入股巴克莱彰显中国影响力

巴克莱集团(Barclays PlC)面向中国募集资金的举动反映出全球资本流向正在经历一次重要转变。
中国政府控股的中国国家开发银行(China Development Bank)计划投资少则30.4亿美元、多则135亿美元参股巴克莱，这可能成为迄今为止中国企业最大的海外投资案。此外，新加坡政府的投资公司淡马锡控股(Temasek Holdings Pte. Ltd.)也将出资49.7亿美元参股巴克莱，这两笔注资将增加巴克莱成功竞购荷兰银行控股公司(ABN AMRO Holding NV)的胜算。
这一参股巴克莱的交易如得以完成，它将不仅成为中国在国际商业活动中扮演愈加重要角色的最有力印证，还将进一步呈现全球财富的最新流向，即资金越来越多地从中国等新兴经济体流向西方发达国家。就在两个月前，中国政府同意将30亿美元的外汇储备投资于百仕通集团(Blackstone Group)，当时正值这家美国私人资本巨头进行首次公开募股(IPO)前夕。
从巴克莱及百仕通事件可以看出一种新动向：中国正在入股西方企业。而如果中国国家开发银行和巴克莱的交易顺利达成，前者将成为这家英国最大银行之一的头号股东，从而得以参与其战略决策。
从更广层面看，上述交易标志着全球资本流向近年出现的一个新变化：新兴市场的企业已把投资 角伸向了欧美。他们通过收购交易大大增强了自身实力，并为全球并购交易市场注入了活力。
汇丰(HSBC)投资银行业务前负责人、现为百仕通并购顾问业务负责人的杜绍基(John Studzinski)表示，从根本上说，这就是资金由新兴市场流向成熟市场；想想财富的创造地在哪儿，我认为这 趋势十分符合逻辑。此次为中国国家开发银行提供顾问服务的正是杜绍基目前所效力的部门。
巴克莱在荷兰银行竞购之争中可谓棋逢对手，一家由苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland Group PLC)牵头的欧洲银行财团提出的收购报价高于巴克莱。正是在这种情况下，渴求资金的巴克莱把目光投向了中国。无论谁在竞购中胜出，都将创造有史以来规模最大的银行收购案。
就在欧洲银行财团紧锣密鼓地为收购而努力时，巴克莱也不甘示弱，于今年5、6月份向国家开发银行和淡马锡表达了自己的合作意愿。5月29日，欧洲银行财团向荷银开出了723.7亿欧元（合1,000.7亿美元）的买单。当时巴克莱首席执行长约翰•瓦利(John Varley)已指派Barclays Capital的联席总裁杰瑞•密斯耶(Jerry del Missier)和巴克莱亚太区主席莫礼仕(Robert Morrice)前往亚洲寻找潜在投资者。
密斯耶表示，巴克莱曾有很多选择，但之所以最终选择亚洲是因为看中了它的市场规模和经济增长速度。
他说，这不仅仅是注资，它是一种长期战略合作关系。其实我们有很多机会可供挑选，比如对冲基金或世界其他地区的投资机构，它们的表现同样出色，但我们真正看重的是寻找合作伙伴。
接受中国国家开发银行注资后，巴克莱将把其收购报价提高41亿欧元，至688.9亿欧元。它表示，新提议不仅包括248亿欧元的现金，还高于此前的出价。
如果所有交易全部完成、中国国家开发银行共向巴克莱投资135亿美元，那么其规模将超过中国企业或机构进行的任何一笔海外交易。目前这类交易的最大手笔发生在2005年10月，当时中国石油天然气集团公司(China National Petroleum Corporation)同意以41.8亿美元的价格收购PetroKazakhstan Inc.。此外，中国海洋石油有限公司(CNOOC Ltd.)曾打算斥资185亿美元收购美国加州联合石油公司(Unocal Corp.)，但此计划因涉嫌取得后者的控股权而招徕了美国的政治压力，交易最终告吹。
除了向淡马锡出售股份外，巴克莱也在向新加坡政府下属的另一家投资公司寻求合作，后者目前已在另外九家银行及金融机构中持有股份，它们多数位于亚洲。
拥有850亿美元资产的淡马锡去年成为了渣打银行(Standard Chartered PLC)的第一大股东，此前它从一个拯救过渣打银行的家族手中收购了该行11.55%的股权，当时这笔交易的估值为23.2亿英镑（47.7亿美元）。渣打银行（其大部分资产位于亚洲）表示，欢迎淡马锡成为公司的长期投资者。除渣打银行外，淡马锡还参股了两家印尼银行和新加坡最大的一家银行，印度、韩国和中国也有它的资产。
淡马锡入股巴克莱的计划或许有利于稳定后者的股价，因为这相当于为银行引入了一位大型长期投资者。如果巴克莱成功购得荷银，淡马锡也许会为巴克莱提供一些战略机会，促使渣打银行等淡马锡持有大量股权的银行与荷银亚洲业务达成合作协议。巴克莱可能会宣布一系列计划，以加快产生或是增加收购荷银所带来的协同效应。
即便巴克莱竞购失败，它在中国建立起来的新型商业关系也会给它带来一些变化，而且它仍将获得30亿美元的投资。中国国家开发银行的主营业务是向中国国有企业发放贷款，而如今越来越多的国企都拥有规模庞大的海外业务。这样一来，国家开发银行在面对与日俱增的中国客户时就有可能把那些它因太过复杂而无力提供的金融产品及服务转交给巴克莱去完成，如资产管理服务等。巴克莱正计划在中国这个全球最大的金属进口国之一开展金属价格对冲业务。另外，随着中国企业开始向南非等地扩张，巴克莱也希望拿到与之相关的银行业务。
事实上，巴克莱与中国国家开发银行早已存在合作关系，只是合作面较窄。最初，Barclays Capital的高层管理人员向其副董事长韦德颍爵士(Sir David Wright)寻求帮助，希望这位前英国外交官能牵线搭桥，帮忙敲开与中国国家开发银行合作的大门。6月中旬，瓦利前往北京与中国国家开发银行行长陈元进行了会晤。
经过五个星期的周密准备，巴克莱的高层管理人员于伦敦时间周一早上5点在伦敦总部聚集一堂，与身处北京的中国国家开发银行的合作伙伴们互致祝贺。据活动参与者透露，陈元称这是中国国家开发银行的一个“历史性时刻”。
除了扮演政策工具的传统角色之外，中国国家开发银行一直为开展更多的商业银行业务而努力。与巴克莱的这笔交易有助于加快这一转变的步伐。据知情人士透露，中国国家开发银行希望通过这笔交易在一些新型银行服务上获得更多专业知识。巴克莱将为该行的员工提供培训。
对于记者的置评要求，中国国家开发银行表示可参阅其通过中国官方媒体新华社(Xinhua news agency)发布的声明。
此次交易的参与者都非常清楚中海石油收购美国加州联合石油公司的计划因政治阻力而流产的先例。为了确保中国国家开发银行不会重蹈覆辙，百仕通已与英国新任财政大臣阿利斯泰尔•达林(Alistair Darling)、英国央行行长默文•金(Mervyn King)、英国金融服务管理局主席凯勒姆•麦卡锡爵士(Sir Callum McCarthy)等诸多英国高层官员就此交易进行过沟通。百仕通的杜绍基表示，这些英国官员认为这个交易是对英国金融行业充满信心的体现，而不是一种威胁。
前香港财政司司长、百仕通私人资本运营业务大中国区主席梁锦松(Antony Leung)则负责与中国国家开发银行的日常联络。
与巴克莱的这笔交易让这个庞大却基本未受到外界关注的中国金融机构登上了国际舞台。中国国家开发银行成立于1994年，是一家政策性银行，其主要使命是为中国政府的政策性项目提供贷款支持。它的主要业务是向大型基础设施建设项目提供贷款。
不过，在陈元的带领下，中国国家开发银行的运营逐步向商业银行靠拢，而且其走向国际的日程表也不断得到充实。该行的国际顾问委员会不乏全球金融领域的重量级人物，如美国国际集团(American International Group Inc.)的前董事长莫里斯•汉克•格林伯格(Maurice ‘Hank‘ Greenberg)，以及前英国央行行长爱德华•乔治爵士(Sir Edward George)等。
现年62岁的陈元是中国共产党早期主要领导人之一陈云的儿子。陈元毕业于享誉中外的清华大学，并在中国央行任职多年，他于1998年接掌中国国家开发银行。
陈元利用他的学识及政治影响力将国家开发银行建设成了一个盈利能力远超大多数其他政策性银行的金融机构。2006年，该行实现净利润人民币276.5亿元（约合36.5亿美元），资产回报率为1.19%，权益收益率17%，它的盈利水平甚至高于中国的一些商业银行。此外，截至6月底，该行的不良资产比率仅为0.68%，远低于行业平均水平。
摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)旗下JPMorgan Chase International的总裁安德鲁•科罗克特(Andrew Crockett)说，陈元拥有丰富的金融知识，对金融行业有深入的理解，是一个富有想像力的领导人。科罗克特也是中国国家开发银行国际顾问委员会的成员。
陈元还推动国家开发银行逐步走上国际舞台。该行2006年年度报告中也谈到了在这方面的努力：为了响应国家鼓励国内企业“走出去”的战略，中国国家开发银行也广泛参与了各种国际合作项目。
截至去年年底，国家开发银行的总资产约为3,060亿美元，其中约有2,675亿美元（占总资产的85%）是向中国国有企业及其他借贷方发放的贷款。在所有贷款中，约有296亿美元是外币贷款，这部分业务的主要客户是拥有海外业务的中国企业。
根据巴克莱与中国国家开发银行的交易条款，后者最初将购买至多22亿欧元的巴克莱新股，占巴克莱集团总股本的3.1%；如果巴克莱成功竞购到荷兰银行并获得监管部门批准，中国国家开发银行还将追加购买高达76亿欧元的巴克莱集团股票，使它在股本扩大后巴克莱集团的持股比例上升至8%，一举成为这家英国银行的最大股东。
截至去年年底，中国国家开发银行拥有66亿美元的现金及现金等价物。该行将通过在中国国内市场发行债券为巴克莱交易筹集资金。
在中国债券市场上所享受的特权是中国政府对国家开发银行最主要的支持手段。该行主要通过发行人民币及外币债券来为其贷款筹集资金，而不是吸收存款，它还是中国债券市场上多种新型债券的首家发行机构。截至2006年年底，这家中国最大、发债频率最高的金融机构的债务余额为1.9万亿元。
巴克莱的首席执行长瓦利以及公司总裁罗伯特•戴孟德(Robert Diamond Jr.)表示，巴克莱已经看到数个潜在的收入增长机会。考虑到中国国家开发银行在中国基础设施建设中所扮演的角色，以及中国对金属等商品飞速增长的需求，这家英国银行计划在对冲商品定价方面发挥其专长。
戴孟德说，我们计划在中国市场上创造一个举足轻重的顶尖市场参与者，为客户提供商品解决方案。