发现者1号：掘金生物技术股

立秋已过，行情渐趋明朗。
紧缩政策暂无大幅加码忧虑，辅以现时权重的低估值和资金认同，抹杀了权重的大幅下杀空间，同时，从交投和场外资金情况看，权重大幅拉升的可能性同样不大。此背景下，便是近期深市牛股和特停的批量制造。
下一个热点板块已被曝光！这些股很可能快速翻番！
本周可能是最后建仓良机？千亿资金进场疯抢股名单
牛股的制造有多种原因，但主要是题材的火热和机构不似沪市那般大幅驻扎，换句话说，游资+散户对题材追捧的全民战争又来了。
硝烟弥漫。但认真梳理，只有生物医药、新能源、信息技术能够引起大小资金的持续兴趣，也就是理财周报去年便开始提倡的代表未来生活方式的个股、行业、题材等，有望有持续强于大盘的表现。
这期，我们就将对生物医药做一番梳理，是为发现者1号。着重于新技术，兼顾有可能以蚂蚁雄兵战略取胜的普通制药类上市公司，寻找未来10年的伟大医药公司。
迈向千亿元市值
市场经济最本质的就是需求，尽管对中国医药来说，几乎仅仅是个内需型行业，从原料药生产到终端市场，都在国内完成，能卖到全世界的药品少而又少，但即便如此，在老龄化、就诊率、人均药费等同步大幅提升的情况下，医药股继续享受着高增长带来的高估值。
从世界范围来看，医药寡头的市值大都在1000亿美元之上，年销售额达百亿美元，超过10亿美元的单品种药也比比皆是。反观国内市场，截至上周五收盘，除去股本结构严重畸形的海普瑞(002399.SZ)外，超过300亿市值的公司只有云南白药(000538.SZ)、上海医药(601607.SH)、恒瑞医药(600276.SH)，其中上海医药的收入主要来自销售终端，另外两者云南白药今年有望冲击100亿元的销售额，恒瑞医药则是国内成熟、进取的典范，目前正加紧拓展海外市场，类似的品种还有海正、海翔、华海。
同属大消费行业，行业对比上看，国外成熟市场酒类市值通常远远小于医药，而国内目前市值在400亿元上方的酒类个股就有6只，均超过了前述的云南白药。
新“庄股”方式高速成长
医药指数是第一个冲破6124点高地的行业指数，但是在很多投资者印象中，他们的成长，从来都不波澜壮阔，低量换手、高度控盘、碎步上涨。
权重式微，医药板块正在重演机构的“抱团取暖”，它们已经成为基于主营成长的新时代“庄股”，筹码在低位放量后迅速稳定，其后的上涨表现为缩量上涨，这与题材股爆炒中的巨量上涨有着本质区别。
以医药新股为例，不论首日开盘涨幅如何，大部分医药新股均可见到机构的持续买入，从科伦药业(002422.SZ)、康芝药业(300086.SZ)、贵州百灵(002424.SZ)到誉衡药业(002437.SZ)等，机构建仓期间并不上涨，近期的突破态势均是缩量完成。
另外，从过往经验看，2005年以来，医药板块中有11只公司市值实现了10倍以上增长，35家市值实现了5倍以上增长，而同期大盘的最大涨幅也不到3倍。
大面积跑赢大盘的背后是主营的出色，从目前看，这一点还将持续深化。
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奔向1000亿市值 生物医药没有天花板
A股从来不缺牛股，资本更像嗅觉灵敏的猎犬闻得到每一寸利润的气味。
医药行业由于其“政策支持”“长期的刚性需求”开始了“黄金十年”，因而一直享受市场对其的高估值。
面对十几亿到两三百亿市值的一百多家医药公司，忍不住想知道：谁将在这“黄金十年”里长成巨人？
高速长跑，后劲十足
目前医药行业的动态市盈率为34.59.
伴随今年4月中旬的大盘下跌，2010年前八个月医药行业指数增长幅度不到10%，中投证券医药生物行业分析师余方升认为，目前医药行业的估值趋于合理，虽然目前看起来价格高，但是若是明年再看，就不高了。因为医药行业都在高速增长中，年平均增长率达到30%以上。他表示这个增速至少可以持续2-3年。
虽然短期有波动，例如政策要求降价，但并不会影响长期的增长。降价会挤压中小企业，加快行业的整合。
医药板块，风风光光走过了高速发展的五年。2009年，医药行业的行业收入突破万亿大关。
从2005年至2010年，这五年里，医药行业的上市公司从两位数的市值成长为三位数市值的公司。2005年，他们都是中小股，市值徘徊在5-18亿元之间。2010年，已有8家公司市值超过200亿元。
以华兰生物为代表的11家公司5年实现了10倍增长，以恒瑞医药为代表的35家公司也实现了5年5倍的增长速度。
2010年上半年，细分行业原料药、化学药制剂、生物制药、中药、医疗器械等子板块都实现了30%以上的高增长速度。
华兰生物领跑生物医药
从现在出发，这些三位数市值的公司里面，将会有谁会成为千亿市值的真正蓝筹公司？
这期我们先从生物医药这一块里面寻找！生物制药子行业占整个医药行业比例较小，2007年占比8.56%。从2003年至今行业一直保持着高于20%的年增长率。
整个医药板块从具体的分类来看，主流的分法分成：化学原料药、化学药制剂、中药饮片和制剂、医疗器械、医药商业、医疗服务和我们今天重点谈论的生物医药。
生物医药下面的上市公司又可以根据研究方向的不同分为几个大类：
以通化东宝、长春高新、四环生物、安科生物、双鹭药业为代表的胰岛素、生长激素、白介素。
以海王生物、天坛生物、华兰生物、上海莱士为代表的疫苗、血液制品。
以及主打植物提取的莱茵生物，兽用疫苗的金宇集团和中牧股份等。
以科华生物和达安基因为代表的诊断试剂和仪器的生产。
相对于医药行业的其他子行业，驱动生物技术行业因素的不仅有经济的快速增长、人民生活水平的提高、人口绝对数增长、城市化、老龄化，以及医改等政策支持，还担负着解决突发流行性疾病和新型疑难病症的任务。生物技术代表着医药行业最先进的方向，公司核心技术形成的技术壁垒也是最高的。
目前生物制药的公司中，华兰生物目前市值为284亿元，位居龙头位置。上半年利润增长300%得益于甲流疫苗的销售确认。生物医药行业近5年的年复合增长率在30%以上。
血液制品方面，血浆中白蛋白分离纯化工艺比较简单，比较容易获得，有多家企业可以生产，技术壁垒相对较低。从2009年批签发数量来看，排名前三的都为进口，三者之和也只有36%。国内公司中，华兰生物份额领先，约占整体6%。其最大优势并不在于技术领先，而在于渠道优势。目前政策对血液采集的管理严格，华兰生物在全国拥有18个采血站，居行业第一。
血液制品占华兰生物主营业务的大于三分之一，其一半的收入主要来自于疫苗。
要从284亿元成长为千亿市值，若股本不变，则股价需要翻至少两番。目前券商对其未来两年的业绩估计约在年增长17%， 则需要大约4-5年时间。
同样市值上百亿的天坛生物却可能无法保持年17%的增速。天坛生物目前的市值为112.6亿元，其主营业务可分成三个部分：母公司疫苗业务、水痘疫苗，以及血液制品业务。由于其主营业务相对平淡，业务竞争激烈，未来增速难以确认。
双鹭药业走专利药路线，具有进入壁垒。其主打药物贝科能自2002年申请专利后，保护期为20年。其进入国家医保目录后需求将稳步增大。东方证券给予了其今后两年40%的年复合增长率。若照此计算，三年内双鹭药业市值有望上300亿元。
生物医药重在研发，国际水平的研发投入是销售收入的10%，高额、长时间和研发失败的风险让小型公司难以进行持续的研发。美国辉瑞制药销售额等于全中国医药公司销售额的总和，赢者通吃的规则将会让中小公司的生存境地越来越艰难。
医药巨头会不会产生于商业医药？
中投证券医药生物行业分析师余方升认为，从整个医药行业细分来看，商业医药细分行业的整合速度会更加快一些，政策和行业的特征使得行业的集中度会加剧。商业医药行业产生大市值公司的速度可能更快，概率也更高一些。
知本投资集团董事长吴宇也看好医药流通领域的高速增长。相比研发型的企业，商业医药风险更小。我们来看看商业医药行业的个股市值目前的情况：整个商业医药行业总市值为402亿元，英特集团19.9亿元；中国医药46.3亿元；国药股份113.1亿元；南京医药44.4亿元；第一医药18.5亿元；一致药业87.5亿元；桐君阁21.7亿元；浙江震元13.4亿元；嘉事堂37.3亿元。龙头国药股份经营平稳，上半年利润增长13%，增长趋缓。商业医药行业总市值上千亿是可以期望，然而个股市值目前都相对较小，十年长跑后的胜者才可稳坐巨头市值。
单药销售上百亿的渴望
从国际上看，医药生物技术更接近国际水平。目前国内医药行业的研发投入大概占销售收入的2%-3%，上市公司会相对高一点，而国际水平是在10%左右。
相比国际医药巨头单种药全球年销售额200-300亿元(40-50亿美元)的情况，余方升表示5-10年内国内都不太可能出现这样的情况。目前单药最大销售额的云南白药年销售额为30亿元，离200-300亿元还很远。
化药是主要做仿药的，竞争壁垒相对较低。单药销量也不足以达到垄断水平。
如果要出现垄断性单药，那么最大的可能是在生物医药行业。吴宇表示，人类已经基本克服了细菌的困扰，然后抗病毒却还是个难题。未来的大牛药多半来源自抗病毒药物。