布多篇看好稀土永磁行业及公司的深度调研报告。参与调研的研究员随后多次赴多家基金公司路演，向基金等机构推荐稀土上市公司。
“由于稀土相关上市公司技术实力及产品较扎实，稀土概念具有较好的真实度，而非锂电池等的概念炒作，不少基金公司采纳了券商研究员的投资建议。”这位知情人士指出。而从中报来看，今年二季度，基金大幅增持了稀土概念股：包钢稀土、宁波韵升、中科三环等在二季度前十大流通股东均突然被基金占据，绝大部分基金属于第一次介入；广晟有色（600259.SH）、安泰科技、厦门钨业（600549.SH）等个股二季度基金业明显增仓。
值得注意的是，4-6月间，国家针对稀土行业的调整政策不断出台，但稀土板块却集体横盘整理，跌幅弱于大盘，其间的功劳或应归于基金的建仓。进入7月份，基金已经建仓完毕的稀土板块开始全线走出横盘低谷，呈波段攀升之势。到上周，在稀土产品出口价格再次暴涨的带动下，游资聚集的太原刚玉、中钢天源率先强势拉升，并在本周带动板块集体冲击涨停。
从7月初到8月底，短短两个月，稀土板块平均涨幅超过80%。其中，厦门钨业从7月初的16.58元上涨到31日的33.60元，最高涨幅达102.65%，位居第一；中钢天源由8.61元涨至17.38元，最高涨幅101.86%，居第二；太原刚玉从5.51元强势拉升到11元，涨幅99.64%；北矿磁材和中科三环分别在12.13元和10.28元位置启动，三个波段后达到22.51元和18.73元，涨幅85.57%和87.16%；包钢稀土和宁波韵升最高涨幅也高达83.79%和72.51%；广晟有色因更名阶段涨幅较大，近两个月涨幅为50.54%；安泰科技由于除权效应涨幅只有46.60%。
红旗还能扛多久？
以上可知，稀土板块二级市场的涨幅已经明显超出了同期大盘，尤其是经过近期强势拉升后，未来是否仍有空间？
从基本面来看，国家对稀土行业的控制以及稀土出口配额的减少是短期内不可逆转的政策目标。国信证券分析师彭波指出，出口配额结合国家生产指令性计划如此大幅度地被收紧，从另一个角度昭显了中国政府对稀土资源保护意识的日益增强以及整顿稀土行业决心之坚决，意欲真正建立对稀土产品的全球定价权。
如果这个逻辑成立的话，未来国家稀土一般贸易出口配额或将被严格控制在国内稀土产品指令性生产总量的20%——30%。在中国没有真正夺得稀土产品的全球定价权之前，估计对全球稀土的供应量将不会出现显著增加。
而下游的需求目前仍然具备较大的稀土产品价格上涨承受能力。以轻稀土中最重要的稀土金属物--金属钕价格上涨为例做需求压力测试可知，金属钕价格目前报28.95万元/吨，价格上涨50%，将导致钕铁硼价格上涨6.04万元/吨（每吨钕铁硼需要0.417吨的金属钕）。而钕铁硼价格上涨6.04万元/吨，影响到下游终端产品价格的幅度非常小。
彭波强调，稀土是属于功能性材料的“工业维生素”，在任何一个领域的应用都是以“用量少但不可或缺”的角色出现，因此即便稀土价格出现暴涨，对下游终端产品价格的影响仍是微乎其微的，所以，“我们得出的结论是，下游需求能够在很大程度上承受稀土价格的暴涨”。而钕铁硼作为性能优越的永磁材料性，在下游需求能够承受的情况下，被替代的可能性也是微乎其微。
而目前，虽然国内氧化镨钕吨价上涨至19.7万元/吨，氧化钕吨价上涨至22.3万元/吨，但离近25万/吨的历史高位还有一定的的距离。在目前国家对稀土行业整顿的力度空前之大的背景之下，彭波认为，之前的历史高位很可能被一举刷新。相应地，稀土上市公司还将继续享受稀土产品价格上涨带来的好处，二级市场股价短期内仍具备一定支撑。
譬如，作为行业龙头的包钢稀土，对北方稀土氧化物和稀土金属统一收购、统一销售的运营模式决定了其将深度受益于稀土价格的上涨，业绩有望持续超预期。彭波给出包钢稀土的第一目标价位是60元。