神马文学网【安邦观察】明年人民币升值幅度要看今年粮食收成如何
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 16:59:48
【安邦观察】明年人民币升值幅度要看今年粮食收成如何
发帖人 : AIC
出乎意料，今年的夏粮丰收局面已成定局。这对中国经济而言是个好消息，因为粮价在CPI构成中占有很大比重，夏粮丰收算是给一直上扬的CPI数据浇了一瓢冷水。但全年粮食丰收与否，现在还无法确定，所以对全年通胀指数似乎还不可以乐观。目前各地传来猪肉价格再次疯涨的消息说明，即使今年粮食丰收，也无法断言CPI数据一定会下来。因为CPI指数更多涉及货币供应，而非简单的商品供需缺口问题，所以即使粮食丰收，但手中钞票多了，要求改善物质生活的需求增大，照样能将消费物价抬起来。
值得注意的是，目前的中国经济和1985年左右的台湾经济发展态势非常相似，都是币值低估造成贸易顺差和外汇储备增长惊人，都是面临产业升级的重要关口，都是流动性过剩造成钱多淹到脚的局面，但是同样都是流动性过剩，同样都是钱多淹到脚，当年的台湾物价，尤其是农产品价格还一直平稳，并没有出现目前大陆粮价连续飙升、通胀老虎低声咆哮的局面，而只是表现为房地产和股市等资本市场价格的膨胀。在1980年代的日本，经济表现也是如此，楼市和股市固然涨上天，但物价一直平稳。这一强烈对比，究竟哪里出了问题？或者是中国大陆目前的物价上涨只是像一些学者或者官员解释的那样，只是暂时现象？
我们的解释是当时新台币和日元的升值速度较为迅速，由于地区购买力提高能够大量进口物资平抑岛内物价。新台币自1985年8月起不断升值，由1美元兑40.55元新台币一直上升到1987年底的兑28.55元新台币，两年内升值幅度达29.6%。美元兑日元在1985年－1986年由1∶240跌到1∶160，一年之内日元升值幅度高达33%之多！而人民币自2005年开始至今，对美元升值幅度不过7%左右，而实际汇率升值幅度几乎为零！这种情况下，中国不可能通过本币升值增大进口来平抑国内物价。
国际粮农组织和一些粮食专家都预言今年全球粮价涨幅估计在7%－8%左右，如果人民币年内升值10%同时大量进口粮食，这固然抬高了国家粮价，挤占其他国家的粮食需求，但也轻松化解了国内通胀压力。目前人民币实际汇率升值幅度为零，这种情况下，想通过进口大宗农产品缓解国内通胀几乎不可能。一些市场分析人士现在开始认为，中国将在不久的将来开始大规模进口大宗农产品，因为这是由国内粮食供需紧平衡状态长期存在，以及中国进口粮食占全球粮食贸易很小份额这两个因素决定的。目前各方信息都显示国际农产品价格开始进入一个上涨周期。这样在未来，如果人民币不升值的话，光是进口粮食这一项就可以将国内CPI数据轻松拉到5%以上。
今年的人民币升值幅度一般估计在5%左右，根据各方面的信息综合来看，决策层还是希望明年小幅、稳步、有序的升值，从而不对国内经济造成过大的冲击。但通过以上分析我们可以看到，由于粮价给国内的通胀压力太大，一旦今年粮食歉收，中国明年不得不大量进口粮食，这样国际高涨的粮价必然会传导到国内，如果不通过人民币升值消化这个涨幅，那么等于坐看国内物价飞涨，而这绝对是中央决策层不愿意看见的情景。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
人民币明年升值幅度多大，很大程度上看今年粮食收成如何。一旦全年粮食歉收或者供需紧平衡，中国明年不得不进口大宗农产品，这时人民币全年升值幅度必然超过10%，否则不足以消化粮食价格上涨的幅度。
发帖人 : AIC
出乎意料，今年的夏粮丰收局面已成定局。这对中国经济而言是个好消息，因为粮价在CPI构成中占有很大比重，夏粮丰收算是给一直上扬的CPI数据浇了一瓢冷水。但全年粮食丰收与否，现在还无法确定，所以对全年通胀指数似乎还不可以乐观。目前各地传来猪肉价格再次疯涨的消息说明，即使今年粮食丰收，也无法断言CPI数据一定会下来。因为CPI指数更多涉及货币供应，而非简单的商品供需缺口问题，所以即使粮食丰收，但手中钞票多了，要求改善物质生活的需求增大，照样能将消费物价抬起来。
值得注意的是，目前的中国经济和1985年左右的台湾经济发展态势非常相似，都是币值低估造成贸易顺差和外汇储备增长惊人，都是面临产业升级的重要关口，都是流动性过剩造成钱多淹到脚的局面，但是同样都是流动性过剩，同样都是钱多淹到脚，当年的台湾物价，尤其是农产品价格还一直平稳，并没有出现目前大陆粮价连续飙升、通胀老虎低声咆哮的局面，而只是表现为房地产和股市等资本市场价格的膨胀。在1980年代的日本，经济表现也是如此，楼市和股市固然涨上天，但物价一直平稳。这一强烈对比，究竟哪里出了问题？或者是中国大陆目前的物价上涨只是像一些学者或者官员解释的那样，只是暂时现象？
我们的解释是当时新台币和日元的升值速度较为迅速，由于地区购买力提高能够大量进口物资平抑岛内物价。新台币自1985年8月起不断升值，由1美元兑40.55元新台币一直上升到1987年底的兑28.55元新台币，两年内升值幅度达29.6%。美元兑日元在1985年－1986年由1∶240跌到1∶160，一年之内日元升值幅度高达33%之多！而人民币自2005年开始至今，对美元升值幅度不过7%左右，而实际汇率升值幅度几乎为零！这种情况下，中国不可能通过本币升值增大进口来平抑国内物价。
国际粮农组织和一些粮食专家都预言今年全球粮价涨幅估计在7%－8%左右，如果人民币年内升值10%同时大量进口粮食，这固然抬高了国家粮价，挤占其他国家的粮食需求，但也轻松化解了国内通胀压力。目前人民币实际汇率升值幅度为零，这种情况下，想通过进口大宗农产品缓解国内通胀几乎不可能。一些市场分析人士现在开始认为，中国将在不久的将来开始大规模进口大宗农产品，因为这是由国内粮食供需紧平衡状态长期存在，以及中国进口粮食占全球粮食贸易很小份额这两个因素决定的。目前各方信息都显示国际农产品价格开始进入一个上涨周期。这样在未来，如果人民币不升值的话，光是进口粮食这一项就可以将国内CPI数据轻松拉到5%以上。
今年的人民币升值幅度一般估计在5%左右，根据各方面的信息综合来看，决策层还是希望明年小幅、稳步、有序的升值，从而不对国内经济造成过大的冲击。但通过以上分析我们可以看到，由于粮价给国内的通胀压力太大，一旦今年粮食歉收，中国明年不得不大量进口粮食，这样国际高涨的粮价必然会传导到国内，如果不通过人民币升值消化这个涨幅，那么等于坐看国内物价飞涨，而这绝对是中央决策层不愿意看见的情景。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
人民币明年升值幅度多大，很大程度上看今年粮食收成如何。一旦全年粮食歉收或者供需紧平衡，中国明年不得不进口大宗农产品，这时人民币全年升值幅度必然超过10%，否则不足以消化粮食价格上涨的幅度。
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