形态分析重在分析的过程、掌握股票买卖的火候H

形态分析重在分析的过程、掌握股票买卖的火候

 
　　在形态分析中我们往往还过多地关注结论而不是过程。形态分析理论告诉我们很多结论,有些甚至直接提出买卖建议,不过这并不是形态分析的重点。

　　举一个常见的例子,即所谓的“三只乌鸦唱枝头”的形态。这是一种形象的比喻,表述股价上涨后在相对高位走出了比较接近的连续三根小阴线。因为价位接近所以看上去像三只并排的乌鸦伫立在枝头上唱歌。经典的形态分析理论认为这是卖出的信号,然而实际上股价上涨的可能性并不小。其中原因何在呢?因为形态理论没有考虑影响股价的其他因素。尽管每一个个股受到本身供求关系的影响都有自己似乎是独立的走势,但其在短期走势上仍然会明显地受制于各种其他因素。比如公司本身基本面上的变化、所处行业的变化、股票市场的政策变化、国家宏观经济的变化、全球股票市场的变化,甚至全球经济的变化,这些林林总总的变化都会影响到个股的走势,所以独立分析个股的K线图是不着边际的。

　　仍以“三只乌鸦”为例,如果同时大盘却走出了连续三天的大幅度下跌,那么只能表明该股的股价走势非常强硬,如果第四天大盘走好那么个股很有可能再次上涨。显然这种形态与接下来股价下跌并没有必然的联系。所以说形态分析中的结论没有实际意义。

　　简单地说,形态分析必须考虑两个因素:一个是公司本身及行业的变化,比如流通股、业绩、重大公告等等;另外一个是市场本身的变化。不过市场所涉及的因素太多,而且几乎都无法进行定量,所以我们要寻找替代指标,最好的就是大盘指数,它是最能反映众多因素的一个指标,而且它是可以量化的。

　　而对于公司本身及行业的变化是比较容易把握的,大部分行情软件中都会及时提供。剩下的就是如何把股价和大盘指数结合起来的问题。在《从外行到内行》以及《看盘细节》等书中我都提到了相对强度这个指标,这是一个非常简单却非常有效的指标,可以使我们进行真正的形态分析。

　　还是以“三只乌鸦”为例,股价拉三根平行小阴线:如果此时相对强度指标连续上行,表明股价强于大盘,结论是短期股价仍有上涨动力;如果相对强度指标连续下行,表明股价弱于大盘,结论是短期股价有下跌动力。也就是说这一形态的结论并不是唯一的,它根据不同的情况会有不同的结论。如果再配合成交量我们还可以研判是否有主力在出货等其他用细节。

　　现在我们知道了,形态分析中最重要的是分析的过程而不是某些经典的结论。所以就让我们放弃结论吧,回到过程中来,关键是要弄清楚这些图形是怎么走出来的。只有我们找出形态走出来的原因才能够研判股价的短期趋势。

　　股份公司经营一段时间后(一般为一年)，如果营运正常，产生了利润，就要向股东分配股息和红利。其交付方式一般有三种：一种以现金的形式向股东支付。这是最常见、最普通的形式，在美国，大约80%以上的公司公司是以此种形式进行的。二是向股东配股，采取这种方式主要是为了把资金留在公司里以用于扩大经营，以追求公司发展的远期利益和长远目标。第三种形式是实物分派，即是把公司的产品作为股息和红利分派给股东。

　　在分红派息前夕，持有股票的股东一定要密切关注与分红派息有关的四个日期，这四个日期是：

　　1.股息宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。

　　2.派息日，即股息正式发放给股东的日期。

　　3.股权登记日，即统计和确认参加本期股息红利分配给股东的日期。

　　4.除息日，即不再享有本期股息的日期。

　　在这四个日期中，尤为重要的是股权登记日和除息日。由于每日有无数的投资者在股票市场上买进或卖出，公司的股票不断易手，这就意味着公司的股东也在不断变化之中，因此，公司董事会在决定分红派息时，必须明确公布股权登记日，派发股息就以股权登记日这一天的公司名册为准。凡在这一天的股东名册上记录在案的投资者，公司即承认其为股东，有权享受本期派发的股息与红利。如果股票持有者在股权登记日之前没有过户，那么其股票出售者的姓名仍保留在股东名册上，这样公司仍承认承认其为股东，本期股息仍会按照规定分派给股票的出售者而不是现在的持有者。由此可见，购买了股票并不一定就能得到股息红利，只有在股权登记日以前到登记公司办理了登记过户手续，才能获取正常的股息红利收入。

　　至于除息日的把握，对于投资者也至关重要，由于投资在除息日当天或以后购买的股票，已无权参加本期的股息红利分配，因此，除息日当天的价格会与除息日前的股价有所变化。一般来讲，除息日当天的股市报价就是除息参考价，也即是除息日前一天的收盘价减去每股股息后的价格。例如，某种股票计划每股派发1元的股息，如除息日前的价格为每股18元，则除息日这天的参考报价应是17元(18元减去1元)。掌握除息日前后股价的这种变化规律，有利于投资者在购买时填报适当的委托价，以有效降低其购股成本，减少不必要的损失。

　　对于有中、长线投资打算的投资者来说，还可趁除息前夕的股价偏低时，买入股票过户，以享受股息收入。出现有时在除息前夕价格偏弱的原因，主要在于此时短线投资者较多。因为短线投资者一般倾向于不过户、不收息，故在除息前夕多半设法将股票脱手，甚至价位低一些也在所不惜。因此，有中、长线投资计划的人，如果趁短线投资者回吐的时候入市，即可买到一些相对低廉的股票，又可获取股息收入。至于在除息前夕的那一具体时点买入，则又是一个十分复杂的技巧问题。一般来讲，在截止过户时，当大市尚未明朗时，短线投资者较多，因而在截止过户前，那些不想过户的短线投资者就得将所有的股份卖出，越接近过户期，卖出的短线投资者就越多，故原则上在截止过户前的1至2天左右，有可能会买到相对适宜价位的股票，但切不可将这种情况绝对化。因为如果大家都看好某种股票，或者某种股票的股息十分诱人，也可能会出现相反的现象，即越接近过户期，购买该股票的投资者就越多，因而，股价的涨升幅度也就越大，投资者必须对具体情况进行具体分析，以恰当地在分红派息期掌握好买卖的火候。