神马文学网“二次衰退”的领先指标？--今周刊「谷月涵看台湾」 | 财经视点 | reuters.co...
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 11:09:33
金融分析师一向将铜视为最重要的商品，而非黄金，因为铜是用途最广泛，也最易取得的商品，价格也比较不会因为供给短缺而大幅波动。铜的运用甚广，从iPad、住宅建筑到飞机制造都用得到。黄金在电子业的应用有限，珠宝是主要的经济应用，而最大的买盘需求，则是来自于投机，以及寻求规避通膨或通货贬值的投资人。
中国大陆的经济快速崛起不过是最近十年的事。一九九四年人民币贬值，随後外人投资逐渐拉高，到了二千年，经济加速起飞；今年底，中国将成为全球第二大经济体。问题是，中国经济成长速度远高过政治发展的成熟度，其透明度无法跟上经济成长的脚步。即使到了今天，经济学家仍质疑中国总和ＧＤＰ数字的真实性。然而，中国毕竟是世界工厂，也是最大的铜消费国，这也是分析师会将铜价视为较佳领先指标的原因。
而上海不动产市场则是更有意思的新指标。对新兴经济体而言，不动产市场是财富管理工具的重要选项，不论从哪一方面来看，不动产都是最真实的资产，就算货币贬值或政府失策，地产价值下跌的可能性仍然有限。所以，如果中国经济确实是以「获利」方式成长，而非以创造大量的「库存」鱼目混珠的话，那麽，不动产市场就很具代表性。
可是不动产市场欠缺透明度的问题始终存在，解决之道，则是观察上海证交所综合指数中的地产类指数。该指数系由营建、不动产投资及不动产开发等公司所组成；这些公司的开发案遍及全国，而非仅局限于上海一地。因此地产类指数可视为领先指标，房价则仅是同时指标。地产类指数与上证指数齐涨齐跌，但其波动性更大。
Ｏ四至Ｏ七年间经济大成长，上海地产指数也大幅飙涨，并在Ｏ七年八月最後交易日创下高点；指数并在隔年二月开始暴跌，已预示未来景气欠佳的走向。而铜价则是在Ｏ八年六月底来到高点，其後随着全球股市同步下挫；换句话说，铜价并不具领先功能，无法预知市场即将崩盘。此外，上证地产指数于当年十一月底跌至谷底，也比铜价提前二个月落底。
目前上证地产指数又透露出什麽讯息呢？地产指数自六月三十日的低点以来，交易疲弱，一直未能脱离低档区。而虽然这波铜价的反弹幅度较大，不过似乎也出现头肩顶的技术形态。
因此，不论是地产指数或铜价，这两个领先指标现在似乎都呈现「二次衰退」的讯号。(完)