2010年8月9月10月，我们处于什么经济大势之中？

作者：海宁的马甲  发表日期：2010-8-26 6:15:00
（二十二）2010年8月9月10月，我们处于什么经济大势之中？
http://blog.sina.com.cn/hainingdemajia
(2010-08-21)
一）8.6年经济走势概要
简单地说，
2002年11月6日到2007年2月27日，是房产黄金大宗商品等有形资产单边上升通道。
2007年3月到7月，是美国等西方国家房地产风险暴露期。
2007年7月到2008年7月，是大宗商品暴涨期。
2008年8月到2009年3月，是经济萧条，和大宗商品暴跌期。
2009年4月23日到2010年4月16日，是世界各国财政与货币刺激牛市期。
2010年5月2日到2011年6月13日，是13个月的震荡下跌期。
2011年6月14日到2015年10月1日，是又一轮经济见底后上涨期。
如果错过了2002年11月6日到2007年2月27日的主升浪，又无法通过做空盈利，只能等待2011年6月13日到2015年10月1日的主升浪（2013年8月6日是中期顶部，回调到2014年9月3日后再次上扬，而且上扬速度和幅度超过2011.6.13到2013.8.6）。
二）8.6年经济走势回顾与2011.6.13到2015.10.1预测。
2002年11月6日到2007年2月27日，是有形资产单边上升通道。
这一轮的焦点是房产黄金大宗商品等有形资产。这是对1981年到1999年近20年国际低通胀环境和忽视大宗商品开采的超级反弹。特别是1990年代，各种矿产的勘探与开发，因为价格太低而严重停滞。
国际大宗商品的趋势是涨10年，盘整震荡下跌20年，1970年代大宗商品涨了10年。到1980年初被驯服。
2007年2月27日，美国房价到顶，但是很多人还不知道，除了John Paulson, Michael Burry（生于1972年，原是个医生）等不少一直追踪房价，等待时机做空的人士.
2007年3月到7月，是美国等西方国家房地产价格暗中下跌与风险暴露期。
John Paulson和Michael Burry开始大把赚钱。
2007年John Paulson的公司赚了150亿美元，2007年他大概管理了120亿美元的资产，行业规矩一般是抽取20%的利润作为佣金。 Michael Burry自己赚了一亿美元，给别人赚了7亿美元（收20%佣金）。
高盛从2007年2月底开始，从总体大量做多次贷债，开始加大做空次贷债，对冲风险，后来在次贷上还是亏了近30亿美元。
这13个月的前6到8个月，很可能是伴随着粮食和部分商品价格大幅上涨，这种上涨导致部分无法转嫁成本的公司裁员和破产，最终把世界各国再次推入萧条，刺破一些国家的泡沫，萧条再导致商品价格的下跌，不对，是暴跌。
2007年3月到7月，是美国等西方国家房地产价格暗中下降与风险暴露期。很多欧美人“感觉”房价在这段时间没有降，是因为看到了很多卖不出去的挂牌价。
2007年7月，资金发现房地产涨不动了，按揭违约增加了，为CDO买保险的价格涨上去了（CDS是一种按揭贷款违约的保险）。对于金融行业而言，房地产衍生出来的金融产品不赚钱了（除非做空）。因为有做空机制，美国的房地产泡沫容易被空头刺破（通过在没有按揭资产的情况下购买CDS保单，其实是种对赌，赌房价跌，违约率上升）。
2007年7月资金开始进入大宗商品。石油粮食等大宗商品价格暴涨，CRB大宗商品指数从2007年7月的300点，涨到了2008年7月的467点。平均涨幅55%，才12个月时间。中国用人民币升值作为对冲，所以大宗商品的人民币价格涨幅也许只有45%。（2007年中国的CPI也许接近9%，2008年CPI也许接近12%）。原材料涨幅45%，而商品价格2年平均才涨21%，怎么办？裁员，倒闭，或者卷走流动资金逃跑。
2008年7月，是10年（30年）商品价格周期的第一个顶部（双顶的第一顶）。
2008年7月以后，CRB大宗商品在把世界拖入萧条以后，开始暴跌，2008年12月和2009年3月，CRB大宗商品指数在210点附近构筑双底。赌大宗商品风险很大。
2009年4月23日到2010年4月16日，是13个月的世界各国财政与货币刺激牛市期。
2010年5月2日到2011年6月13日，是13个月的震荡下跌期。
2010年7月2日，大宗商品价格又发动了，因为相对于金融产品比如股票而言，处于300点以下的大宗商品安全边际比较高（跌幅不会太大），大宗商品需要在2008年7月高点后，构筑第二个比2008年7月低一些的顶。从而构成双顶结构，以此结束大宗商品的10年牛市。
我们处于大宗商品构筑第二顶的开头部分，可惜大宗商品价格变幻莫测，普通人无法从中盈利。
这个双顶在何时到达？如果参考2007-2008年，大约在2010年底，2011年2月左右到顶，因为现在世界经济基础没有2007年好，更多地是被美联储的量化宽松逼的。但是如果2011年下半年世界各国的萧条速度太剧烈，则商品下跌也会提前到来。所以普通人无法从中盈利。
三) 2002年11月6后的房产与黄金
很多人觉得2002年11月6日后，房价涨了很多，他们没有看看黄金也涨了很多，从2002年的250到300美元，涨到了1200美元。
2002年11月6日到2007年2月27日，全世界大多数国家的房地产都在涨。
很多人又说，房子可以贷款，有杠杆，那他们肯定没有考虑过金矿股票的涨幅。金矿股票的涨幅大约是黄金涨幅的2.5到3倍。很多金矿股2002年以来涨了10几，20几倍，紫金矿业涨了多少？曾经给当地农民的作价1134元一份的股票凭证，2007，2008年涨到了130万到160万一份。
因为外汇储备数量的关系，中国的房地产价格，主要受这个商品与有形资产10年牛市的影响。那些连篇累牍从各个角度论证中国房价暴涨各种成因的，应该把这个因素考虑进去。
四) 通货膨胀3张不同的脸
1. 工资涨-》物价涨—》工资涨螺旋式上升型；1960年代的美国就是技术工人短缺造成工资上涨；1960年代，美国贫富差距因为福利政策在缩小。此类型的物价上涨是永久性的，因为已经被大部分人的工资上涨所吸收平衡，比如中国2002年11月到2005年7月的物价上涨。
2. 物价涨-》工资涨-》物价涨螺旋式上升型；1970年代，就是成本推动型通货膨胀；1971年以后美国贫富差距一直在扩大。
3. 货币注水型。2003年以后的世界就是货币注水型通货膨胀。美国为了打仗和减税而大发国债，国债也是种信用欠条，是种带利息的“货币”。各亚洲国家的外汇储备里，最大的一项就是美国的国债，而不是美元。谁承接的美元和美国国债越多，谁的通货膨胀就越厉害，除非是靠卖资源为生的。
任何时候，任何地方，货币注水型通货膨胀都会扩大贫富差距，带给工薪阶层的，只有购买力下降和更大的生存压力。
在货币注水型通货膨胀里，工资涨10倍也没有用。
恰恰相反的是，在货币注水型通货膨胀里，工资涨得越多，其实反衬着“工薪阶层作为一个整体”的总工资的购买力下降得越多，因为它是货币注水型。
当然议价能力强的部门与个人的工资涨幅超过通货膨胀，是完全正常的；
接近印钞机的部门的员工一般工资涨幅超过通货膨胀，也是正常的。
五）价格参考表
废纸 从20美元 涨到200美元（2008）
黄金 $252.90 (1999) -- $1, 350 (2010)
小麦从20涨到90.
原油从30 (2005) 涨到$147.30 (2008)
铜从$1,600 (1999) 涨到 $9,000 (2006)
白金从 $325 (1994)涨到 $2,200 (2007)
铀从$10 (2001)涨到 $300 (2007)
氯从$50 (1996) 涨到$475–$525 (2009)



作者：海宁的马甲  回复日期：2010-08-26　10:16:32
转载一下周其仁的文章段落：
周其仁最近在不停的发文，谈货币，汇率，利率的问题，说得非常通俗易懂，值得读一读。
周其仁提到弗里德曼的大作《货币的祸害》
。。。
我下面谈谈中国。中国也是无端端的好象天上来了一个通货膨胀，我们前不久，几年之前，2002年左右，中国还是通缩，“通缩”这个词是1997 年以后出现的，1997年出现是因为朱镕基当年受邓小平的委托，因为邓小平南巡以后，中国经济一下就冲到天上去了，固定资产投资，1993年比1992年涨了60%以上，物价指数，1993年物价指数，大家记得，24%CPI，所以重新启动中国经济增长、经济改革这个战略无疑是对的，但是货币问题上，当年因为憋了好几年，朱镕基亲自接任央行行长，1993年我正好在美国读书，到海南参加改革的一次会议，中央专员到海南去的那一次，就是在那个会议的会议前，到达海南的时候发了16条，1993年的宏观调控，朱镕基是有一点魄力的，整个货币供应量一下就压下来，很多项目停掉，银行不执行他这个政策的话，地方行长抓了多少个，滥发票子，报备中央放款，不行，当年北京、上海的楼盘跌掉一半，我们知道什么叫做往下扎啊，拿今天的情况来讲，今天好很多，当时的楼价去掉一半，六年、七年都回不来。但是这一扎，好处就是把CPI从24%降到了4%、3%，但是这个抽有点抽过头了，所以发生了通缩，最早说通缩就是我们CCI 的教授，后来是易纲，说中国出现了通缩的迹象。朱镕基反应非常快的，1997年到内蒙古和山西出差路上，朱镕基说我看中国出现了通缩，发现通缩以后，采取逆向调节，现在来看这个反应速度确实是蛮快的，马上决定发国债，几万亿国债后来连续几年发出去了，国债一发出去，就有商业银行的贷款，就出去了，中国的高速公路、港口、码头、电站，包括大学扩招，北大盖那么多楼，都是国债项目，大学什么时候能借到银行的钱了？就是从那个时候开始的。这是一条。
。。。
周其仁2008年10月论如何看待货币，通过历史分析
http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/425678.shtml
作者：海宁的马甲  回复日期：2010-08-26　11:17:21
又一个名词叫草根，读周其仁演讲稿内容有感。
有个草根叫戴国芳。
还有个草根叫李书福，他早已经逼得夏利亏损后甩卖了，以后他要和王传福一起，逼得其它国有汽车企业亏损破产。
王传福命好，应该不算草根。
周其仁2008年10月论如何看待货币，详细的历史分析
http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/425678.shtml
周其仁：
我原来是不研究宏观问题的，我怎么转向研究Money问题啊？就是被好多人的命运刺激了，04年我在江苏做调查，就遇上这么一个案子，戴国芳，国务院高调宣布央视马上播，播了就抓人，民营企业家捡破烂出身，白手起家，赶上钢价连续涨，这是他老家的工厂，最好的时候一天200万元人民币进帐，他是一个农民企业家，这是他的房子，一千两百万进帐的企业家，也没买房产，也没给子女留钱，所有钱就是炼钢，他有点发痴的，专业程度非常高，偏执狂，然后就到江边，那个时候经济冷，鼓励刺激内需，地方政府为民营企业服务，我给你报项目，把一个项目拆成多少个来报，绕过国家所谓的额度控制，最后2004年4月份，一下子打入冷宫，这是我05年拍的这个厂，全部锈掉了，长江两岸这边3000亩地，那边6000亩地，一共9000亩，他多年积累全部报废，全部锈掉了，不知道会停。我最后在常州市第一看守所去访问他，关起来了，访问来访问去，我写了文章发表了，他没有什么错，钢材价格涨的这么快，我扩大产能有什么错，只要不停，这个钱就赚着，关他的时候，中国钢产量不到两亿吨，随后到2007年底中国钢产量是4.9亿吨，钢材的价格一直在涨，前不久才开始停，才开始降，看他没什么错啊。可是就卡在宏观这个板块上了，外需非常旺，汇率不动，外需压不动，怎么办？有需求总得报。在看守所，我说中国的企业，在座各位不研究宏观问题是不行的，这个老板是微观上非常好的，一个高炉头建设成本多少，跟国有竞争对手怎么样，头头是道，唯一一条对大势不敏感，后来常州市委说上面好象要查，戴国芳说没关系，只要别人能活我就能活，因为我成本比别人低，我到看守所，他还跟我说这个帐，市场转型时期，让你活你才能活。说他偷税漏税，地方法院现在都没判，他没有根据，他那个市委书记范燕青，是我在中欧上过课的，他是中欧的同学，一去讲情况，冤的慌，是冷的时候鼓励人家上的，2002年，因为建设有周期，等一起来，你说嫌热，然后要一刀切，然后这个企业家对宏观形势就是不灵敏，提醒他，他不听，他说这没什么了不起的，竞争好了，我只要比他低，只要你不能活，我就能活。不听，常州市市委说你能不能收缩一点规模，不听，最后也是被业内举报，据说是去查另外一家钢厂，也是扩大产能，扩大规模，违规占地，那家钢厂说离我们不远还有一家呢，比我们大多了。决定了那些人的命运，所以从那个时候开始我就觉得管理也罢，有的时候非关心一点国家大事不可，过不去啊，戴国芳就哭啊，说对不起老婆，老婆也抓进去了，什么钱也没有留下，孩子还在上学。
作者：海宁的马甲  回复日期：2010-08-26　11:48:45
几张图
香港房价与美元指数94点的关系图，注意90点和94点

基础货币，广义货币供应量与社会总信贷的关系，央行无法控制社会总信贷

各个国家的货币的PPP汇率与真实市场汇率的比值，中国55%

作者：海宁的马甲  回复日期：2010-08-26　11:57:08
几张图



作者：海宁的马甲  回复日期：2010-08-26　21:00:29　　几张图




作者：海宁的马甲  回复日期：2010-08-26　23:49:26　　作者：ibm0002 回复日期：2010-08-26　14:07:02
楼主应该读江恩的书
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江恩很牛，对于分析商品与股市。
牛顿很厉害，分析地球引力。
江恩无法把商品市场，股市，收藏品市场，外汇市场都考虑进去，弄个总图出来。
如果江恩能弄个总图出来，反映的应该是整个地球人类的经济信心周期变化图（通过大宗商品价格，贸易，天气，新闻等互相影响）。
牛顿的分析没有包括量子力学。包括了，就成了统一场理论了。
目前为什么没有谁分析分析全世界人民的经济信心的统一场经济理论？
因为2002年11月6日后，股市不是市场的焦点，焦点在有形资产.
发达国家的股市，2002年后的回报率极差，是被抛弃的对象，如何通过股市去分析2002年后整个社会的经济信心？
如果股市被抛弃，如何用股市反映人们对于经济的信心的升降？
作者：海宁的马甲  回复日期：2010-08-27　00:12:57　　转载分享：
2008年10月
1)1980-1982 年的世界经济危机；
2)里根上台后实行“里根主义”，美国政界支持强势美元政策；
3)1985 年“广场协议”后，美元兑日元和德国马克大幅贬值；
4)1987 年“卢浮宫协议”及股灾；
5)1990-1992 年世界经济危机；
6)1997-2002 年东南亚、俄罗斯、墨西哥、阿根廷金融危机；
7)1990-2000 年日本泡沫经济崩溃，“失去的十年”；
8)2001 年后美国互联网泡沫破灭及双赤字严重恶化
9)2007 年始于美国次贷危机的全球金融危机
目前对美元走势的判断，单纯依靠经济基本面意义不大，我们对过去30 年来美元指数的历史走势进行分析，发现在历次全球经济衰退中，美元要么出现上涨，要么维持强势横盘，因此我们大胆预测，在此轮全球经济危机中，美元将继续维持强势，未来美元将以上涨或振荡走平为主，而且上涨的空间仍然比较广阔，甚至不排除重返100 大关。
鉴于全球对金融市场的积极救助，我们认为发达经济体金融机构的破产并购高峰可能趋于尾声，接下来新兴经济体的金融市场将面临严峻挑战。
2008年10月
2008年10月
2008年10月
作者：海宁的马甲  回复日期：2010-08-27　04:25:55　　看看这段吞不吞。
黑格尔是对的，人类从历史学到的唯一的东西，就是人类没有从历史中吸取任何教训。 ---- 乔治•萧伯纳
历史是一面镜子。历史总是在“物极必反”与“否极泰来”中螺旋迂回式前进的。
2010年8月底的事情，其实往前推17.2年 (8.6×2) 就能发现有趣的相似性（但是绝对不会一模一样）。
2010.7 – 17.2 = 1993.5，即1996年6月30日左右。
日记：
1993年6月22日
在驻地同三工谈话。赞同三工提出的加强宏观调控，突出抓金融工作的建议。
指出：什么时候，政府都要管住金融。通货膨胀，人民受损失。人民币不能贬值太多，市场物价要控制住。
1993年6月22日
日记引用完毕。
三工联手铁腕应对大局，是1993年夏天中国最重要的事件。
在治理通货膨胀中，朱显示了高超的领导才能。
朱昼夜苦干，周末也没有停下来，到星期一，完成了他的报告。
1993年6月24日，中共中央、国务院印发《关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》。《意见》指出：我国经济在继续大步前进中也出现了一些新的矛盾和问题。要积极、正确、全面地领会邓小平南方谈话和党的十四大精神，把解放思想和实事求是统一起来，切实贯彻“在经济工作中要抓住机遇，加快发展，同时要注意稳妥，避免损失，特别要避免大的损失”的重要指导思想，把加快发展的注意力集中到深化改革、转换机制、优化结构、提高效益上来。《意见》提出了严格控制货币发行，稳定金融形势等十六条加强和改善宏观调控的措施。
《关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》十六条摘要：
一、严格控制货币发行，稳定金融形势。
二、坚决纠正违章拆借资金。
三、灵活运用利率杠杆，大力增加储蓄存款。
四、坚决制止各种乱集资。
五、严格控制信贷总规模。
六、专业银行要保证对储蓄存款的支付。
七、加快金融改革步伐，强化中央银行的金融宏观调控能力。
八、投资体制改革要与金融体制改革相结合。
九、限期完成国库券发行任务。
十、进一步完善有价证券发行和规范市场管理。
十一、改进外汇管理办法，稳定外汇市场价格。
十二、加强房地产市场宏观管理，促进房地产业的健康发展。
十三、强化税收征管，堵住减免税漏洞。
十四、对在建项目进行审核排队，严格控制新开工项目。
十五、积极稳妥地推进物价改革，抑制物价总水平过快上涨。
十六、严格控制社会集团购买力的过快增长。
作者：海宁的马甲  回复日期：2010-08-27　05:59:19　　转载：
经济类型1) 高通货膨胀，高成长 （市场高空盘整，比如中国2007年）
- 市场高空盘整，市场多变期，等待高空跳水
经济类型2) 低通货膨胀，高成长（到处喜气洋洋，比如中国2006年）
- 市场繁荣期，物价稳定，到处喜气洋洋
经济类型3) 低通货膨胀，低成长（通货紧缩，百业萧条，比如中国1998年到2000年）
- 通货紧缩，百业萧条，都在降价，债券市场火爆
经济类型4) 高通货膨胀，低成长（滞涨，比如中国2008年）
- 经济停滞，通货膨胀，失业率居高不下，生活压力加大
1776-1785 - 经济类型4: 高通胀，低成长, 战争
1785-1793 - 经济类型3: 低通胀，低成长，百业萧条
1793-1802 - 经济类型1: 高通胀，高成长，
1802-1810 - 经济类型4: 高通胀，低成长
1810-1819 - 经济类型3: 低通胀，低成长，百业萧条, 战争
1819-1829 - 经济类型2: 低通胀，高成长 繁荣
1828-1836 - 经济类型2: 低通胀，高成长 繁荣
1836-1845 - 经济类型4: 高通胀，低成长
1845-1853 - 经济类型1: 高通胀，高成长，
1853-1862 - 经济类型3: 低通胀，低成长，百业萧条
1862- 1871- 经济类型1: 高通胀，高成长， 战争
1871-1879 - 经济类型2: 低通胀，高成长 繁荣
1879-1888 - 经济类型2: 低通胀，高成长 繁荣
1888-1896 - 经济类型3: 低通胀，低成长
1896-1905 - 经济类型1: 高通胀，高成长, 战争
1905-1914 - 经济类型4: 高通胀，低成长
1914-1922 - 经济类型1: 高通胀，高成长，, 战争
1922-1931 - 经济类型2: 低通胀，高成长 繁荣
1931-1939 - 经济类型3: 低通胀，低成长，百业萧条
1939-1948 - 经济类型1: 高通胀，高成长， 战争
1948-1957 - 经济类型2: 低通胀，高成长 繁荣
1957-1965 - 经济类型2: 低通胀，高成长 繁荣
1965-1974 - 经济类型4: 高通胀，低成长, 战争
1974-1982 - 经济类型1: 高通胀，高成长，
1982-1991 - 经济类型2: 低通胀，高成长, 战争，
1991-2000 - 经济类型2: 低通胀，高成长
作者：海宁的马甲  回复日期：2010-08-27　06:20:26
以上小周期为8.6年，17.2年，大周期为51.6年。
分析发现“经济类型2: 低通胀，高成长”两次之后，无法再重复第三次。
2000年以后，最大两种是：“经济类型4: 高通胀，低成长”
2001-2010：“经济类型4: 高通胀，低成长”（对于欧美）
2011 - 2017年 “经济类型1: 高通胀，高成长”
作者：海宁的马甲  回复日期：2010-08-28　00:29:29　　作者：天马自由 回复日期：2010-08-27　23:50:13
记得海宁预测的24~27日之间,道指跌破万点大关,现在已经验证了.
现在是选择让市场主动刺破泡沫,利益集团接受损失;还是社会承担灾难而利益集团获利.
哪个风险更大,政府两难选择.
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我说的更主要的是长达3到13个月（2010年5月2日或者5月6日到2011年6月13日）的信心下跌开始了。
2010年8月26日是长期的债券市场火爆，导致股票市场下降，经济信心再也撑不住的开始时间。我不是能预测短期的人。短期而言要是央行注入流动性的话，是可以撑一下市场的。
而且下跌途中，市场超卖之后总是有反弹的。
2010年底，2011年6月13日，人们或许会想起，市场在2010年4月16日，5月6日，7月1日，都给出了明确的信心不稳的信号。
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对于中国和很多新兴发展中国家而言，最主要的问题是通货膨胀何时突破P民与监管者的底线。
我很多次提到了，不要把监管者想得很坏，而是要小心求证，监管者已经意识到问题了，从2010年1月就开始“适当”收紧了。只是商业银行不听话，由于惯性2010年1到3月贷款发放太猛烈。4月银根已经紧了，导致股市大跌，6月银根又可能因为农行上市，或者银行间拆借利率太高而松了些，导致股市反弹，7月又在收紧了，以后也是紧的月份多于松的月份。
表面上说蔬菜涨价是由于天气的原因，其实他们知道蔬菜房租等大范围涨价的真实原因。
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一个很有意思的现象。
房租涨价的两种解读：
A. 哇，房租涨得那么快，快买房。
B. 哇，蔬菜房租涨得那么快，会不会搞紧缩啊？
2007年底，猪肉价格涨得快：
A. 哇，猪肉价格涨得那么快，快投资，起码跑过CPI。
A. 哇，猪肉价格涨得那么快，会不会搞紧缩啊？
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1993年6月24日，国16条宏观调控措施，把房价打得满地找牙，广州6000，7000每平米的房子，到2005，2007年才恢复6，7千的价格。