神马文学网股票预测网 通用汽车IPO 昔日光环或将不再
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 11:48:02
股票预测网 通用汽车IPO 昔日光环或将不再
导读：在Google上市六周年之际，新通用汽车也宣布了他们的IPO计划。显然，这家浴火重生的汽车公司是希望投资者能够想到互联网搜索巨头IPO成功的先例，将更大的热情投入到自己即将上市的股票当中，而看好这支IPO的投资者数量相信也有不少。然而，投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)却撰文警告投资者，整体而言，IPO上市的最初几年表现其实都不及大盘，Google只是特例中的特例，不要指望历史能够重复。以下是赫伯特的评论文章原文：本周，通用汽车宣布了他们重新上市、浴火重生的消息，而有趣的是，他们发出重新上市的消息之时，正是Google上市六周年之际，或许新通用汽车是想沾点仙气吧，毕竟六年前的那一次可说是史上最成功的IPO之一。
当然，通用汽车到底为什么要在本周宣布IPO计划，我并没有什么真正的内幕消息。不过，任何人都完全能够理解，通用汽车显然是希望能够鼓舞投资者，让他们将自己的IPO同Google Inc.(GOOG)六年前的那一次联系起来。
不过，如果有人觉得又一次巨大的IPO成功已经出现在地平线上，那就未免太想当然了。
不必说，通用汽车虽然已经走出了最黑暗的时期，但是作为一家企业，显然还不能和2004年的Google相提并论，他们目前在相应的市场上只拥有很小一部分份额。其实，问题的关键还不在这里，而是在于，Google的成功之所以不可复制，很大程度上应该说是一种例外，而非顺理成章。
事实上，根据佛罗里达州大学金融学教授李特(Jay Ritter)收集的数据，IPO在其最初上市交易的五年当中，平均每年的表现都要较可比同类企业的股票落后2个百分点。Google股票的表现显然是违反了这一“定律”，他们的股票这几年当中的年平均回报率较之大盘要高出近30个百分点。具体而言，这支股票交出的成绩单是年平均回报率32.9%，而大盘却只有可怜的2.6%。
换言之，Google不但是例外，而且是极端的例外。
这家搜索引擎公司超凡脱俗的成功，其实从他们的盈利增长速度当中也可以看得非常清楚。几年之前，在业界享有崇高声望的Journal of Finance曾经发表过一份研究报告，题目叫做《增长率的水平和持续能力》。研究者是三位金融学教授，分别是伊利诺伊州大学的拉科尼绍克(Josef Lakonishok)和陈(Louis K. C. Chan)，以及佛罗里达州大学的卡瑟斯基(Jason Karceski).
几位教授对美国上市公司1951年至1997年间的盈利增长率进行了研究。他们最关注者之一，便是那些连续五年增长率高于市场中值的企业。连续五年增长率高于市场中值，这看上去似乎并没有什么了不起，因为在这四十七年当中，市场的盈利成长中值只有10%左右，而Google自上市以来，盈利的年增长率达到了50%以上，远远超过了这一水平。
然而，教授们却发现，尽管这一门槛看上去并不怎么高，但是真正满足条件，真正能够连续五年盈利成长速度超过市场中值的企业却是凤毛麟角。即便在科技行业当中，能够逾越这一障碍的选手也是少而又少。
那么，就此，我们可以得出怎样的结论？我们认为，哪怕通用汽车最终会成为下一个Google那样具有统治力的公司，我们最好也不要指望他们的IPO能够带给我们什么暴利。
不错，有些时候，旧日的情形的确可能会偶尔一点不变地重演，但是把大量赌注押在这上面，就未免太不靠谱了。